公司资本运作历程 - 贝恩资本2019年以10亿元人民币收购秦淮数据控股权并追加5.7亿美元注资 推动与Bridge Data Centres合并打造泛亚算力平台 [3] - 2020年纳斯达克IPO募资5.4亿美元 市值峰值达49亿美元 贝恩资本持股57.17%为第一大股东 [4] - 2023年6月贝恩提出私有化要约（8美元/ADS） 招商资本竞标报价34亿美元（约250亿元人民币）高出15%但未成功 贝恩最终以31.6亿美元完成私有化 [4][5] - 私有化后业务分拆为国内WinTriX集团与海外Bridge DC 2025年9月东阳光联合财团以280亿元人民币收购中国区业务 [7] 财务表现与业务优势 - 2024年度营收60.48亿元 净利润13.09亿元 净利润率超20% [8] - 2025年1-5月营收26.07亿元 净利润7.45亿元 维持高盈利能力 [8] - 字节跳动贡献超80%营收 阿里等头部云厂商为重要客户 [4][10] - 环首都服务器上架率超90% 超大规模AIDC市占率超30% [10] - 山西灵丘基地PUE低至1.128 液冷技术领先行业 [10] 收购交易结构 - 东阳光与控股股东深圳东阳光实业向"东数一号"增资75亿元（35亿+40亿） [9][12] - 通过三层SPV结构：东数一号→东创未来→东数三号（收购主体） [9][12] - 总对价280亿元中除股权出资外 剩余资金来自银团并购贷款及其他投资方 [13] - 交易完成后东阳光间接持股比例不超过30% [13] 产业协同与未来发展 - 东阳光主营电子新材料与化工 布局液冷及电容器等算力上游环节 [13] - 协同效应包括绿电供应（韶关、乌兰察布能源储备）与液冷技术整合 [15] - 未来可能通过公募REITs盘活资产 参考2025年万国数据、润泽科技IDC REITs数百倍认购热度 [14] 行业竞争与潜在挑战 - IDC行业存在价格战与"内卷"现象 [17] - 过度依赖字节跳动单一客户 合约变动可能冲击营收 [16] - 东阳光截至2025年中期货币资金64.16亿元 短期债务超111亿元 控股股东股权高比例质押 [17]

在全球人工智能技术突飞猛进、云计算产业蓬勃发展的双重驱动下，数据中心作为数字经济的核心基础 设施，正成为资本市场竞相追逐的战略性资产。近日，一则消息在全球数据中心产业激起千层浪。 今年2月，国际评级机构惠誉（Fitch）曾将WinTriX的长期外币和本币发行人违约评级从"BBB-"下调 至"BB"，评级展望为"稳定"。惠誉预计，随着WinTriX将战略转向专注于海外投资，该公司将面临明显 更高的商业风险。其进一步指出，超大规模数据中心需求放缓和中国市场竞争加剧是WinTriX将面临的 额外风险之一。 据多家媒体援引知情人士透露，美国私募股权投资巨头贝恩资本（Bain Capital）正在启动旗下数据中 心运营商WinTriX DC Group中国业务的出售计划，这笔潜在交易的估值预计将超过40亿美元（约合人 民币289.67亿元）。如果交易成功，这将是近年来亚洲市场最大的数字基础设施资产处置案例之一。据 称，目前贝恩资本已聘请投行顾问，与潜在买家展开初步接洽。 值得关注的是，贝恩资本此次出售计划并非全面撤离数据中心赛道，而是基于区域战略的精准调整。有 媒体援引知情人士说法，尽管计划剥离WinTriX中国业务， ...