中国矿业大学煤炭精细勘探与智能开发全国重点实验室等机构联合发布的《2025智能矿山暨无人驾驶行 业蓝皮书》显示，中国智慧矿山市场规模正以年均超10%的速度增长，预计2025年市场总额将达670亿 元，2035年将突破1200亿元。 近年来，国家层面连续出台相关文件推动矿产企业加大技术投入，无人驾驶矿卡需求也随之激增。2024 年4月，国家矿山安全监察局等部门发布《关于深入推进矿山智能化建设促进矿山安全发展的指导意 见》，要求到2026年全国煤矿智能化产能占比不低于60%。 2024年11月，中国煤炭工业协会发布的《露天煤矿无人驾驶技术应用发展报告》显示，2026年，露天煤 矿无人驾驶矿卡数量预计将达到1万辆。 华泰证券2025年5月发布的研报预计，煤矿开采"无人则安"，政策支持、技术进步、产业资本入局三重 因素叠加，推动煤矿智能化率提升。到2026年智能化煤矿数量占比将达30%，无人矿卡渗透率提升至 30%以上。无人矿卡项目运营已逐步成熟、具备经济可行性，正进入规模化部署阶段。 近日，电动无人驾驶矿卡解决方案提供商伯镭科技宣布完成新一轮融资，2025年累计融资金额已超10亿 元。 伯镭科技本轮融资投资方为中银 ...

行业定义与特征 - 无人驾驶矿卡是一种专为矿山运输场景设计应用的自动驾驶重型卡车 通过集成激光雷达、摄像头、毫米波雷达、高精度定位系统、智能决策算法及通信技术 实现复杂环境下的自主行驶、自动装载、自动卸载等功能 无需人工驾驶操作 [2] - 该产品旨在提高矿山运输效率 降低人力成本和安全风险 是矿山智能化发展的重要组成部分 [2] - 行业发展呈现政策与技术双轮驱动、市场需求旺盛增长迅速、竞争格局多元化且头部化趋势明显、技术成熟度与应用水平不断提升等鲜明特征 [3] 行业发展现状：全球 - 2024年全球无人驾驶矿卡市场规模增至105.66亿元 预计2025年将增至139.39亿元 [4] - 2024年区域市场中 亚太地区占比最高达48.23% 北美占31.58% 欧洲占11.75% 预计2025年亚太占比将进一步提升至约49.68% [4] - 全球代表企业主要集中在欧美和日本 如日本小松和美国卡特彼勒已进入商用化落地阶段多年 ASI、日立、斯堪尼亚、山特维克等公司也取得极大进展 [4] 行业发展现状：中国 - 中国无人驾驶矿卡起步较晚但发展迅速 截至2024年已有超过50个露天煤矿实现应用部署 无人驾驶矿卡数量达到2500辆 较2023年实现翻倍增长 [1][4] - 2024年中国无人驾驶矿卡行业出货量从2021年的216辆增长至1400辆 市场规模从2021年的3.56亿元增长至35亿元 [1][5] - 预计2025年中国无人驾驶矿卡行业出货量将达到1848辆 市场规模将达到48.97亿元 [1][5] - 行业平均价格整体呈上升态势 从2021年的165万元/辆增长至2024年的250万元/辆 预计2025年价格约为265万元/辆 [6] 行业产业链与下游需求 - 产业链上游包括传感器、芯片与域控制器、线控底盘、自动驾驶算法等 中游为生产制造 下游为采矿领域 涵盖煤矿、石油天然气、黑色金属、有色金属、非金属等各类矿采选业 [8] - 受益于新能源、新基建等产业发展 对金属矿产等原材料需求持续增长 直接推动采矿业扩张 2024年中国采矿业企业数为12843个 同比增长4.6% [8] 行业发展环境与政策 - 自2016年以来 国家相关部门密集出台多项鼓励无人驾驶技术发展的政策文件 为无人驾驶矿卡的研发、测试和商业化运营提供有力支持 [8] - 具体政策包括《关于深入推进矿山智能化建设促进矿山安全发展的指导意见》《关于进一步加快煤矿智能化建设促进煤炭高质量发展的通知》等 [8] 行业竞争格局 - 中国无人驾驶矿卡行业已形成专业技术方案商、传统主机厂、跨界科技企业三大竞争阵营 