募投项目延期详情 - 海欣食品于12月16日公告，将“水产品精深加工及速冻菜肴制品项目”达到预定可使用状态的日期由2025年12月延长至2026年6月 [1] - 延期原因为部分关键设备（如新合作供应商供应的螺旋速冻库等）尚未完成安装及验收，导致建设进度延迟 [1] - 该项目为2023年定增项目，计划投入募集资金3.65亿元，目前已累计使用3.1亿元 [1] - 该项目此前已于2024年11月延期过一次，当时将原计划2024年12月的完成日期延长1年至2025年12月，理由为优化工艺技术、提升生产技术水平 [2] - 公司董秘办表示，本次延期是工程建设进度的客观情况，与公司主观意愿或战略调整无关，此前延期是主动优化工艺，与本次原因不同 [2] 公司近期经营与财务表现 - 2024年前三季度，公司实现营收9.7亿元，同比下降15.05%；归母净利润亏损2818.58万元，同比下降17.94%；扣非净利润亏损3526.98万元，同比下降29.06% [3] - 2024年，公司速冻鱼肉制品及肉制品营收同比下滑18.17%，但速冻菜肴制品业务营收达4.83亿元，同比增长61.11% [3] - 今年上半年，速冻鱼肉制品及肉制品的销售量和生产量均下滑超过20%，速冻菜肴制品的销售量和生产量均下滑超30% [3] - 公司解释速冻菜肴制品数据下滑，主要因去年同期包含鱿鱼类产品及烘焙烤卷类项目的集中出货，而今年前三季度上述品类已主动优化调整，属于产品结构战略性调整 [4] - 2024年，公司产能利用率为65.06% [5] - 今年上半年，公司设计产能为70895吨，实际产量为29136吨 [5] - 旗下福建长恒设计产能29000吨，上半年实际产量7519吨；海欣吉强设计产能2196吨，上半年实际产量378吨 [5] 募投项目规划与行业背景 - 延期募投项目正式投产后，预计将新增7.5万吨速冻鱼肉制品及肉制品、2.5万吨速冻菜肴制品年产能 [5] - 公司表示，项目建成后将根据市场需求、渠道建设及竞争格局，合理规划产能释放节奏 [5] - 行业人士指出，国内预制菜产业存在“虚火”，政策赋能、资本力推、产业端“跑马圈地”，但消费者因安全、营养等疑虑而不买账 [3] - 多家转型布局预制菜的企业盈利不理想，根据不完全统计，国联水产、惠发食品、安井食品、味知香、得利斯等企业前三季度扣非净利润均出现下滑 [6] - 行业进入平稳发展期，企业未来将在产品合规、C端市场培育等方面投入更多精力 [6] - 上海一家食品生产企业负责人表示，消费市场平稳，企业之前投产的产能仍处消化期，多个扩产项目已频频出现延期或取消 [5] 公司未来战略方向 - 公司表示将持续优化产品结构，聚焦高毛利、高市场需求的核心品类 [6] - 积极拓展销售渠道，深化商超、餐饮、电商等传统渠道合作，同时探索社区团购、特通专属渠道等新兴场景 [6] - 强化全流程成本管控，从原材料采购、生产工艺优化到物流配送效率提升，全方位降低运营成本 [6]

募投项目延期与产能状况 - 公司再度将“水产品精深加工及速冻菜肴制品项目”达到预定可使用状态日期由2025年12月延长至2026年6月，此为项目第二次延期[2] - 项目延期原因为部分关键设备（如螺旋速冻库）尚未完成安装及验收，影响了建设进度[2] - 该项目原计划投资总额6.76亿元，调整后为5.91亿元，但实际募资净额仅为3.65亿元[3] - 项目规划建成后将新增7.5万吨鱼、肉糜制品及2.5万吨速冻菜肴制品年产能，相较2021年整体产能扩产幅度达107%[2] - 2024年公司实际产量减少8.69%，设计产能增长近31%，导致产能利用率由2023年的93%大幅降至65%[3] 财务状况与偿债压力 - 截至2024年三季度末，公司账面货币资金下降至7823.5万元，短期有息负债达到2.86亿元，长期借款1.55亿元[1][4] - 现金短债比低至0.27，面临较大的偿债压力[1][4] - 有息负债总额从2021年的1.91亿元增至2024年三季度的4.41亿元[3] - 2024年及前三季度财务费用分别为957.19万元和1082.28万元，对净利润造成很大压力[4] - 在建工程转固使固定资产达到8.29亿元，2024年相关折旧折耗金额达5670.25万元[3] 收入结构变化与毛利率 - 速冻鱼肉制品和肉制品作为核心收入来源，收入占比从2021年的86%降至2024年的61.65%[6] - 速冻菜肴（预制菜）收入占比从10%迅速提升至28.29%，成为第二大收入来源[6] - 2020年至2024年，传统速冻鱼肉制品和肉制品收入持续下滑，速冻菜肴收入的快速增长弥补了缺口，使整体收入保持小幅增长[6] - 公司整体毛利率从2020年的24.64%大幅下滑至2024年的18.52%[6] - 速冻菜肴制品毛利率显著低于传统速冻鱼肉制品和肉制品[6] 费用率与近期业绩表现 - 2024年公司销售费用率为10.4%，管理费用率为7.73%，财务费用率为0.56%，合计费用率达18.69%，超过了18.52%的毛利率[6] - 2025年前三季度，公司营业收入加速下滑，同比减少15.05%，亏损金额同比放大[6] - 2025年上半年，速冻鱼肉制品及肉制品收入减少18.49%，速冻菜肴制品收入减少23.17%[6] 市场挑战与经营难题 - 公司传统销售渠道（流通和现代渠道）受到线下商超人流量减少及多元化渠道崛起的冲击[7] - 下游消费习惯改变导致传统速冻鱼肉制品和肉制品销售持续下滑[7] - 作为第二增长曲线的速冻菜肴制品，面临毛利率较低且波动大的问题[7] - 公司当前面临在收缩背景下扭亏的难题，需在提升高毛利产品占比的同时，控制成本和费用率[1][7]

公司财务表现 - 2025年前三季度营业收入约9.7亿元，同比下滑15.05% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约-2818.58万元，同比下滑17.94% [1] - 2025年第一季度盈利但营收净利同比双降，第二和第三季度均处于亏损状态 [1] - 2024年第二至第四季度及全年整体业绩均处于亏损状态 [1] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为负数，同比下滑320.32% [1] 公司业务与产品 - 公司主要从事速冻鱼肉制品和肉制品、速冻米面制品、速冻菜肴制品、常温鱼肉制品和肉制品的生产和销售 [1] - 核心产品包括速冻鱼肉制品和肉制品类，如火锅丸滑、鱼丸、肉丸、福袋、肉燕等 [1] - 产品线涵盖速冻米面类，如黑松露火腿包，以及速冻菜肴类，如鲍鱼、带鱼、烤芝士卷 [1] - 常温休闲类产品包括蟹柳、鱼豆腐、速食关东煮等 [1] 经营现金流分析 - 经营活动现金流恶化主要因公司业绩下降导致销售商品、提供劳务收到的现金减少 [1] - 2024年度经销商合同周期调整为自然年度，去年年底已加速了资金回笼，对本期现金流产生负面影响 [1]