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下游承接力度不足,盘面承压
冠通期货· 2025-05-27 17:46
投资有风险,入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明。 资料来源:同花顺期货通(日线图表) 1 【冠通研究】 下游承接力度不足,盘面承压 制作日期:2025 年 5 月 27 日 【策略分析】 沪铜今日低开低走震荡收跌。刚果大型铜矿(卡库拉)因地震停产,并撤回 2025 年 产量指引,加深矿端供应趋紧预期。供给方面,截止 5 月 23 日,我国现货粗炼费(TC)- 44.3 美元/干吨,RC 费用-4.44 美分/磅,TC/RC 费用依然处于负值,但下滑幅度明显放 缓,冶炼厂暂时没有大幅检修,主要系长协订单及副产品弥补亏损,但利润负值状态 下,市场偏紧预期依然存在。4 月精炼铜(电解铜)产量 125.4 万吨,同比增加 9%;进口精 炼铜数量 30.02 万吨,同比降低 11.97%,国内精炼铜产量维持高位,同比增速大幅增 加,位于历年同期高位水平,目前市场对铜供应紧张预期尚未兑现,实质供应尚未减 弱。需求方面,下游对高价铜持谨慎态度,对价格接受度转弱,需求目前环比减弱,进 入消费淡季,下游补库力度偏弱势。除地产板块外,终端需求表现依然向好,截至 4 月 底,全国累计发电装机容 ...
宏观利好注入,市场情绪转好
冠通期货· 2025-05-13 18:11
【冠通研究】 宏观利好注入,市场情绪转好 制作日期:2025 年 5 月 13 日 【期现行情】 期货方面:高开低走低震荡收涨。报收于 78090 元/吨,前二十名净多单 120750 手,-4809 手;空单量 112949 手,-2404 手。 现货方面:今日华东现货升贴水-25 元/吨,华南现货升贴水 45 元/吨。2025 年 5 月 12 日,LME 官方价 9546 美元/吨,现货升贴水 44 美元/吨。 -1000 -500 0 500 1000 1500 2000 2500 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 华东阴极铜升贴水(元/吨) 2021 2022 2023 2024 2025 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 华南阴极铜升贴水(元/吨) 2021 2022 2023 2024 2025 6000 7000 8000 9000 10000 11000 12000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8 ...
有色及新能源周报:市场情绪趋于谨慎,有色板块震荡运行-20250512
国贸期货· 2025-05-12 17:06
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对有色金属各品种进行分析,铜价近期反弹后上行乏力,震荡偏空;锌价长空逻辑不变,短期承压震荡;镍价短期偏强,但中长期一级镍供应过剩或限制反弹空间 [8][88][206] 各目录总结 有色金属价格监测 - 展示多种有色金属收盘价格及日、周、年涨跌幅,如美元指数现值100.4,日涨跌幅 -0.21%,周涨跌幅0.38%,年涨跌幅 -7.43%;沪铜现值77450元/吨,日涨跌幅0.16%,周涨跌幅0.30%,年涨跌幅4.99%等 [5] 铜(CU) - 宏观因素中性偏空,中国降准降息,美联储维持利率不变但表态偏鹰,中美将会谈 [8] - 原料端利多,铜矿现货加工费下降,国内铜矿港口库存增加 [8] - 冶炼端中性,冶炼厂利润亏损扩大 [8] - 需求端中性,4月铜材开工率回升,但近期下游需求走弱 [8] - 持仓中性,沪铜持仓维持高位,近月持仓虚实比高 [8] - 库存利多,国内铜库存去库,美铜库存累库,全球铜显性库存下滑 [8] - 投资观点震荡偏空,贸易摩擦影响或显现,铜价上行乏力 [8] - 交易策略短期偏空对待,无套利机会 [8] 锌(ZN) - 宏观因素偏空,中国4月进出口数据有差异,美联储按兵不动,国内有利好政策但关税谈判僵持 [88] - 原料端中性,国产加工费上涨,锌精矿库存增加,美国红狗矿受关税冲击但对国内炼厂影响有限 [88] - 冶炼端中性,5月炼厂检修与复产并存,进口窗口开启 [88] - 需求端偏空,淡季下游需求不看好,镀锌需求疲软 [88] - 库存偏多,节日社库累积有限,后续去化速度或放慢 [88] - 投资观点震荡,长空逻辑不变,短期锌价承压 [88] - 交易策略单边看空,套利观望 [88] 镍(NI) - 宏观因素中性,中国央行稳增长政策,中美会谈,美联储表态偏鹰,美元指数回升 [206] - 原料端偏多,印尼PNBP政策使镍矿价格坚挺,国内港口库存去库放缓,菲律宾禁矿消息引发担忧但落地难度大 [206] - 冶炼端中性,纯镍产量高位,镍铁均价回落,印尼部分MHP项目减产,硫酸镍产量下降,中长期印尼原生镍新增产能待释放 [206] - 需求端中性偏空,不锈钢减产,库存增加,新能源产销高位但硫酸镍供应趋紧,中美贸易摩擦使需求预期悲观 [206] - 库存中性,国内外库存小幅去化但仍处高位 [206] - 投资观点短期偏强,关注菲律宾禁矿政策及电积镍成本区间变化,中长期供应过剩或限制反弹空间 [206] - 交易策略单边短线区间为主,套利多镍空不锈钢 [206]