其中专业技术方案商占据主导地位 [9] - 主要市场参与企业包括易控智驾、中科慧拓、踏歌智行、徐工集团、临工重机、华能睿驰、华为、希迪智驾、伯镭科技等 [9] - 代表企业希迪智驾2024年营收大幅攀升至4.1亿元 其中无人驾驶矿卡营收2.47亿元 占总营收的60.15% 2025年上半年营收已达4.08亿元 接近2024年全年水平 其中无人驾驶矿卡营收3.76亿元 占比提升至92.15% [10] - 代表企业易控智驾2024年无人驾驶矿卡营业收入达9.86亿元 其中TaaS（持车）模式收入5.2亿元 ATaaS（不持车）模式收入4.53亿元 [10][11] 行业竞争趋势 - 随着技术精进和法规完善 无人驾驶矿卡商业化应用前景广阔 正逐步渗透更多矿山场景 矿区被视为最具前景的早期规模化商业部署市场之一 未来部署预计将大幅加速 [12] - 未来市场竞争将围绕技术、产品、服务、生态等多个维度展开 呈现技术路线集约化、产品形态多元化、服务模式专业化、市场布局全球化、行业标准规范化的发展趋势 行业整体将进入高质量发展阶段 [12]

行业人才发展 - 北京市遴选36名来自集成电路、人工智能、生物医药等12个重点领域的优秀产业科技人才组成宣讲团，走进20余所高校进行宣讲 [1][2] - 宣讲活动旨在通过科研报国初心和奋斗创业故事激励青年，推动教育培养人才、人才引领创新、创新驱动产业的良性循环 [1] - 活动展示了中国式现代化的伟大实践，青年人才的奋斗故事被视为生动的思政教材 [2] 自动驾驶行业 - 北京小马智行科技有限公司展示了从第一代到第七代的自动驾驶车型演进 [3] - 中国的自动驾驶技术应用场景广泛，包括北京亦庄的全无人自动驾驶出租车、广州南沙区的自动驾驶货运卡车以及新疆昌吉回族自治州的无人驾驶矿卡 [3] - 公司期待青年学子接过“接力棒”，继续推动自动驾驶技术的发展 [3] 人工智能与大型模型 - 北京智谱华章科技股份有限公司团队发布了千亿参数模型，并实现全球开源 [4] - 该成果被强调是实干得来，而非等待、购买或抄袭的结果 [4] 生物医药与创新药 - 北京艺妙神州生物医药股份有限公司创始人回顾创新药研发过程，指出科技创新是接力长跑而非百米冲刺 [5] - 该公司在创新药研发领域已经持续努力10年，并期待青年力量加入这场关乎生命的长跑 [5] 关键核心技术攻坚 - 科技人才强调通过奋斗实干攻克“卡脖子”技术，例如中国电信集团安全攻防专家提及凌晨调试代码的积累，首钢集团技术专家将实验失败比作钢材回火以增强韧性 [4] - 宣讲活动激励学生思考各自专业领域内亟待突破的“卡脖子”技术，例如图形处理器、智能交通与智慧城市系统等 [6] - 活动激发了学生的明确目标，例如中国科学院大学博士研究生希望为高水平科技自立自强贡献力量，北京交通大学硕士研究生希望将智能技术与交通规划结合 [6]

文章核心观点 - 北京市组织产业一线科技人才走进高校宣讲，旨在通过分享科研报国与奋斗创业故事，激励青年学子投身科技创新，推动教育、人才与产业的良性循环，以攻克“卡脖子”技术并实现高水平科技自立自强 [1][2][6] 行业变迁与产业升级 - 中国自动驾驶技术快速发展，应用场景从北京亦庄的全无人自动驾驶出租车，扩展到广东广州南沙区的自动驾驶卡车物流和新疆昌吉回族自治州的无人驾驶矿卡运输 [3] - 自动驾驶技术持续迭代，相关公司已展示从第一代到第七代的车型演进 [3] 关键核心技术突破 - 人工智能领域取得显著进展，有团队发布了千亿参数模型并实现全球开源，强调成果是实干得来而非等待、购买或抄袭 [4] - 在网络安全领域，技术专家通过持续攻坚，将研发过程中的孤独转化为守护国家网络安全的能力 [4] - 在材料工业领域，技术专家历经20年的实验失败与数据偏差，将之比喻为钢材回火，最终提升了材料韧性与个人韧性 [4] 前沿科技领域发展 - 深空探测领域取得重大成就，每一次航天任务都凝聚了国家力量，并期待青年人才继续投身该领域 [5] - 生物医药领域将人体内几十万亿个细胞视为“星辰大海”，创新药研发被视作一场已持续10年但远未结束的接力长跑，亟需青年力量加入 [5] 青年人才培养与激励 - 宣讲团由36名来自集成电路、人工智能、生物医药等12个重点领域的优秀人才组成，包括“国家卓越工程师”称号获得者等 [2] - 活动有效激发了青年学子的专业报国志向，例如图形处理器（GPU）领域的研究者立志为科技自立自强做贡献，交通专业学生计划将智能技术应用于智慧城市与低碳出行体系建设 [6] - 活动计划持续举办，旨在打造融合理论学习、实践感知与科技前沿的系列课堂，为青年梦想赋能 [6]

行业智能化演进路径 - 中国工程机械行业正从单机智能向群机协同智能演进[5] - 行业竞争维度发生根本变革 从比拼马力、吨位、钢材强度等硬件性能 升维至以软件定义、数据驱动和系统集成能力为核心的综合较量[5] 山河智能的无人化产品 - 公司发布一批无人化应急救援成套装备[3] - 其中一款2吨电动智能无人挖掘机 可在通信中断情况下自主规划路线、绕障并完成任务[1] 适用于地下车库坍塌清障、室内火灾破拆、隧道狭小空间搜救等危险场景[3] - 强调在灾害救援中需要智能设备的“集群协同” 当遥控或自主控制的推、挖、装设备形成协同作业体系 能在通信拒止或人员无法抵达的危险区域发挥关键作用[3] 柳工集团的无人化应用 - 柳工集团的无人摊压机群在江苏一条省道工地展示“无缝衔接”作业[3] - 机群由一台无人摊铺机与四台无人压路机组成 通过高精度北斗定位、自动控制技术与实时数据交互 自主完成沥青路面从摊铺到压实的全流程作业[3] - 精准控制了碾压速度、遍数与搭接宽度 消除人为操作差异性[3] 中联重科的智慧矿山方案 - 公司在中国北方某金属矿山部署了智慧矿山成套解决方案 集成了全栈自研的无人驾驶矿卡、远程操控挖掘机及机群智能调度系统[4] - 研发的挖卡自适应装载技术使矿卡能根据挖掘机位置实时动态调整泊位 挖掘机也能在安全半径内主动干预矿卡移动以防止碰撞[4] - 后台智能调度系统作为“最强大脑” 能实时预测各作业面工作量 动态优化每台矿卡的运输路径与车速 极大减少空驶与排队等待时间[5] - 该系统确保多台设备在重叠区域作业时冲突消解率达到100% 将单台矿卡的运输效率提升10%以上[5] 企业角色与商业模式转变 - 企业不再仅仅是设备制造商 更是应急救援、矿山、港口等特定场景下智能化施工解决方案的提供者与生态构建者[5]

来源：市场资讯 （来源：遇见浦发） 日前，希迪智驾（原长沙智能驾驶研究院有限公司）正式在香港联合交易所主板挂牌上市，成为全 球"无人驾驶矿卡第一股"，市场再度将目光投向这一具有巨大潜力的细分赛道。希迪智驾上市的背后， 不仅凝聚着企业七年磨一剑的技术坚守，更记录着浦发银行跨越数千个日夜的温暖陪伴与金融赋能。 一份信任，全链赋能 故事的起点，要追溯到2018年，智能驾驶赛道尚处探索期，商业化前景未明，多数金融机构持观望态 度。彼时，由香港科技大学教授李泽湘（原大疆创新董事长）、硅谷资深通信与自动驾驶专家马潍创立 的希迪智驾正处于初创阶段，急需资金支持。 浦发银行长沙分行凭借对硬科技赛道的敏锐洞察，主动迈前一步，在企业初创关键期，创新服务模式， 依托政府风险补偿基金，为企业提供资金支持，让企业踏实起步。之后，分行紧跟企业发展步伐，通 过"专精特新小巨人贷"扩大授信额度，为希迪智驾的技术研发、市场拓展与产能提升注入源源不断的金 融活水，成为其成长路上最可靠的"资金后盾"。 未来，浦发银行将继续坚守金融报国初心，以更专业、更有温度的综合金融服务，陪伴更多科技企业勇 闯创新"无人区"，加力赋能新质生产力发展。 陪伴企业成 ...

