公司概况与市场地位 - 公司是北京比格餐饮管理有限责任公司，已向港交所递交招股书，正式冲刺港股IPO [5][33] - 公司定位为披萨自助品牌，凭借“79.99元吃到饱”的极致性价比，已成为中国本土最大的披萨餐厅及国内最大的自助餐厅公司（按2025年前三季度GMV计）[5][8][35] - 公司拥有约930万会员，自2024年底以来会员规模增长78.8% [8][35] - 公司目前拥有387家餐厅，包括310家自营店和77家加盟店，门店规模远小于达美乐中国（1315家）和必胜客中国（超4000家）[8][35] 商业模式与运营表现 - 公司每家餐厅平均提供约130至140个SKU，品类丰富，并每年实现约30%的SKU迭代以保持吸引力 [7][34] - 价格是其核心竞争力，人均消费约80元，介于西式快餐与高档西餐之间，相比同行单品价格具有明显性价比优势 [8][35] - 单店运营效率表现强劲：自营餐厅日均订单数从2023年的260单升至2025年前三季度的355单，翻台率从4.8次提升至5.7次，门店营业利润率超过10% [8][35] - 收入以自营餐厅为核心支柱，其收入从2023年7.87亿元增至2025年前三季度11.95亿元，占总营收比重从83.4%升至86.1%，其中堂食占比超75% [11][37] - 加盟收入占总营收的比重从16.6%萎缩至13.9% [12][37] 财务表现与增长趋势 - 公司营收持续增长：2023年、2024年及2025年前9个月营收分别达到9.44亿元、11.47亿元、13.89亿元 [12][37] - 同期净利润分别为4752万元、4174万元、5165万元，净利润率从5%下滑至3.6%，2025年前三季度微升至3.7% [12][37] - 客单价持续走低：2023年至2025年前三季度，自营门店每单消费额从70.9元降至62.8元，降幅11.4%；加盟门店每单消费额从68.2元跌至63.7元，降幅6.6% [12][37] - 公司资产负债率高企：截至2025年9月底，总负债8.38亿元，总资产9.01亿元，资产负债率93%；2024年负债率为98%，2023年甚至达到107% [13][39] - 现金储备相对单薄：截至2025年9月底，公司现金及现金等价物为9536万元 [13][39] 扩张战略与资本开支 - 创始人计划在2028年将门店开到一千家 [13] - 为实现扩张目标，公司资本开支从2023年的2870万元，飙升至2025年前九个月的1.34亿元，增幅367%，资金几乎全部投向新餐厅开设 [13][39] - 此次港股IPO募资拟用于餐厅网络扩张、信息技术提升、品牌建设、供应链增强、战略性投资及一般营运资金等 [16][39] 营销活动与品牌声誉 - 公司广告及营销开支持续增加，从2023年的772.3万元跃升至2025年前三季度的1236.9万元，该费用占总营收的比例从26.3%攀升至30.2% [16][39] - 创始人赵志强运营个人抖音账号（22.5万粉丝，发布3866条视频）试图为品牌引流 [16][40] - 2026年初推出的环卫工人“福利日”活动（凭工作证享49.9元自助）引发“公益作秀”质疑，因该价格与常规周一老人优惠价完全一致，且对于月收入3000-4000元的环卫工人而言负担较重 [2][30][17][40] - 公司解释该优惠是基于最低成本面向社会的爱心福利 [20][43] - 公司存在食品安全与服务投诉：截至2026年1月20日，黑猫投诉平台有38条相关投诉；2025年至少有五起食品安全投诉被官方平台收录 [20][21][23][43][44][46] 公司治理与股权结构 - 公司由创始人赵志强及其妻子马继芳创立，二人从台球厅起家，于2002年在北京创立比格品牌 [24][47] - 目前赵志强担任董事会主席、执行董事兼行政总裁，马继芳任执行董事、财务总监兼副总裁 [25][48] - 股权高度集中：赵志强通过Schinda持股52.2%，马继芳通过Lavender International持股21.8%，其女赵晨如持股7%，赵志强兄弟赵志刚持股5%，控股股东群合计控制约86%的表决权 [27][50]

