市场表现 - 非银金融板块在连续上涨三日后出现回调，银行板块则维持窄幅震荡格局 [1] - 中证银行指数下跌0.1%，中证全指证券公司指数下跌1.2%，沪深300非银行金融指数下跌1.4%，香港证券指数下跌2.0% [1] 政策影响 - 国家金融监督管理总局发布通知，下调了沪深300、红利低波和科创板等长期持仓资产的风险因子 [1] - 该政策有助于培育耐心资本并支持科技创新，有望持续推动中长期资金入市，提升保险资金的权益配置能力 [1] 相关指数构成 - 中证银行指数由流动性好的42只A股银行业股票组成，反映A股银行业整体表现 [4] - 沪深300非银行金融指数由沪深300指数中归属于资本市场、其他金融、保险行业的27只股票组成，其中证券Ⅱ行业占比近65%，是保险行业占比最高的指数之一 [4] - 中证香港证券投资主题指数由港股通范围内属于资产管理与托管银行、投资银行业与经纪业的股票以及港交所作为样本，反映港股通范围内证券行业表现 [5][6]

市场表现 - 沪深300非银行金融指数上涨2.2% [1] - 中证全指证券公司指数上涨2.0% [1] - 香港证券指数上涨1.8% [1] - 中证银行指数微涨0.03% [1] 政策影响 - 国家金融监督管理总局发布通知，下调了沪深300、红利低波和科创板等长期持仓资产的风险因子 [1] - 该政策有助于培育耐心资本并支持科技创新 [1] - 政策实施有望持续推动中长期资金入市，提升保险资金的权益配置能力 [1] 相关指数与ETF - 中证银行指数由流动性好的42只银行业股票组成，反映A股银行业整体表现 [3] - 沪深300非银行金融指数由27只股票组成，证券Ⅱ行业占比近65%，是保险行业占比最高的指数之一 [3] - 证券保险ETF跟踪沪深300非银行金融指数 [3] - 香港证券ETF跟踪中证香港证券投资主题指数，该指数由港股通范围内属于资产管理与托管银行、投资银行业与经纪业的股票以及港交所组成 [4][5]

板块市场表现 - 上证指数于4000点关键关口整固，非银金融板块表现强劲，300非银指数上涨1.71%，证券公司指数上涨1.81%，保险指数上涨1.79% [1] - 证券板块受益于成交量改善（量增），保险板块受益于市场上涨（价增），均具备中长期配置机会 [1] 业绩催化因素 - 保险板块龙头中国平安Q3归母净利润同比增加45.4%，剔除一次性影响后增加82%，寿险NBV单季同比增加58.3% [1] - 券商板块进入三季报业绩披露期，中金公司、湘财股份等成份股业绩高增预期有望兑现 [1] 资金面与基本面支撑 - 公募基金三季报显示当前基金持仓对证券、保险板块仍处于低配状态，权益市场改善或带来增量资金增配 [1] - 第三季度A股主板成交额同比大幅增长191%，市场交投活跃度显著提升 [1] - 权益市场"量价齐升"驱动保险资产端投资收益弹性释放，券商经纪、自营业务营收预期同步改善 [1] 相关投资产品 - 证券保险ETF（512070）最新规模138亿元，保险占比35%，证券占比64% [2] - 证券ETF易方达（512570）最新规模21亿元，聚焦纯证券赛道，在市场交投活跃度提升阶段具备高弹性特征 [2] - 香港证券ETF（513090）最新规模336亿元，近一月日均成交额223亿元，估值修复弹性突出 [2]