核心观点 - 长安福特2025年在华销量深度探底，零售销量跌破10万辆/年的行业生存红线，标志着公司经营状况严重恶化 [1][3] 销量表现与关键数据 - 2025年全年，长安福特在华批发销量为12.15万辆，零售销量为9.94万辆，相比2024年24.7万辆的销量均出现明显腰斩 [1] - 从更能反映终端需求的零售数据看，长安福特多年来首次跌破10万辆/年的关键临界点 [1] - 2025年前5个月，长安福特累计销量为7.6万辆，同比下跌16.43%，且自1月起连续五个月销量同比下滑 [3] - 公司销量在2016年达到历史峰值95.7万辆后持续下滑，2019年跌破20万辆至18.4万辆，经历短暂回升后，2022年至2024年销量在23.3万至25.1万辆区间波动，2025年出现断崖式下跌 [3] 车型销售结构 - 蒙迪欧是2025年销量支柱，零售销量为47,075辆，占公司总零售销量近半数 [1][2] - 锐界零售销量为32,276辆，探险者为13,569辆，锐际为6,404辆 [2] - 福特电马作为电动化开山之作，2025年零售销量仅为35辆，且销售数据自8月开始无记录 [1][2] - EVOS车型零售销量仅为5辆 [2] 公司背景与股东动态 - 长安福特成立于2001年，为长安汽车与福特的合资公司 [3] - 截至2025年，长安汽车与福特两大股东未正式官宣长安福特年销量 [3] - 从长安汽车（000625.SZ）2025年动向看，其自主品牌正占据更大比重，全年291.3万辆总销量中，自主品牌销量达246.8万辆，占比85% [3] - 长安汽车自2025年6月起不再公布长安福特的产销情况 [3]

产品发布与定位 - 福特探险者昆仑穿越版于11月6日上市，售价36.98万元，采用5座结构[2] - 昆仑穿越版与昆仑巅峰版共同构成5/6/7座的多元车型系列，瞄准兼顾硬核越野与豪华舒适的“高端全能型SUV”细分市场[2][3] - 核心卖点是“比豪华更越野，比越野更豪华”，昆仑穿越版侧重空间实用性与纯粹越野性能[3] - 5座版本后备箱常规容积1505L，第二排放倒后可扩展至2487L，新增隐藏储物盒拓展近100L空间，储物格达15个[3] 市场竞争格局 - 主要竞品包括凯迪拉克XT6、理想L系列等城市SUV，以及丰田普拉多、东风日产探陆、坦克500 Hi4-T等硬派SUV[3] - 探险者昆仑穿越版售价比昆仑巅峰版降低3万元，进一步拉低硬派越野门槛[4] - 锐界主要竞争对手是丰田汉兰达和大众途昂[4] 公司战略与财务表现 - 公司采取高价值车型策略，停产福克斯、福瑞斯、翼虎等盈利能力弱的低价车型，目前在售车型仅剩蒙迪欧、锐界、锐际、探险者四款[4] - 蒙迪欧和锐际终端售价已跌至11万元级别，锐界和探险者利润相对更高[4] - 探险者被赋予品牌高端旗舰使命，并承担向上开拓更高价位、赚取更多利润的任务[4] - 2024年公司营收483.1亿元，净利润20.9亿元，成功扭亏为盈[4] - 2024年上半年净利润7.53亿元，同比下滑58%，主要因林肯品牌销量下滑[4] 销售表现与运营目标 - 探险者月销量长期稳定在1200辆上下，无明显增长趋势，推出昆仑版有拉动销量增长的诉求[4] - 蒙迪欧和锐际市场销量较为起伏[4] - 公司车型的稳定销售对长安福特和长安汽车都相当重要[4] 管理层变动与业务方向 - 公司调整高管团队，赵非接替朱华荣任董事长，新增董事刘宏、张晓宇、王孝飞、陈玉婷，其中多人具有技术研发或新能源汽车背景[5] - 人事调整直指新能源业务突破，公司需平衡保证燃油车销量利润与做好电动化转型工作[5]

核心人事变动 - 中国长安汽车集团董事长朱华荣辞任长安福特董事长职务，由赵非接任 [3] - 长安福特董事会同步调整，王俊、王辉退出，新增刘宏、张晓宇、王孝飞、陈玉婷为董事，周锡斌为监事会主席 [3] - 朱华荣辞任系因新央企中国长安汽车成立后，集团领导原则上不再兼任三级企业职务，需将精力集中于集团战略 [3] 新任董事长赵非背景 - 赵非职业生涯起步于技术岗位，历任发动机技术主管、工艺所所长等职 [3] - 2010年后转向企业管理，历任中国长安集团科技开发部副总经理、东安动力董事长、长安汽车执行副总裁 [3] - 2018年调任长安福特，担任公司党委书记、执行副总裁 [3] - 2023年10月升任中国长安（现辰致集团）董事长，主导整合旗下98家全级次企业及4家上市公司资源 [4] - 2025年7月被国资委任命为中国长安汽车党委副书记、董事，提名为总经理人选，协助朱华荣统筹千亿级央企战略 [4] 长安福特经营状况 - 公司仍处于转型阵痛期，燃油车基本盘受冲击，新能源转型缓慢 [5] - 2016年销量达到95.8万辆巅峰，此后滑入低谷 [5] - 2024年销量反弹至24.7万辆，同比增长5.97% [5] - 在售车型包括蒙迪欧、锐界、锐际、探险者四款 [5] - 新能源车型福特电马以独立直营模式运营，但表现不佳 [5] 新任高管团队背景 - 新任董事王孝飞曾任深蓝汽车董事长，分管阿维塔科技，帮助其建立增程+纯电双动力矩阵 [5] - 王孝飞于今年9月接任长安福特执行副总裁、长安福特新能源汽车科技有限公司董事长 [5] - 新任董事张晓宇为工学博士，长期从事技术研发，主持过国家863计划等项目 [5] - 张晓宇现任长安汽车执行副总裁、科协主席和智能汽车安全技术全国重点实验室主任 [5] - 新任董事刘宏此前在江铃福特体系工作多年，其跨体系经验或为产品销售提供新支撑 [7] 福特在华战略调整 - 福特对在华销售渠道进行大调整，长安福特与江铃福特在华渠道合二为一，长安福特承担关键角色 [5] - 福特中国于9月23日在上海成立福特销售服务公司，由陈晓波担任总裁 [6] - 新销售公司为福特全资子公司，全面管理福特品牌乘用车和皮卡在华营销、销售和服务业务 [6] - 目前长安福特和江铃福特的经销商均销售福特在华全部乘用车型 [6]