公司基本情况与财务状况 - 主导产品涵盖热浸镀锌钢管、高频焊管、钢塑复合管材管件、不锈钢管材管件、大口径卷制埋弧焊钢管等系列，广泛应用于给水、排水、消防、燃气、石油天然气输送、化工、建筑、通讯、特高压电力铁塔等领域 [1] - 目前经营稳健，财务状况优良，负债率低，资金宽裕，整体运行水平优于行业平均 [1] 合资机器人公司：金洲天创 - 合资方天创智能为机器人领域国家专精特新"小巨人"企业，专注特种具身智能与其硬件载体，已部署超4000台套特种机器人服务于300余个重大项目，核心优势在于恶劣环境导航运控技术及复杂对象智能泛化能力 [1] - 特种场景工业巡检是具身智能先发落地的重要方向，钢铁冶金、油气化工、矿山等场景对具身智能需求明确，天创智能依托"天算大模型"未来有望实现特种机器人"精确识别-预测分析-自主作业"的具身智能运维闭环 [2] - 金洲天创计划于11月底12月初公司主办的全国石油化工企业年度大会上首次大规模公开亮相，目前金洲管道已覆盖近300家石油天然气及化工客户，合资公司潜在客户入库认证筹备工作预计年末前完成 [2] 氢能管道项目进展 - 控股子公司张家港沙钢金洲管道成功中标国内首批商业化长输氢管道项目，承接达茂旗至包头市区20公里供管工程，参与建设总长约195公里的氢能输送"大动脉" [3] - 该项目设计压力6.3兆帕，管径DN457，年设计输氢量达10万吨，是内蒙古自治区"一干双环四出口"绿氢输送管网核心支线，亦是我国西北地区首个商业化运营的纯氢长输管道工程 [3] - 项目将对接达茂旗华电20万千瓦风光制氢项目（年产绿氢7800吨），并联动周边风光制氢资源构建"制—储—运—销"一体化闭环，公司同步跟踪张家口康保至曹妃甸（约1040公里）、乌兰察布至京津冀（约1145公里）两条国家级长距离输氢管线建设机会 [3] 第二主业发展战略 - 第二主业选择明确五大标准：赛道维度聚焦国家战略新兴产业符合"硬科技"属性、技术维度需具备突出核心技术优势受益工程师红利、团队维度核心团队拥有高层次人才梯队、产业化维度行业具备一定商业化基础技术先进性与应用成熟度协调、赋能维度可助力现有产业工人技能升级与岗位优化 [4] - 投资方式采用"双轮驱动"：一是并购整合优先选择1-2个具备在手订单处于链主供应链核心环节的标的快速切入市场强化协同，二是通过设立产业基金领投或跟投上下游优质标构建生态化投资网络，目前公司已储备多个标的正推进前期尽调 [4] 其他业务领域布局 - 中俄蒙天然气管道项目投资建设主体为俄罗斯天然气工业股份公司，中石油负责长输管道主要段建设及国内采购销售，公司将持续关注项目进展以获取业务机会 [4] - 墨脱分公司设立响应西部大开发及"一带一路"倡议，基于主营业务增强核心竞争力推动产品及服务在重大基建工程中应用 [4] - 公司主导产品涵盖核能领域应用的焊接钢管，将结合行业需求推进相关业务 [5] - 鉴于未来定向增发、发行股份购买资产、股权激励等需求，市值管理将作为长期持续工作 [5]

主营业务与财务状况 - 公司主导产品包括热浸镀锌钢管、高频焊管、钢塑复合管等，广泛应用于给水、排水、消防、燃气、石油天然气输送等多个领域 [1] - 公司财务状况优良，负债率低，资金宽裕 [1] 合资公司与新业务拓展（金洲天创） - 公司与天创智能成立合资公司金洲天创，旨在结合天创智能的特种具身智能技术与公司自身的市场资源，扩大机器人产品在油气化工、市政水务等领域的应用 [1][2] - 天创智能是国家专精特新“小巨人”企业，已部署超过4000台套特种机器人，服务于超300个重大项目 [2] - 合资公司相关的客户入库认证筹备工作预计于年末前完成，公司已完成对旗下近300家石油天然气及化工客户的全面覆盖 [3] - 公司将于11月底12月初主办全国石油化工企业年度大会，金洲天创将首次大规模公开亮相 [3] 第二主业发展战略 - 第二主业的遴选标准涵盖市场、技术、团队、产业化及赋能五个维度，要求面向高成长性赛道并支持全球化布局 [4] - 投资方式优先考虑并购整合具备在手订单、处于链主供应链核心环节的标的，或通过设立产业基金进行产业链布局 [4] - 公司已储备多个标的并进行前期尽调，将抓紧部署第二主业投资 [4] 氢能管道项目 - 公司控股子公司成功中标国内首批商业化长输氢管道项目，承接达茂旗至包头市区20公里氢气长输管道工程供管，参与建设总长约195公里的氢能输送管道 [5] - 该工程设计压力6.3兆帕，管径DN457，年设计输氢量达10万吨，是我国西北地区首个实现商业化运营的纯氢长输管道工程 [5] - 公司同步跟踪张家口康保至曹妃甸（约1040公里）、乌兰察布至京津冀（约1145公里）两条国家级长距离输氢管线，三条线路总里程达2400公里 [5][6] - 预计到2030年我国将建成全球最大的能源管道网络，“十五五”期间氢能管道投资将大幅增长 [6] 重大工程项目进展 - 中俄蒙天然气管道项目已于2025年9月签署具有法律约束力的合作备忘录，投资巨大、周期较长，将分阶段推进 [7] - 公司设立墨脱分公司，旨在响应国家西部大开发战略和“一带一路”倡议，积极推动产品及服务在国家重大基建工程中的应用 [8] 产品应用与市值管理 - 公司产品应用于核能等领域，其中核电用超重荷型刚性钢导管用于核电领域 [9][10] - 鉴于未来有定向增发、发行股份购买资产、股权激励等需求，市值管理将是公司长期且持续的工作 [10]

