财务表现 - 截至2025年9月末，公司总资产规模为4671.57亿元，较2025年6月末的6309.12亿元减少1637.55亿元，降幅达26% [2] - 2025年前三季度归属于母公司股东的净利润为14.43亿元，较2024年同期的7.96亿元上涨约80% [3] - 2025年前三季度营业收入为85.90亿元，低于2024年同期的132.07亿元 [3] - 2025年前三季度营业支出为175.45亿元，高于2024年同期的125.62亿元，导致营业利润为-89.55亿元 [3][4] 重大资产处置 - 公司归母净利润大幅增加与营业外收入有较大关系 [1][4] - 公司及其全资子公司拟转让所持长城华西银行合计40.92%的股权，转让底价为43.32亿元 [4] - 国家金融监督管理总局四川监管局已批复同意四川银行入股长城华西银行9.4259亿股股份 [4] - 由于公司对长城华西银行实行并表管理，股权转让完成后，合并口径资产负债表将会收缩，盈利能力会发生变化 [5] 股权结构与资本变动 - 2025年4月，公司原控股股东财政部将全部股权无偿划转至中央汇金，控股股东变更为中央汇金 [5] - 2025年6月，公司先将注册资本降低至100亿元，后由中央汇金增资368亿元，增资完成后注册资本变更为468亿元 [5] - 截至2025年6月末，中央汇金为公司控股股东，持有94.34%股份，实际控制人为中国投资有限责任公司 [5] - 中央汇金成为控股股东后，被认为有助于公司强化资源整合能力、提升运营效率，并可能带来新的业务发展机遇 [6] 行业与经营环境 - 公司业务涉及多个金融子行业，多元化经营对集团风险管控能力提出挑战 [6] - 受金融监管趋严及宏观经济低位运行影响，公司业务经营面临一定挑战，盈利和资本水平有待提升 [6]

交易概述 - 方正证券董事会同意出售所持3亿股盛京银行内资股 交易对价合计为4.35亿元 [2] - 交易完成后 方正证券将不再持有盛京银行股份 预计将减少本年度归属于上市公司股东净利润约4.49亿元 [3] - 方正证券前三季度营收为90.82亿元 同比增长67.17% 净利润为37.99亿元 同比增长93.31% 其中第三季度净利润为14.15亿元 同比增长130.46% [3] 交易背景与原因 - 方正证券此次处置盛京银行股权 主要与盛京银行此前宣布启动港股退市计划有关 [6] - 方正证券于2011年12月通过增资入股盛京银行3亿股 占其增资后总股本的8.12% [5] - 盛京银行前身为沈阳市商业银行 2007年更名 2014年12月登陆港交所 2024年末总资产达1.12万亿元 同比增长4% [5] 盛京银行退市计划详情 - 盛京金控及其一致行动人发起全面现金要约 拟以29.67亿港元收购全部流通H股 每股1.32港元 同时以39.29亿元收购内资股 每股1.2元人民币 合计斥资约68.96亿港元 [6] - 退市原因之一是为股东提供变现投资的机会 从2025年开始到公告发布前H股最后一个交易日 恒生指数上涨30.05% 恒生内地银行指数上涨28.39% 但同期盛京银行股价下跌4.20% [7] - 退市原因之二是较低成交量导致从股权市场有效融资的能力极为有限 上市地位不再提供切实可行的融资渠道 [8] - 退市有利于节省维持上市地位相关成本 将资源重新分配至业务运营 [8] 盛京银行经营表现 - 盛京银行营收从2019年峰值210.02亿元降至2024年的85.77亿元 [8] - 净利润从2017年峰值75.80亿元大幅缩水 2020年 2021年同比降幅分别达77.88% 66.61% [8] - 2024年净利润为6.21亿元 同比下降15.21% [8] 行业影响与展望 - 业内人士认为国资收购加港股退市的处置模式 为经营承压的区域银行提供了化解历史问题 推进改革的路径 [9] - 预计未来可能有更多资本实力弱 对区域经济依赖度高的城商行跟进 进一步加速行业分化与整合 [9]

公司财务与战略 - 公司目前盈利情况良好 [1] - 公司没有出售民生银行股权的计划 [1]