核心观点 - 中铁十九局自主研发的无人驾驶系统在新疆海拔5700米的火烧云铅锌矿测试成功，标志着世界海拔最高的无人驾驶运输技术在高海拔极端环境下实现应用 [1] 技术突破与应用 - 测试地点环境恶劣，空气含氧量仅为平原地区50%，并伴有强风、低温与高粉尘天气 [1] - 系统集成了多项适配高原环境的核心技术，能够精准识别障碍物、规划路径并精准控制驾驶，以应对矿区复杂地形 [1] - 通过全面引入北斗导航系统，结合5G通信技术，建立了智慧化管控平台，为无人驾驶测试运营奠定了基础 [1] - 该技术的应用旨在解决传统人工驾驶劳动强度大、安全隐患严重的问题 [1] 行业发展与竞争格局 - 随着自动驾驶技术的快速发展和应用落地，行业竞争日趋激烈 [1] - 企业背景与合规情况备受关注，行业参与者、投资机构及相关部门可借助天眼查等平台对企业进行多维度穿透式查询 [1] - 根据天眼查专业版工商信息数据，截至目前中国现存在业、存续状态的自动驾驶相关企业超过8200家 [1] 区域分布 - 从区域分布来看，广东省自动驾驶相关企业数量位居第一，拥有超过1400家 [1] - 河北省相关企业数量位居第二，拥有780余家 [1] - 江苏省相关企业数量位居第三，拥有510余家 [1] - 山东省相关企业数量位居第四，拥有450余家 [1] - 北京市相关企业数量位居第五，拥有400余家 [1]

18C章实施与特专科技公司上市热潮 - 港交所“特专科技公司上市制度”（18C章）于2023年3月正式实施，核心突破在于大幅降低企业上市的财务门槛，放宽了对市值和盈利的要求，为尚在亏损却拥有颠覆性技术的科技企业开辟了通往资本市场的航道 [4] - 2025年以来，借助18C章成功上市的企业数量显著增加，在2025年之前仅有越疆、黑芝麻智能、晶泰控股3家企业成功上市，而2025年以来已有文远知行、滴普科技、云迹及希迪智驾4家企业顺利上市 [3][4] - 目前借助18C章冲刺IPO的企业数量高达20家，形成了“递表热潮”，其中机器人和AI行业尤为突出，斯坦德机器人、珞石机器人、仙工智能、金智维等20家企业已递交申请 [4][5] 上市热潮的驱动因素 - 市场环境与政策优化是重要驱动因素，港股今年大盘较好、全球科技股趋势向好，且港交所于2025年5月同步开通“科企专线”，允许18C和18A企业以保密形式提交上市申请，降低了前期沟通成本和风险 [4] - 行业特性与资本周期共振，机器人和AI公司在2020年至2022年融资高峰期集聚了大量VC/PE资金，如今进入3到5年退出窗口期，港股成为几乎唯一可承载“大额退出”的境外市场 [6] - 估值与市场吸引力提升，港资券商对高端制造与人工智能的理解深度提升，愿意给出更加对标美股的估值锚，同时A股科创板对“盈利可持续性”问询趋严，促使部分企业转道香港 [5][6] 企业特征与市场定位 - 18C章上市企业绝大多数处于亏损状态，在目前已借助该规则顺利上市的7家企业里，仅黑芝麻智能在2024年实现盈利，其余6家仍处于亏损状态，在排队上市的20家企业里，仅瑞为技术2024年实现盈利 [7] - 该制度将港股上市门槛从“重盈利”改为“盈利+估值”双轨制，向全球硬科技资产表明，只要赛道前沿、团队硬核，亏损也能上市 [5] - 18C章股票被建议定位为“看涨期权”而非“蓝筹替代”，因为市场在缺乏“收入锚”的情况下，只能用“市梦率”博弈，情绪反转易导致破发或股价大幅波动 [7] 对港股市场结构的影响 - 18C章有望驱动港股生态版图改变，与8A章（同股不同权）、18A章（生物科技公司）共同勾勒出港股“新经济板块”雏形，可能改变港股传统“金融＋地产＋消费”主导的市值结构 [3][9] - 本轮热潮主要改变的是市值结构而非资金结构，18C章把“潜在千亿市值”企业提前放到主板交易，可能促使指数公司调高信息医疗、高端装备权重，吸引长线被动资金加仓，同时稀释传统金融、地产权重 [10] - 但18C章上市公司市值占比在整个港股中极低，若后续二级市场能提供持续流动性与再融资功能，将吸引更多半导体、量子、商业航天等更“硬核”资产选择香港 [9] 面临的挑战与未来展望 - 港股想真正以硬科技重塑生态版图，仍面临二级市场流动性等多重挑战，市场波动性和流动性问题突出 [3][9] - “硬科技”生态的形成不仅依赖上市端口，还需分析师深度覆盖、专门指数、衍生品对冲、并购退出、人才与供应链配套等后端环节成熟，这些环节在港股仍处于“培育期” [9] - 若后续没有出现万亿级市值的平台型公司，所谓“硬科技港湾”可能只是概念升级，而非生态跃迁 [10]

上市概况与市场地位 - 公司于2025年12月19日以股票代码“3881”在港交所主板挂牌上市，成为港股首家专注于商用车智能驾驶的上市公司，也是第七家通过港交所18C章规则上市的特专科技企业[2] - 本次IPO总计发行5,407,980股H股，香港公开发售获22.55倍认购，国际发售获2.1倍认购，并引入工银瑞信、联发股份及湘江、南宁两地国资等基石投资者，累计认购超5.46亿港元[2] - 上市首日报每股232港元，市值超101亿港元[3] 公司业务与产品矩阵 - 公司定位为以产品驱动的商用车智能驾驶供应商，专注于封闭环境自动驾驶卡车、V2X技术及智能感知解决方案[8] - 以自动驾驶系统为核心，构建了五大产品线矩阵：无人驾驶矿卡、自动驾驶物流车、V2X智能终端、列车自主感知系统、商用车车载智能感知及安全管理解决方案[8] - 在自主采矿领域创下多项里程碑：交付中国首个完全无人驾驶纯电采矿车队（台泥句容厂），其作业效率经认证超越人工；打造全球规模最大的有人与无人驾驶采矿混编车队；推出国内首个全无人驾驶采石场系统[8][9] - 在V2X领域，其主动式公交信号优先系统获2021世界智慧城市出行大奖，产品及解决方案已落地全国七个国家级车联网先导区中的五个[9] - 在智能感知领域，是业内唯一为列车交付独立安全感知系统的企业，也是中国极少数通过SIL4认证的企业之一[9] 财务表现与增长 - 营收从2022年的0.31亿元增长至2024年的4.10亿元，复合年增长率达263.1%；2025年上半年营收同比增长57.9%至4.08亿元，已接近2024年全年营收规模[10] - 毛利率持续改善，从2022年的-19.3%提升至2024年的24.7%[10] - 经调整净亏损持续收窄，从2022年的1.59亿元收窄至2024年的1.27亿元[10] - 截至2025年6月30日，公司已服务152名客户，积压订单总价值约5.84亿元[9] - 截至2025年6月30日，已向客户交付414辆（套）自动驾驶矿卡（系统），并收到647辆（套）的指示性订单[9] 市场份额与行业前景 - 按2024年收入计算，公司在中国自动驾驶矿卡解决方案市场排名第三，在中国所有智能驾驶商用车公司中排名第六，市场份额约为5.2%[10] - 