编辑 岳彩周 老凤祥指出，公司以及老凤祥香港公司与MAP以及其现有股东不构成关联关系，根据公司的投资管理安排，LFXHK投资MAP后，将由公司的 董事、高级管理人员李军担任MAP的董事。 实习生 郭栩君 继出资设立奢侈品销售公司后，老凤祥再次出手布局高端市场。10月10日，新京报贝壳财经记者获悉，老凤祥拟通过旗下控股子公司老凤祥香 港有限公司（以下简称"LFXHK"）投资迈巴赫奢侈品亚太有限公司（MAP），认购其发行的2000股有投票权普通股，占发行后股本的20%， 投资总额为2400万美元。 01 2400万美元投资MAP意欲何为？ 投资与迈巴赫汽车业务无关 公告显示，LFXHK将参与MAP的业务发展，并在协议签署日，由其关联公司上海老凤祥臻品商贸有限公司（目前工商初步核名为"上海老凤祥 臻品商贸有限公司"，尚在注册中，最终以工商备案为准）与MAP签署《品牌代理协议》。双方将在品牌代理与业务拓展层面建立战略合作关 系。 老凤祥方面称，此次投资旨在借助迈巴赫奢侈品的国际品牌资源，共同开发亚太区域高端奢侈品市场，并整合公司中高端及定制化产品业务。 值得注意的是，老凤祥在公告中特别强调，该项投资与迈巴赫汽车业务无 ...

投资布局 - 公司拟通过控股子公司老凤祥香港有限公司投资迈巴赫奢侈品亚太有限公司，认购其发行的2000股有投票权普通股，占发行后股本的20%，投资总额为2400万美元 [1] - 投资旨在借助迈巴赫奢侈品的国际品牌资源，共同开发亚太区域高端奢侈品市场，并整合公司中高端及定制化产品业务 [2] - 此次投资与迈巴赫汽车业务无关，迈巴赫奢侈品亚太有限公司的产品涵盖光学用品、时尚服饰、香水、家居用品、银器及宠物用品等奢侈生活方式领域 [2] 合作模式 - 投资后，将由公司的董事、高级管理人员李军担任迈巴赫奢侈品亚太有限公司的董事 [2] - 关联公司上海老凤祥臻品商贸有限公司将与迈巴赫奢侈品亚太有限公司签署《品牌代理协议》，双方将在品牌代理与业务拓展层面建立战略合作关系 [2] 战略背景 - 此次投资是公司近期在奢侈品领域的一系列布局之一，此前控股子公司曾共同出资5000万元设立“老凤祥奢品销售有限公司” [3] - 业内认为这一系列动作指向同一目标，即通过高端化战略寻找新的增长引擎 [3] - 迈巴赫奢侈品业务已覆盖全球75个国家和地区，拥有617家零售门店与销售渠道，并计划在2026年前开设6家亚洲区高端精品店、1家北美精品店及1家欧洲精品店 [3] 业绩压力 - 公司2024年营业收入同比下降20.5%至567.93亿元，归母净利润下滑近12%至19.5亿元 [4] - 2024年上半年营收进一步降至334亿元，同比下降16.5%，归母净利润为12.2亿元，同比降幅13%，扣非净利润降幅高达28% [4] - 高金价压制消费端需求，黄金饰品购买意愿显著下降，使得公司利润空间承压 [4] 业务结构 - 公司零售业务毛利率为23.61%，但占收入七成以上的批发业务毛利率仅为9.39%，整体毛利率水平低于行业高端品牌 [4] - 公司门店数量持续收缩，截至2025年6月末，加盟店降至5362家，半年内净减少近300家 [4] 行业观点 - 业内普遍认为，传统加盟模式在高端化转型中难以适配，渠道分散与品牌体验不统一成为公司面临的隐忧 [5] - 有观点指出，公司长期依赖的加盟体系和批发业务决定了其品牌控制力有限，在奢侈品市场中难以支撑品牌溢价 [6] - 从珠宝到综合奢侈品的跨界意味着供应链、人才与管理模式的全面调整，如何在不稀释传统品牌价值的前提下完成升级是公司的真正考验 [6]