氢能业务进展 - 公司控股子公司承接达茂旗至包头市区20公里氢气长输管道供管，参与建设总长195公里的氢能输送管道，设计压力6.3兆帕，管径DN457，年设计输氢量10万吨[3] - 以该项目为基础，同步跟踪张家口康保至曹妃甸（约1040公里）和乌兰察布至京津冀（约1145公里）两条国家级长距离输氢管线，三条线路总里程达2400公里[3] - 预计到2030年我国将建成全球最大能源管道网络，氢能管道投资将大幅增长[3] 国家政策与行业机遇 - 国家发改委明确"十五五"期间将投入5万亿元建设改造地下管网70万公里，政策定位为新型城镇化战略核心抓手[4] - 供水、排水、燃气管网投资占比近90%，直接带动管材需求，管道制造行业市场规模预计年均增速超8%[4] 重大项目跟踪 - 中俄蒙天然气管道项目已于2025年9月签署具有法律约束力的合作备忘录，投资主体为俄罗斯天然气工业股份公司，中方合作企业为中国石油天然气集团有限公司[6] - 该项目投资巨大、周期较长，将分阶段推进，公司将持续关注后续设备采购和工程建设阶段的业务机会[6] 产品与应用领域 - 公司主导产品包括热浸镀锌钢管、高频焊管、钢塑复合管、不锈钢管、大口径卷制埋弧焊钢管等系列产品[2] - 产品应用于给水、排水、燃气、石油天然气输送、化工、核电、煤浆输送及特高压电力铁塔等领域[2][7] - 核电用超重荷型刚性导管已应用于核电领域[7] 经营与财务状况 - 前三季度营业收入与归母净利润同比虽下降，但较半年度降幅收窄，第三季度营收与净利润环比、同比均大幅增长[9] - 存货周转效率和应收账款周转效率前三季度逐步改善，资产负债率处于较低水平，现金储备增加[9] - 第三季度业绩企稳原因包括：产品结构优化（民用管销量平稳，工业管道增长）、降本增效、加强应收账款和存货管理、吸纳优秀管理人才[10] 市值管理规划 - 鉴于公司未来有定向增发、发行股份购买资产、股权激励等需求，市值管理将是长期持续的工作[8]

核心财务表现 - 营业收入20.20亿元，同比下降13.84% [2][6] - 归母净利润5,783万元，同比下降31.35% [2] - 经营活动现金流净流出4,690万元，同比下滑151.25% [2][6] - 加权平均净资产收益率1.68%，同比下降1.28个百分点 [2] 业务结构分析 - 民用钢管类产品收入13.08亿元（占比64.76%），同比下降19.09% [6] - 工业用钢管类产品收入6.32亿元（占比31.30%），基本持平 [6] - 废料及其他收入7,959万元（占比3.94%），同比下降14.20% [6] 成本与费用控制 - 营业成本18.05亿元，同比下降12.70% [6] - 研发投入6,568万元，同比下降27.76% [6] - 财务费用为净收益566万元，主要因存款收益下降 [6] 资产负债状况 - 总资产44.96亿元，较期初基本持平 [2] - 存货余额9.96亿元，较期初增加2.70个百分点 [6] - 货币资金3.68亿元，较期初下降1.80个百分点 [6] - 应收账款8.47亿元，较期初增长0.84个百分点 [6] 产品与技术优势 - 掌握四大核心工艺：螺旋缝埋弧焊管（Φ219-Φ2620）、直缝埋弧焊管（Φ406-Φ1626）、直缝高频电阻焊管（Φ89-Φ219）、超大直径卷制焊管（Φ1000-Φ5000）[3][4] - 通过API SPEC 5L/5CT、ISO9001等多项认证 [3] - 拥有国家企业技术中心、CNAS认可实验室等研发平台 [3] 客户与市场地位 - 主要客户包括中石油、中石化、中海油、港华燃气、新奥燃气等能源龙头企业 [5] - 覆盖油气输送全流程、水务工程、海工平台三位一体产品矩阵 [4] - 参与三峡引水、南水北调等国家级重大工程项目 [4] 现金流与投资活动 - 投资活动现金流净流入2.18亿元，主要因理财产品到期赎回 [6] - 筹资活动现金流净流出5,627万元，同比改善78.60% [6] - 委托理财规模9.35亿元，主要为银行及信托理财产品 [27] 公司治理与股权结构 - 控股股东为上海金洲智慧企业发展集团（持股21.24%）[28] - 报告期内回购股份803.88万股，占总股本1.54% [28] - 董事会秘书变更为薛俊（2025年3月10日聘任）[12]