银行股权市场分化现象 - 上市银行股权受到公募基金和保险机构持续增配，成为资本市场最受青睐的资产之一 [1] - 非上市银行数笔亿元级股权多次打折却无人问津，持续遭遇流拍，显示流动性严重不足 [1] - 银行股权司法拍卖超七成难以完成交易，流拍比例较往年明显提升 [7] 九江银行股权拍卖案例 - 九江银行2484万股内资股以3.726亿元起拍，每股15元，较H股收盘价溢价374.7% [2] - 该笔股权占股东江西宝申持股比例的29.2%，且为港股内资股，属于流通受限股 [2] - 九江银行H股年内累计跌幅超33%，而多数港股上市银行录得上涨 [3] - 2025年一季度营业收入26.06亿元同比下降8%，净利润3.8亿元同比下降52% [3] - 不良贷款率连续三年上升，从2022年末1.82%升至2024年末2.19%，拨备覆盖率从173.01%降至154.25% [3] 其他银行股权拍卖情况 - 广发银行1900万股起拍价1.54亿元，此前首次拍卖1.71亿元流拍，相关股权历经9次流拍且每次打折 [4] - 广东华兴银行9000万股起拍价1.197亿元，较评估价1.71亿元打七折，股东上海升龙已被列为被执行人 [5] - 廊坊银行1.67亿股股权二拍起拍价4.13亿元仍流拍，首拍已较评估价打八折至4.86亿元 [6] 中小银行经营环境分析 - 商业银行净息差一季度收窄至1.43%，较去年四季度下降9个基点，不良贷款率升至1.51% [7] - 民营银行和农商行不良贷款率增幅较高，分别增加0.1和0.06个百分点 [7] - 中小银行面临内控合规、股东风险、息差收窄导致盈利能力下滑等多重挑战 [8]

评估结论 - 江苏江南水务股份有限公司持有的江阴浦发村镇银行8%股权市场价值为1254.8353万元人民币[1] - 评估基准日2024年12月31日股东全部权益价值为15685.44万元人民币[1] - 净资产账面值15599.99万元人民币，评估增值85.45万元人民币，增值率0.55%[1] 评估方法 - 采用资产基础法进行评估[1] - 房屋建筑物评估增值因折旧年限短于经济年限[1] - 机器设备评估增值因折旧年限短于经济年限[1] 评估限制 - 因银行客户信息保密原则未能获取存贷款客户详细信息[1] - 未进行往来函证核查，仅通过合同及凭证核实[1] - 存放同业款项、发放贷款及垫款、吸收存款等科目保留账面值作为评估值[1] 评估机构 - 江苏华信资产评估有限公司承担本次评估工作[2] 评估有效期 - 评估结论使用有效期自2024年12月31日起一年[1]

中国并购市场概览 - 2025年一季度中国并购市场披露1,647起事件，同比上升0.98%，交易规模达7,779亿元，同比大幅增长115.30% [1][3] - 百亿元以上并购事件共9起，前三名均为财政部对国有银行注资：中国银行（1,600亿元）、邮储银行（1,175.8亿元）、交通银行（1,124.2亿元），合计占主导地位 [1][20][21][24] 地区与行业分布 - 地区活跃度前三：北京市（5,467亿元，+629.29%）、上海市（1,638亿元，+92.30%）、广东省（619亿元，-22.97%） [6] - 行业规模前三：银行（5,048亿元，+3,725.95%）、材料（495亿元，+64.48%）、资本货物（308亿元，+67.32%） [9] 并购方式与目的 - 主要并购方式：取得公司发行的新股（5,073亿元，占比64.33%）、协议收购（1,449亿元，18.38%）、增资（409亿元，5.19%） [11][13] - 并购目的分布：横向整合（456亿元，6.78%）、战略合作（439亿元，6.52%）、资产调整（116亿元，1.73%） [15][17] 财务顾问排名 - 首次公告日口径：国泰君安（1,124.20亿元）、国投证券（162.47亿元）、申万宏源（158.96亿元） [26][28] - 完成日口径：东方证券（980.31亿元）、嘉林资本与中银证券（并列976.15亿元） [28] 中介机构表现 - 律师事务所：金杜（首次1,186.32亿元）、国浩（完成日982.80亿元） [32][34] - 会计师事务所：安永华明（首次169.94亿元）、毕马威（完成日1,049.44亿元） [35][37] - 资产评估机构：中联（首次207.29亿元，完成日322.41亿元） [38][40] 重点交易案例 - Top3交易均涉及国有银行股权变动，中国银行（1,600亿元）、邮储银行（1,175.8亿元）、交通银行（1,124.2亿元） [24] - 其他典型案例：湘财股份吸收合并大智慧（172.13亿元）、TCL科技收购华星半导体（115.62亿元） [24][27]