国际金价剧烈波动 - 截至北京时间1月30日22:00，伦敦现货黄金盘中一度跌超8%，最低触及4941.61美元/盎司 [1] - 1月29日，COMEX黄金期货盘中一度达到5626.8美元/盎司，盘中巨震 [2] - 展望后市，包括黄金在内的贵金属价格大概率延续震荡偏强格局，但在绝对价位高企与监管政策约束下，波动性或将明显放大 [3] 终端市场反应剧烈 - 金价高位跳水引发连锁反应，市场成交一夜之间从火热降至冰点，商家表示一单都未成交 [1][2] - 1月30日黄金克价比29日直接便宜了几十元，金价下跌后客户反而不敢下手，观望情绪浓厚 [2] - 受近期金价暴涨影响，银镀金产品遭到抢购，同时“海峡金”平台走红，通过购买旧金废料加收折旧费的方式，比直接买实物黄金便宜 [2] 全球黄金需求结构变化 - 2025年全球黄金总需求达5002吨，创下新高 [2] - 投资需求成为核心推动力，全球黄金投资需求攀升至2175吨，首次站上2000吨以上水平 [2] - 全球黄金ETF全年净增持801吨，创下历史第二高年度增量 [2] - 全球金条和金币需求达到1374吨，按价值计约1540亿美元，创12年来新高，中国和印度市场需求同比增幅分别达到28%和17% [2] - 在金价屡创新高背景下，2025年全球金饰需求持续走软，较2024年下降18%，但全球金饰消费金额仍同比增长18%至1720亿美元 [3] 黄金行业上市公司业绩预喜 - 山东黄金预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为46亿元至49亿元，同比增长56%至66% [3] - 西部黄金预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为4.25亿元到4.9亿元，同比增长46.78%至69.23% [3] - 莱绅通灵预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为5800万元左右，上年同期为亏损1.84亿元，同比扭亏为盈，主要系黄金业务拓展带动营收增长超20% [4]

文章核心观点 - 近期黄金价格大幅波动并创下新高后 终端零售市场出现浓厚的观望情绪 成交从火热降至冰点 [1][3][4] - 全球黄金需求在2025年创下新高 主要由投资需求推动 而金饰需求在数量上走软 [7][8] - 金价上涨带动多家黄金行业上市公司2025年业绩大幅预增或扭亏为盈 [10][11] 市场情绪与终端销售 - 金价高位大幅震荡导致市场观望气氛浓厚 例如1月30日金价下跌后 有商家表示当天一单成交都没有 [1][3][4] - 金价波动剧烈 销售人员需频繁刷新实时金价 客户因价格高位震荡而犹豫不决 [2][4] - 金价上涨时 黄金及相关产品（如银镀金）受到追捧 同时“海峡金”等回收或交易平台因价格更便宜而走红 [6] 全球黄金需求趋势 - 2025年全球黄金总需求达5002吨 创下历史新高 [8] - 投资需求是核心推动力 2025年全球黄金投资需求攀升至2175吨 首次站上2000吨以上水平 [8] - 全球黄金ETF在2025年净增持801吨 创历史第二高年度增量 [8] - 全球金条和金币需求达1374吨 按价值计约1540亿美元 创12年来新高 中国和印度需求同比增幅分别达28%和17% [8] - 2025年全球金饰需求数量较2024年下降18% 但消费金额同比增长18%至1720亿美元 [8] 黄金行业上市公司业绩 - 山东黄金预计2025年实现归母净利润46亿元至49亿元 同比增长56%至66% 主要受益于金价上行及生产效率优化 [11] - 西部黄金预计2025年实现归母净利润4.25亿元到4.9亿元 同比增长46.78%至69.23% 主要因自有矿山黄金产品销量增加及销售价格上升 [11] - 莱绅通灵预计2025年实现归母净利润5800万元左右 同比扭亏为盈 主要因黄金业务拓展带动营收增长超20%及高毛利产品占比提升 [11]