公司上市与扩张计划 - 公司于2026年1月16日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中银国际担任独家保荐人 [2] - 截至2025年9月30日，公司在中国28个省、105个市运营合共342家门店，其中265家为自营餐厅 [2] - 截至2026年1月11日，公司已扩张至387家餐厅，覆盖中国内地127个城市，包括所有省会城市 [2] - 公司计划在2026年、2027年及2028年分别新开约120至180家、220至280家及270至330家门店 [4] - 公司计划今后三年新增合共约610至790家门店 [2][4] 行业市场空间 - 中国一线城市比萨餐饮市场规模（按GMV计）预计将从2024年的149亿元以11.8%的复合年增长率增至2029年的261亿元 [4] - 中国二线及以下城市比萨餐饮市场规模（按GMV计）预计将从2024年的188亿元以14.3%的复合年增长率增至2029年的367亿元 [4] 商业模式与产品策略 - 公司是中国较早推出比萨自助模式的餐厅品牌，商业模式聚焦以多款口味比萨为主打，辅以丰富多样的中西式菜品，采用自助餐形式 [4] - 顾客人均消费不超过79.99元，即可享用超过100种菜品，包括多种比萨、中西式菜品、饮品和甜点 [5] - 每家餐厅目前提供约130至140个SKU，其中比萨SKU超过20个 [5] - 每年1月、5月、9月各推出一个新品系列，每次推出10至15款新品，年度产品替换率通常约为30% [5] - 公司采用以消费者为导向的产品淘汰机制，通常会淘汰基于销售数据、顾客评价及供应链效率三项指标排名后15%的产品 [5] - 公司已成功打造多款标志性畅销产品，包括榴莲比萨、荔枝比萨和草莓巧克力比萨 [6] 市场地位与经营表现 - 按2025年前三季度17亿元的GMV计算，公司在中国本土比萨餐厅中排名第一，并在中国所有比萨餐厅中排名第三 [8] - 按2025年前三季度的GMV计算，公司在自助餐厅中排名第一，在西式休闲餐饮餐厅中排名第一 [8] - 自营餐厅同店销售额于2023年至2024年增长5.1%，并2024年前三季度至2025年前三季度增长16.0% [8] - 每家自营餐厅每天的同店平均订单数从2023年的260单增至2024年的292单，并由2024年前三季度的284单进一步增至2025年前三季度的355单 [8] - 自营餐厅同店餐桌翻台率由2023年的4.8升至2024年的4.9，并由2024年前三季度的4.9升至2025年前三季度的5.7 [8] - 2025年前三季度，公司的餐桌翻台率、净额同店销售增长率均远高于行业平均水平，超过10%的门店层面营业利润率亦优于行业平均水平 [8] 会员与财务数据 - 截至2025年9月30日，公司的会员规模约930万人 [9] - 自2023年12月31日起至2024年12月31日，公司的注册会员规模增加约46.3% [9] - 自2024年12月31日起至2025年9月30日，公司的注册会员规模进一步增加约78.8% [9] - 2023年和2024年，公司的营收分别为9.44亿元和11.47亿元，同比增长21.5% [9] - 2025年前三季度，公司的营收从2024年同期的8.33亿元增加66.6%至13.89亿元，已超2024年全年营收规模 [9] - 2023年、2024年以及2025年前三季度，公司的净利润率分别为5.0%、3.6%以及3.7% [10] 募资用途 - IPO募集所得资金净额将主要用于餐厅网络的战略性扩张和市场渗透的深化、提升信息技术能力、持续品牌建设、持续增强供应链及支持能力、战略性投资以及营运资金 [10]