公司信用评级 - 联合资信维持公司主体长期信用等级为A+，维持"康医转债"信用等级为A+，评级展望为稳定[1][3] - 公司流动性充足，货币资金和定期存款等资金储备充裕，债务负担较轻，偿债能力指标表现良好[3] - 公司2024年营业总收入同比下降35.76%，利润总额由盈利转为亏损，主要受市场需求减弱和存货跌价计提影响[6] 公司经营状况 - 公司产品涵盖血氧类、心电类、超声类、监护类等多个大类，建立了完整的产业链[5] - 截至2024年底，公司及子公司共获得国内外有效专利473项，计算机软件著作权252项[5] - 2024年公司外销收入占比达73.08%，主要结算货币为美元，存在汇率变动和贸易摩擦风险[6] 行业分析 - 2024年全球医疗器械行业市场规模预计达6176亿美元，中国已成为全球第二大医疗器械市场[11] - 中国医疗器械行业保持快速发展态势，2024年市场规模预计达11103亿元[12] - 行业呈现国产替代趋势，但高端器械仍以进口为主，中低端产品市场竞争激烈[12] 财务数据 - 截至2024年底，公司资产总额27.26亿元，同比下降15.14%；所有者权益18.57亿元，同比下降9.16%[7] - 2024年公司经营性净现金流0.62亿元，同比下降65.56%；投资活动现金净流出1.06亿元[7] - 公司2024年存货2.72亿元，同比下降41.21%，主要因计提存货跌价准备1.09亿元[7] 在建项目 - 公司在建项目主要为生产基地建设，包括"康泰产业园建设项目"和"康泰医学医疗器械产业园项目"[20] - 项目建成后将新增各类医疗器械产能337.72万台/套，总投资7.2亿元[20] - 需关注在建产能释放不及预期对公司盈利水平的影响[20]

公司业绩表现 - 2024年净亏损7790.26万元，同比由盈转亏 [1][2] - 2024年营业收入4.8亿元，同比减少35.76% [2] - 净利润连续四年下滑，自2021年起持续恶化 [1] 业绩下滑原因 - 主营业务收入下降，主要产品销量及销售价格同比降低 [1][3] - 计提存货跌价准备1.09亿元，因血氧类产品原材料及半成品存货周转放缓且可变现净值降低 [3] - 研发费用维持高位，2024年研发投入1.05亿元，与上年持平 [3] 行业与市场环境 - 全球医疗器械市场竞争激烈，企业在技术、质量、成本、品牌方面需加大投入 [2] - 各国医疗器械监管趋严，部分地区存在贸易保护，增加市场拓展和新产品进入成本 [2] - 各国政府和医疗机构采购预算减少，进一步影响公司主营业务 [2] 公司业务概况 - 主营医疗诊断、监护设备的研发、生产和销售，产品涵盖血氧类、心电类、超声类、监护类等 [2] - 产品应用于医院、社区服务中心、家庭等多个场景，形成院线类、家用类和其他类三大体系 [2] 实控人减持计划 - 控股股东胡坤计划减持不超过1200万股（占总股本2.9865%），其中集中竞价减持400万股，大宗交易减持800万股 [1] - 胡坤当前持股1.88亿股，占总股本46.8362% [2]

市值与股价表现 - 公司市值从上市初期的1233亿元暴跌至54.56亿元，蒸发约1170亿元，降幅达95.58% [2][7] - 股价从历史高点307.03元/股跌至13.97元/股，处于历史低位 [2][7] - 控股股东胡坤持股市值缩水552亿元 [2][8] 股东减持与套现 - 控股股东胡坤计划减持1200万股（占总股本2.9865%），按当前股价可套现1.68亿元 [1][6][7] - 此次减持为胡坤首次套现，但自2021年起公司高管及股东已频繁减持 [8] - 胡坤通过五年累计分红获得约2.3亿元，其中2024年独自分得超4600万元 [4][13] 财务业绩 - 2021年至2024年净利润连续四年下滑，2024年亏损7790.26万元 [3][9][12] - 2024年营业收入4.80亿元，同比下降35.76%，主要因市场需求降低及行业竞争加剧 [12] - 2020年至2023年累计分红3.92亿元，2024年拟再分红1亿元 [12][13] 产品与监管问题 - 注射泵产品因"可听报警信号"不合格被国家药监局通报，公司被没收三台设备并罚款3万元 [16][17][18] - 2024年与北京超思达成专利侵权和解，支付100万美元和解金 [19][20][21] 薪酬与治理 - 胡坤2021年至2024年税前薪酬总额分别为37.1万元、39.8万元、44.92万元和42.51万元，业绩下滑未显著影响其薪酬 [15] - 公司未在年报中披露产品不合格及处罚情况，引发信息披露合规性质疑 [18]

证券代码：300869 证券简称：康泰医学 公告编号：2025-017 债券代码：123151 债券简称：康医转债 一、重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者 应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）对本年度公司财务报告的审计意见为：标准的无保留意见。 本报告期会计师事务所变更情况：公司本年度会计师事务所无变更，仍为德勤华永会计师事务所（特殊 普通合伙）。 非标准审计意见提示 □适用 √不适用 公司上市时未盈利且目前未实现盈利 □适用 √不适用 董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 √适用 □不适用 ■ 2、报告期主要业务或产品简介 公司属于医疗器械行业，是一家专业从事医疗诊断、监护设备的研发、生产和销售的高新技术企业。经 过多年发展，公司已经形成院线类、家用类和其他类三大产品体系，涵盖血氧类、心电类、超声类、监 护类、血压类、分析测试类等多类产品以及数字化医疗健康服务，产品广泛应用于各级医院、门诊部、 社区卫生服务中心、村卫生室、体检中心、养老机构、 ...