公司股价与市场表现 - 1月16日，华虹公司股价上涨5.09%，报收137.67元/股，成交额达29.89亿元，换手率为5.49%，总市值为2392.17亿元 [1] 公司基本情况 - 华虹半导体有限公司成立于2005年1月21日，于2023年8月7日上市，是一家主要从事特色工艺晶圆代工的中国投资控股公司 [1] - 公司主营业务为提供嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模拟与电源管理、逻辑与射频等多元化特色工艺平台的晶圆代工及配套服务，也提供IP设计、测试等服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：集成电路晶圆代工占94.60%，其他业务占4.78%，租赁收入占0.62% [1] 基金持仓情况 - 英大基金旗下英大碳中和混合A（015724）基金在2023年第三季度重仓华虹公司，持有8903股，占基金净值比例为3.39%，为基金第四大重仓股 [2] - 基于1月16日股价涨幅测算，该基金持仓华虹公司单日浮盈约5.94万元 [2] 相关基金表现 - 英大碳中和混合A（015724）基金成立于2023年1月16日，最新规模为2493.39万元 [2] - 该基金今年以来收益率为6.2%，同类排名2755/8847；近一年收益率为62.62%，同类排名1196/8094；成立以来收益率为32.54% [2] - 该基金的基金经理为张媛和党晶 [3] - 张媛累计任职时间7年361天，现任基金资产总规模6.94亿元，任职期间最佳基金回报为223.03%，最差基金回报为-1.54% [3] - 党晶累计任职时间58天，现任基金资产总规模3006万元，任职期间最佳基金回报为15.18%，最差基金回报为15.11% [3]

核心观点 - 报告核心观点：A股开门红可期，春季躁动有望延续，主要支撑为政策前置发力、增量资金入市和科技产业催化三大因素，行业选择上关注科技成长和周期修复两大方向 [4][12][20] - 海外市场：地缘风险对权益资产风偏影响可控，美股预计震荡回升，建议延续哑铃策略，一端布局流动性受益的科技主题，另一端配置具有稳定预期和避险属性的金融/保健板块，美债区间震荡，黄金高位运行 [4][12][13][15][16][17] - 国内市场：国内12月PMI超季节反弹至50.1%，时隔8个月重回荣枯线之上，政策前置发力，两新补贴和地产政策改善预期，港股、中概和离岸人民币在2026年首个交易日均迎开门红 [4][12][18][19] 1月十大金股组合 - 组合构成：报告推荐了涵盖电子、汽车、中小盘、电力设备、新能源、有色、医药、化工等十个行业的十只个股，具体包括中芯国际、天孚通信、新泉股份、唯科科技、金盘科技、豪鹏科技、中矿资源、中国铝业、美好医疗、桐昆股份 [5][11] - 关键数据：提供了截至2026年1月4日各金股的总市值、2024-2026年预测PE及EPS，例如中芯国际总市值9827亿元，2026年预测PE为151.64，EPS为0.81元 [11][67] 行业及个股逻辑摘要 电子行业 - **中芯国际**：作为中国大陆集成电路制造业领导者，2023年全球纯晶圆代工销售额排名第四，公司Q3收入达21.7亿美元创历史新高，环比增长14%，产能利用率提升至90.4%，毛利率20.5% [21] - **天孚通信**：2025年上半年营收24.56亿元，同比增长57.84%，归母净利润8.99亿元，同比增长37.46%，其中有源业务收入同比增长90.95%，公司1.6T光引擎已持续起量，并布局CPO与硅光子技术 [23][24][25] 汽车行业 - **新泉股份**：2025年Q1-Q3营收114.13亿元，同比+18.83%，但Q3归母净利润同比-27.10%，主因产品价格下调及费用增加，公司通过收购拓展汽车座椅业务，并设立全资子公司切入智能机器人赛道 [27][28][30][31] 中小盘 - **唯科科技**：2025年H1营收10.87亿元，同比+33.51%，扣非净利润1.36亿元，同比+90.51%，经营现金流净额1.62亿元，同比大增285.71%，公司精密模具业务加速增长，并布局AI服务器与人形机器人领域 [33][34][35][36][37] 电力设备行业 - **金盘科技**：2025年前三季度营收51.94亿元，同比+8.25%，归母净利润4.86亿元，同比+20.27%，其中数据中心领域收入同比大增337.47%至9.74亿元，公司成功开发出10kV/12.4MW SST样机 [38][40][41] 新能源行业 - **豪鹏科技**：公司业务重心转向AI端侧与算力基础设施，AI眼镜已进入放量阶段并切入北美知名可穿戴品牌供应链，同时公司BBU电池业务已切入数据中心领域，预测2025-2027年归母净利润分别为2.47、3.97、5.50亿元 [43][44][45][46] 有色金属行业 - **中矿资源**：2024年上半年锂盐原料自给率提升，自有矿产实现锂盐销量16798.67吨，已超2023年全年，公司加速布局铜矿，拥有赞比亚Kitumba铜矿项目65%权益，该矿铜金属资源量61.40万吨 [47][48][51] - **中国铝业**：2025年Q1营收557.84亿元，同比+13.95%，归母净利润35.38亿元，同比+58.78%，实现量价齐升，当季A00铝平均价20429元/吨，同比+7.39%，公司资产负债率降至48.10%，为近十年最低 [54][55][56] 医药行业 - **美好医疗**：2025年上半年营收7.33亿元，同比+3.73%，但归母净利润同比-32.44%，Q2净利润下滑主要受关税影响，随着关税暂停发货恢复，业绩有望回升，公司血糖管理及非医疗领域业务拓展加速 [59][60] 化工行业 - **桐昆股份**：2025年上半年营收441.58亿元，同比-8.41%，归母净利润10.97亿元，同比+2.93%，作为全球最大涤纶长丝企业，产销节奏良好，但产品价格承压，公司一体化战略升级，布局煤头领域获取5亿吨储量煤矿 [62][63][64]

国家集成电路产业投资基金增持中芯国际 - 2026年1月2日香港交易所信息显示，国家集成电路产业投资基金股份有限公司在中芯国际H股的持股比例于2025年12月29日从4.79%升至9.25% [2] 中芯南方获得大规模增资 - 中芯国际通过其控股公司，与国家集成电路基金等订立新合资合同及新增资扩股协议，引入大基金三期、先导集成电路基金等作为中芯南方新的投资方 [4] - 中芯南方的增资总额为77.78亿美元（约合人民币543亿元），其中35.773亿美元计入注册资本，42.007亿美元计入资本公积 [4] - 国家集成电路基金三期对中芯南方的增资金额为18.32亿美元 [4] 增资后股东结构变化 - 增资后，国家集成电路基金三期、泰新鼎吉及先导集成电路基金成为中芯南方新股东，持股比例分别为8.361%、5.545%及1.063% [5] - 原股东国家集成电路基金一期和二期持股比例因增资被稀释，一期持股由14.562%降至9.392%，二期持股由23.077%降至14.885% [5] 各投资方具体增资明细 - 增资方及金额分别为：中芯控股36.630亿美元、国家集成电路基金三期18.320亿美元、上海集成电路基金二期8.350亿美元、泰新鼎吉12.150亿美元、先导集成电路基金2.330亿美元，总计77.780亿美元 [6] - 上述增资额中，计入注册资本部分总计35.773亿美元，计入资本公积部分总计42.007亿美元 [6] 公司业务与投资方背景 - 中芯国际是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一，也是中国大陆集成电路制造业领导者，主要提供8英寸和12英寸晶圆代工与技术服务 [6] - 国家集成电路基金三期于2024年5月注册成立，主要通过股权投资于集成电路产业价值链，重点投资领域包括集成电路芯片生产、芯片设计、封装测试以及设备及材料 [6] 二级市场股价表现 - 2026年1月2日，中芯国际H股开盘高走，收盘大涨5.11%，报75.1港元/股 [7] - 截至2025年12月31日，中芯国际A股报122.83元/股，当日跌幅为1.96% [9]

