公司业务与商业化进展 - 截至新闻发布日，公司已在全国近26座露天矿山部署2365台L4级无人驾驶矿卡，覆盖煤炭、金属、砂石等多种矿种 [2] - 公司业务模式正处于关键转型期，“不持车”的轻资产服务模式（ATaaS）营收占比已达50%，标志着其从早期“持车运营”向“技术即服务”的转变 [2] - 2024年公司实现营收9.86亿元，同比增长264%，并首次实现毛利转正 [4] - 2025年前三季度公司营收达9.21亿元，同比增长103.76%，已接近2024年全年水平，同时轻资产模式（ATaaS）营收占比提升至50% [4] - 公司当前核心是提供可复制、可扩展的“AI司机”能力，而非承担运输运力，定位为技术服务商 [2][4] - 公司已与15个终端客户集团建立合作，客户复购率很高，例如首钢某矿从2024年合作到2025年复购两次，其无人驾驶效率已与人工持平甚至略高 [5] 财务与运营模式演变 - 早期矿山无人驾驶企业普遍采用“自购车、自运营”的重资产模式，该模式资本开支大、抗周期能力弱 [3] - 公司早期采用重资产模式，把车辆配置、维护保养、车队管理及生产运输等几乎所有环节都纳入进来，2024年开始发力转向轻资产模式 [4] - 在轻资产模式下，矿业公司及其承包商可自行采购或租赁矿卡，公司则提供无人驾驶系统、调度平台及持续运维支持 [4] - 尽管轻资产模式改善了现金流结构，但由于研发投入高企及海外市场前期投入，公司在2024年及2025年前三季度仍处于净亏损状态 [5] 技术进展与工程化壁垒 - 公司在技术架构上采取“云边端协同”策略，云端调度能力至关重要，同时车端具备强泛化能力以应对非结构化路面和网络不稳定环境 [6] - 2025年6月，公司发布“著山”3.0版本，基于AI的动态障碍物交互推论轨迹，使矿卡平均车速提升10%至最高35kph，无效停车时间减少10% [6] - 公司的预测算法在全球相关评测中位列第一，参与者包括Waymo、英伟达等 [6] - 公司重构了线控技术体系，其第三代EEA（电子电气架构）已部署超1900台车辆，零部件减少20%，可靠性提升50%，分布式制动IBCS将制动距离缩短5%–10% [6] - 公司拥有“衍岳”生成式数据仿真平台，覆盖90%以上的测试时间和测试用例，并升级了矿山无人驾驶全链路一站式工具平台“矿锋” [6] - 公司认为新进入者面临三重障碍：生产系统对可靠性的极高要求、特定工况复杂多样、以及至关重要的工程化能力 [7] - 工程化能力带来的技术壁垒来自长期实践，例如通过优化悬挂控制策略，可在相同路况下将车辆损耗降低5%–10% [7] 市场竞争与行业格局 - 矿山场景因其封闭性、高价值密度与强安全需求，已成为To B智能驾驶中少有的具备清晰经济模型的落地路径 [2] - 随着政策推动“智能化矿山”建设加速，主机厂、传统自动化企业及新创公司纷纷入局，竞争加剧 [7] - 据第三方机构统计，2025年国内L4无人矿卡总保有量约4500台，公司占据50%以上市场份额 [7] 未来战略与发展规划 - 对于2026年的规划，公司将大力发展原生化设计矿卡，认为随着应用量提升至数百台，成本会下降，其性能更强、能效更高、倒车效率更优等优势将真正发挥 [8] - 2025年，公司已与主机厂联合发布分布式驱动矿卡，以解决金属矿长距离倒车效率问题 [8] - 公司正在加速国际化，2023年在澳洲成立子公司，与当地工程公司诺顿金田、Thiess战略合作，并在紫金矿业澳洲矿区推进本地化运营 [8] - 公司预计其海外业务在2026年会有突破性进展，并将以开放心态，联合国际和国内主机厂及股东（如宁德时代）共同推动新能源解决方案出海 [8] - 公司认为其在应对国内复杂工况中积累的技术能力，为其出海提供了技术冗余 [8]