全球商用车智能驾驶市场规模预计将从2024年的100亿元以133.3%的复合年增长率增长至2030年的16,144亿元[10] - 中国商用车智能驾驶市场规模预计将从2024年的48亿元增长至2030年的7,743亿元[10] - 公司深耕的五大细分赛道合计潜在市场规模超千亿级，未来成长空间广阔[11] 发展历程与投资者支持 - 公司成立于2017年，历经八年发展，完成了从构建底层技术能力到实现规模化量产商业闭环的关键跃迁[7] - 获得了红杉中国、联想之星、BV百度风投、新鼎资本、光大控股等众多知名机构及地方政府的投资[13] - 红杉中国是公司最早的投资人之一，至今仍是最大的外部股东，陪伴公司度过多个发展关键节点[14] - 联想之星于2018年2月天使轮投资400万美元，并于2021年8月再度投资3000万人民币[15] - BV百度风投同样在2018年参与了天使轮融资并在后续继续加码[15]

早盘市场表现 - 无人驾驶板块早盘表现活跃，多只个股大幅上涨 [1] - 豪恩汽电现价169.20元，上涨28.20元，涨幅达20.00%，实现20CM涨停 [2] - 云意电气涨超12%，现价11.79元，上涨1.34元，涨幅12.82% [2] - 均胜电子、浙江世宝、路畅科技均涨停，涨幅分别为10.02%、9.99%、9.99% [2] - 金溢科技、万集科技、德赛西威、科博达、万马科技、奧联电子、东筒科技、伯特利等个股涨幅在6.04%至8.70%之间 [2] 板块上涨核心逻辑 - 市场炒作核心逻辑在于智能驾驶产业正从技术研发阶段加速迈向商业化落地 [2] - 政策端L3级自动驾驶车型准入许可的发放打破了商业化瓶颈 [2] - 商用车智能驾驶场景的规模化应用验证了商业模式可行性 [2] - 头部企业上市进一步提振了板块信心 [2] - 多重利好叠加共同推动了资金关注 [2] 关键政策与行业事件 - 工信部近期公布了我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可 [3] - 长安汽车与北汽极狐成为首批获准企业 [3] - 获批车型将分别在重庆指定拥堵路段和北京指定高速路段开展上路试点 [3] - 此举标志着我国L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步 [3] - 12月19日，智能驾驶龙头希迪智驾在港交所主板挂牌上市 [3] - 希迪智驾成为首家港股上市的商用车智能驾驶上市公司 [3] - 该公司聚焦智慧矿山、智慧物流等场景，已构建起无人驾驶矿卡、自动驾驶物流车、V2X智能终端等产品线矩阵 [3] 受影响板块分析 - **L3级自动驾驶整车板块**：随着首批L3级车型准入许可发放，具备相关技术储备的整车企业将率先享受到商业化红利，其产品竞争力和市场份额有望提升，同时试点运营数据的积累将进一步推动技术迭代，加速产业成熟 [4] - **商用车智能驾驶解决方案板块**：商用车场景如矿山、物流等对智能驾驶需求迫切，政策支持与头部企业上市将吸引更多资金投入该领域，具备场景落地能力和成熟解决方案的企业将迎来订单增长和估值提升机遇 [4] - **车载感知与核心部件板块**：智能驾驶依赖高精度传感器、芯片等核心部件，L3级车型的量产将带动激光雷达、摄像头、毫米波雷达等感知设备的需求放量，上游部件供应商将直接受益于产业规模化发展 [4]