国家集成电路产业投资基金增持中芯国际 - 国家集成电路产业投资基金股份有限公司于2025年12月29日增持中芯国际H股，持股比例从4.79%大幅提升至9.25% [1][2] - 本次增持前，国家集成电路基金通过一致行动人间接持有中芯国际约3.83亿股港股股份，增持后合计持股增至约7.40亿股 [4] - 增持与中芯国际一项重大资产重组交易相关，公司拟向国家集成电路基金等5名交易对方发行股份，购买其合计持有的中芯北方集成电路制造（北京）有限公司49%股权 [3] - 该笔交易标的资产作价406.01亿元人民币，发行股份价格为每股74.20元，预计发行股份总数约为5.47亿股，交易完成后中芯北方将成为中芯国际的全资子公司 [3] - 国家集成电路基金承诺，通过本次交易取得的股份自发行结束之日起12个月内不转让 [5] 市场反应与行业表现 - 2026年1月2日港股芯片股全线爆发，华虹半导体收盘暴涨9.4%，中芯国际大涨超5%，中电华大科技、上海复旦大涨超4%，晶门半导体涨超3% [6] - 壁仞科技（被称为“国产GPU四小龙”之一）上市首日暴涨75.8%，总市值接近813亿港元 [6] 机构观点与行业展望 - 有券商分析认为，随着全球半导体周期触底回升，叠加国内政策与资金双重支持，以中芯国际为代表的制造龙头将迎来业绩与估值双修复窗口期 [1][6] - 华泰证券指出，AI驱动的算力基础设施投资浪潮已进入加速阶段，中国晶圆代工厂在供应链安全逻辑下具备长期配置价值 [6] - 美国银行分析师预测，2026年全球半导体产业营收将同比增长30%，总规模突破1万亿美元 [7] - 东兴证券表示，在生成式人工智能推动下，算力需求呈指数级增长，建议沿着AI创新周期，重点布局半导体存储、半导体测试设备和磁性元件三大优质赛道 [7] - 中信证券认为，港股将在政策红利与外部风险博弈中开启第二轮估值修复，投资需紧扣“业绩确定性+估值弹性”主线，聚焦科技、医药、资源品与必选消费四大赛道 [7] - 国联民生证券指出，2026年南向资金仍有6300亿港元至10500亿港元的增量空间，其中被动指数基金和险资的空间相对更大，外资在2026年或继续波段式结构性回流 [7] 交易背景与公司信息 - 中芯国际是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一，也是中国内地集成电路制造业领导者，向全球客户提供8英寸和12英寸晶圆代工与技术服务 [5] - 中芯北方主要为客户提供不同工艺平台的12英寸集成电路晶圆代工及配套服务 [5] - 中芯国际表示，本次收购中芯北方剩余股权有利于进一步提高公司资产质量、增强业务协同性，促进长远发展，且交易前后公司主营业务范围不会发生变化 [5]

交易方案概述 - 华虹公司拟通过发行股份方式购买华虹集团等4名交易对方合计持有的华力微97.4988%股权，交易价格为82.68亿元（826,790.22万元），同时拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金不超过75.56亿元（755,628.60万元）[1][2][4] - 标的资产华力微的评估值为84.8亿元，较账面价值增值323.59%[4] - 本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组或重组上市，交易包含减值补偿承诺，无业绩补偿承诺[2] 交易对价与支付方式 - 公司以每股43.34元的价格，向4名交易对方合计发行1.91亿股股份作为支付对价，无现金支付部分[4][5] - 交易对方及对应股权比例为：华虹集团（63.5443%，对价538,855.12万元）、上海集成电路基金（15.7215%，对价133,318.65万元）、大基金二期（10.2503%，对价86,922.77万元）、国投先导基金（7.9827%，对价67,693.68万元）[5] 募集资金用途 - 募集配套资金总额不超过75.56亿元，将用于华力微技术升级改造项目（32.95亿元，占比43.60%）、华力微特色工艺研发及产业化项目（5.62亿元，占比7.43%）、补充流动资金、偿还债务及支付中介机构费用（37.00亿元，占比48.97%）[5][6] 