本周智能汽车行情复盘 - 截至2026年3月13日当周，公司编撰的智能汽车指数上涨2.1%，智能汽车指数（除特斯拉）下跌2.3%，智能汽车指数（除整车）上涨3.3% [3][9] - 同期，智能汽车指数内涨幅前五个股为：小鹏汽车（周涨19.1%）、京东物流（周涨8.0%）、文远知行（周涨4.4%）、四维图新（周涨3.3%）、舜宇光学科技（周涨2.8%）[3][21] - 估值方面，截至2026年3月13日，智能汽车指数PS(TTM)为13.8倍，处于2023年初以来91%的高历史分位数；剔除特斯拉后PS(TTM)为5.1倍，位于65%分位数；剔除整车后PS(TTM)为8.4倍，位于64%分位数 [3][9][18] 本周行业核心变化 - 英伟达创始人黄仁勋亲测其Alpamayo辅助驾驶系统，在22分钟的实际道路测试中实现全程无接管，成功应对施工路段、并排违停车辆等复杂路况 [4][9][23] - 文远知行与小马智行的Robotaxi服务正式接入腾讯出行服务小程序，用户可在微信内完成叫车与支付 [4][9][23] - 亚马逊旗下自动驾驶公司Zoox正将其自动驾驶车辆测试范围扩展至美国达拉斯与凤凰城，并在亚利桑那州设立车队运营指挥中心，以扩大在美国自动驾驶出租车市场的布局 [4][9][23] - Tesla将向美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）提交重要的安全数据，其完全自动驾驶（FSD）系统迎来关键监管节点 [4][9][23] 当前时点投资主线与标的梳理 - 核心投资建议是继续坚定看好2026年L4级别RoboX（泛指各类机器人车辆，如Robotaxi、Robovan等）发展主线，并认为B端软件标的优于C端硬件标的 [5][9] - 下游应用维度，相关投资机会分为：1）Robotaxi视角，包括一体化模式（特斯拉、小鹏汽车）、技术提供商+运营分成模式（地平线、百度、小马智行、文远知行、千里科技等）、以及网约车/出租车转型（滴滴、曹操出行等）[5][9]；2）Robovan视角（德赛西威、九识智能、新石器等）；3）其他无人车视角，如矿卡、港口、环卫车、巴士等特定场景 [5][9] - 上游供应链维度，相关机会包括：1）B端无人车代工（北汽蓝谷、广汽集团、江铃汽车、同力股份）[6][9]；2）核心上游供应商，涵盖检测服务、芯片、域控制器、传感器、线控底盘、车灯、玻璃等多个环节 [6][9] 行业与公司动态跟踪 - 2026年政府工作报告提出打造智能经济新形态，深化拓展“人工智能+”，并推动自动驾驶等新一代智能产品的科技攻关与商业化规模化应用 [23] - 文远知行与吉利远程新能源商用车集团签署战略合作，发布全新升级版前装量产Robotaxi GXR，并宣布2026年预计交付2,000台，投放至国内外市场 [23] - Wayve与高通合作推出面向量产车的端到端AI驾驶平台，并与Uber、日产签署备忘录，计划于2026年底在日本东京试点部署自动驾驶出租车 [23] - 特斯拉财务副总裁Sendil Palani宣布在任职17年后将离开公司 [23] 关键运营数据跟踪 - 特斯拉L4进展：截至2026年3月13日，可发现的测试车队数量为455辆，较前一日增加2辆；其FSD累计行驶里程已达8.64亿英里 [24] - Waymo L4进展：截至2025年12月11日，官方车队数量为3067辆；2026年3月9日的日活跃用户数为127,252人，同比增长414.5% [24][25]

报告行业投资评级 * **行业投资评级**：报告未在核心结论或投资建议部分明确给出对“智能汽车”行业的整体投资评级（如增持、中性、减持）[2] 报告核心观点 * **核心投资主线**：当前时点继续坚定看好2026年L4级别RoboX（Robotaxi/Robovan等）投资主线[2] * **配置偏好**：在标的选择上，倾向于**B端软件标的**优于**C端硬件标的**[2] * **港股优选组合**：小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操出行/黑芝麻智能[2] * **A股优选组合**：千里科技、德赛西威、经纬恒润[2] 本周板块行情复盘总结 * **指数表现**：截至报告期，智能汽车指数本周上涨**+2.1%**，智能汽车指数（除特斯拉）下跌**-2.3%**，智能汽车指数（除整车）上涨**+3.3%**[2][8] * **估值水平**： * 智能汽车指数PS(TTM)为**13.8x**，处于2023年初以来**91%** 的高分位数[2][10] * 智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM)为**5.1x**，处于2023年初以来**65%** 分位数[2][10] * 智能汽车指数（除整车）PS(TTM)为**8.4x**，处于2023年初以来**64%** 分位数[2][10] * **个股涨跌**：本周智能汽车指数内涨幅前五的个股为小鹏汽车 (**+19.1%**)、京东物流 (**+8.0%**)、文远知行 (**+4.4%**)、四维图新 (**+3.3%**)、舜宇光学科技 (**+2.8%**)[13] 本周行业核心变化总结 * **技术进展**：英伟达CEO黄仁勋亲测其Alpamayo辅助驾驶系统，在**22分钟**的实际道路测试中实现全程无接管[2][15] * **生态合作**：文远知行与小马智行正式接入腾讯出行服务小程序，用户可在微信内呼叫与支付Robotaxi服务[2][15] * **市场扩张**：亚马逊旗下Zoox将自动驾驶测试扩展至美国达拉斯与凤凰城，并设立运营中心[2][15] * **监管节点**：Tesla将向美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）提交重要安全数据，FSD迎来关键节点[2][15] * **其他动态**：政府工作报告提出深化拓展“人工智能+”，推动自动驾驶等商业化规模化应用；文远知行与吉利远程合作，计划2026年交付**2000台**Robotaxi；Wayve与高通合作推出端到端AI驾驶平台；Uber和日产合作开发自动驾驶出租车[15] 核心标的池与产业链梳理 * **标的覆盖范围**：报告构建了覆盖智能整车、L4核心标的（算法、运营平台）、核心硬件（芯片、域控制器、底盘、传感器等）的智能汽车投资标的池[6] * **产业链结构**： * **下游应用**：分为Robotaxi（一体化、技术提供商+运营分成、网约车转型）、Robovan、其他无人车（矿卡、港口、环卫、巴士）等视角[2] * **上游供应链**：包括无人车代工、检测服务、芯片、域控制器、传感器、线控底盘、车灯、玻璃等环节[2] 重点公司数据跟踪 * **特斯拉**：截至2026年3月13日，可发现车队**455辆**，FSD累计里程达**8.64亿英里**[16] * **Waymo**：截至2026年3月9日，日活跃用户达**127,252人**，同比增长**+414.5%**[16] * **盈利预测汇总**：报告汇总了覆盖池内多家公司的市值及盈利预测（2024-2026E），例如小鹏汽车2025年预期营收**785.4亿元**，地平线机器人2025年预期PS为**27.1x**，德赛西威2025年预期PE为**26.8x**等[16]