核心观点 - 雅迪控股2024年遭遇上市以来最严重的业绩滑坡 营收282.36亿元同比下滑18.8% 归母净利润12.72亿元同比暴跌51.8% 创近五年新低[1] - 行业增长红利消退 公司长期依赖的"低价+渠道"模式面临严峻挑战[2] - 从"价格战王者"到增长乏力 公司困境是行业周期更迭的缩影 传统制造企业需打破路径依赖重构核心竞争力[5] 财务表现 - 电动两轮车总销量从2023年1650万台骤降至1302万台 同比减少21.18% 远超行业11.6%的降幅[3] - 销量锐减导致营收减少约65亿元 毛利率从16.9%降至15.2% 创七年新低[3] - 存货金额攀升至16.53亿元 同比增长33.9% 经销商库存周转率下降[3] - 研发投入达11.47亿元 累计超59.3亿元 重点布局长续航、智能化技术[4] 市场竞争 - 在7000元以上高端市场占有率仅为4.1% 远低于九号公司51.7%和小牛电动43.8%[4] - 九号公司2024年营收同比增长38.87% 净利润大涨81.29% 毛利率达28.24% 进一步挤压市场空间[4] - 市场监管总局通报146批次不合格电动自行车 公司多款车型上榜 黑猫投诉平台关于电池续航差、售后滞后的投诉量居高不下[4] 战略调整 - 对旧款车型降价30%清仓 因南京电动自行车锂电池自燃事件引发的安全信任危机和新国标强制实施[3] - 推出钠离子电池电动车 试图摆脱铅酸电池依赖[4] - 海外市场东南亚成为战略重心 越南工厂年产能提升至50万台 印尼新工厂投产后总产能将达350万台[4] - 2024年海外营收同比增长23% 但目前海外收入占比仍不足10%[4]

财报解读：2024年净利润砍半，雅迪的救命稻草在哪？ 在堪称中国电动两轮车行业分水岭的2024年里，随着新国标的全面实施，大量"超标车"进入集中淘汰期，换购潮预期下，行业上演了出人意料的"量价齐 跌"。 中国电动两轮车行业报告显示，2024年电动两轮车国内总销量4950万台，同比下滑11.6%，受原材料价格影响，终端零售均价也持续承压。 图源来自雅迪官方 在这场行业剧变中，龙头企业雅迪控股交出了一份意料之中的成绩单——营收同比下滑18.8%，归母净利润呈现腰斩。这组数据背后，折射出的不仅是企业 个体的困境，更是整个行业价值重构的缩影。 业绩下滑的三大"症结"——销量、成本与政策 财报数据显示，截至2024年12月31日，雅迪控股全年收入约为282.36亿元，较2023年减少约18.8%。 | | | 蔵全12月 | | --- | --- | --- | | | | 2024年 | | | 附註 人民幣千元 | | | 收入 | 4 28,236,246 | | | 銷售成本 | 6 (23,947,265 | | | 毛利 | 4,288,981 | | 图源来自雅迪财报 销量出现两位数下滑的雅迪，与曾经的 ...