标的公司业务与财务 - 华力微主营业务为12英寸集成电路晶圆代工服务，拥有独立式/嵌入式非易失性存储器、逻辑与射频、高压等工艺平台，覆盖65/55nm和40nm工艺节点，服务于通信、消费电子等领域[2][6] - 交易前，华虹公司已持有华力微2.5%股权，交易完成后将实现全资控股[6] - 财务数据显示，华力微2023年、2024年、2025年1-8月营业收入分别为25.79亿元、49.88亿元、34.31亿元，净利润分别为-3.72亿元、5.22亿元、5.15亿元，盈利能力显著改善[8][9] 交易目的与协同效应 - 交易目的包括履行避免同业竞争承诺、提高上市公司资产质量和经营能力、提升股东价值回报[7][8] - 重组完成后，上市公司将新增华力微的65/55nm及40nm逻辑工艺及特色工艺技术，并新增3.8万片/月的65/55nm、40nm产能[8] - 双方优势工艺平台可实现深度互补，构建覆盖更广、技术更全的晶圆代工服务，通过研发资源整合与核心技术共享，在工艺优化、良率提升等方面产生协同效应，加速技术创新[9][10] - 通过整合管控实现一体化管理，在内部管理、供应链等方面实现深层次整合，通过降本增效实现规模效应，提升市场占有率与盈利能力[11]

中芯国际收购中芯北方股权 - 公司拟向国家集成电路基金等5名股东发行5.47亿股股份，以406.01亿元人民币的交易价格收购其持有的中芯北方49%股权 [1] - 交易完成后，公司将持有中芯北方100%股权，使其成为全资子公司，交易不会导致公司控制权变更 [1] - 交易对方所获股份锁定期为自股份发行结束之日起12个月 [1] 标的公司中芯北方概况 - 中芯北方成立于2013年，是公司与北京市政府共同投资设立的12寸先进制程集成电路制造厂，为控股子公司 [4] - 公司主要从事线宽28纳米及以下大规模数字集成电路制造、针测及测试、光掩膜制造、测试封装等业务，是重要的12英寸晶圆厂 [4] - 公司作为控股股东与核心技术供给方，全面主导并负责中芯北方的生产运营管理 [4] 收购交易目的与影响 - 公司表示，交易有利于进一步提高上市公司资产质量、增强业务协同性，促进长远发展，交易前后主营业务范围不会发生变化 [4] - 公司拥有全方位一体化的集成电路晶圆代工核心技术体系，已成功开发8英寸和12英寸的多种技术平台，提供“一站式”晶圆代工和技术服务 [4] - 公司主要子公司包括中芯上海、中芯北京、中芯天津、中芯深圳、中芯北方、中芯南方 [4] 中芯南方增资扩股 - 公司全资子公司中芯控股与国家集成电路基金等多方订立新合资合同及新增资扩股协议，修订前合资合同 [5] - 中芯南方的注册资本将由65亿美元增加至100.773亿美元 [6] - 增资后，中芯控股、国家集成电路基金、国家集成电路基金二期、国家集成电路基金三期、上海集成电路基金、上海集成电路基金二期、泰新鼎吉、先导集成电路基金将分别持有中芯南方41.56%、9.39%、14.89%、8.36%、7.94%、11.25%、5.55%、1.06%股权 [6]

股价与融资融券交易 - 11月26日公司股价上涨0.92%，成交额为47.31亿元 [1] - 当日融资买入6.39亿元，融资偿还7.00亿元，融资净买入为-6139.31万元 [1] - 融资融券余额合计134.25亿元，其中融资余额134.01亿元，占流通市值的5.95%，超过近一年80%分位水平 [1] - 融券方面，当日融券卖出2.24万股，金额251.99万元，融券余量20.89万股，余额2354.07万元，超过近一年50%分位水平 [1] 股东结构变化 - 截至9月30日，公司股东户数为33.62万户，较上期增加33.27% [2] - 人均流通股为6134股，较上期减少25.41% [2] - 十大流通股东中，易方达上证科创板50ETF持股5730.50万股，较上期减少1650.36万股，华夏上证科创板50成份ETF持股5599.90万股，较上期减少3972.76万股 [2] - 嘉实上证科创板芯片ETF持股2760.90万股，易方达沪深300ETF持股2446.97万股，均为新进股东，香港中央结算有限公司退出十大流通股东 [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入495.10亿元，同比增长18.22% [2] - 归母净利润为38.18亿元，同比增长41.09% [2] 公司基本情况 - 公司主营业务为提供0.35微米至14纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务 [1] - 主营业务收入构成为：集成电路晶圆代工占比93.83%，其他占比6.17% [1]

股价与交易表现 - 11月11日公司股价下跌1.90%，成交额为40.74亿元 [1] - 当日融资买入额为5.30亿元，融资偿还额为6.50亿元，融资净买入为-1.20亿元 [1] - 截至11月11日，公司融资融券余额合计为136.77亿元，其中融资余额为136.48亿元，占流通市值的5.80%，融资余额超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] 融券活动 - 11月11日公司融券偿还2.33万股，融券卖出1.61万股，卖出金额为189.36万元 [1] - 当日融券余量为25.27万股，融券余额为2974.90万元，超过近一年70%分位水平，处于较高位 [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为提供0.35微米至14纳米多种技术节点的集成电路晶圆代工及配套服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：集成电路晶圆代工93.83%，其他6.17% [1] 股东结构变化 - 截至6月30日，公司股东户数为25.23万，较上期减少2.20% [2] - 截至6月30日，公司人均流通股为8223股，较上期增加2.26% [2] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入323.48亿元，同比增长23.14% [2] - 2025年1月至6月，公司归母净利润为23.01亿元，同比增长39.76% [2] 机构持仓动向 - 截至2025年6月30日，华夏上证科创板50成份ETF（588000）为公司第五大流通股东，持股9572.66万股，较上期增加335.52万股 [2] - 易方达上证科创板50ETF（588080）为公司第六大流通股东，持股7380.86万股，较上期增加831.56万股 [2] - 香港中央结算有限公司为公司第八大流通股东，持股6349.93万股，较上期增加2632.29万股 [2] - 华夏上证50ETF（510050）为公司第九大流通股东，持股3900.46万股，较上期增加261.17万股 [2] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为公司第十大流通股东，持股3540.37万股，较上期增加284.33万股 [2]

股价与市场交易表现 - 11月6日公司股价上涨4.23% 成交额达90.61亿元 [1] - 当日融资买入15.49亿元 融资净买入3.50亿元 融资余额141.47亿元 占流通市值5.67% 处于近一年90%分位的高位水平 [1] - 当日融券卖出9305股 金额116.17万元 融券余额3265万元 处于近一年80%分位的高位水平 [1] 公司基本业务情况 - 公司主营业务为提供0.35微米至14纳米技术节点的集成电路晶圆代工及配套服务 [1] - 主营业务收入构成为集成电路晶圆代工93.83% 其他业务占比6.17% [1] 股东结构与持股变化 - 截至6月30日股东户数为25.23万 较上期减少2.20% 人均流通股8223股 较上期增加2.26% [2] - 十大流通股东中 华夏上证科创板50成份ETF(588000)持股9572.66万股 较上期增加335.52万股 [2] - 易方达上证科创板50ETF(588080)持股7380.86万股 较上期增加831.56万股 香港中央结算有限公司持股6349.93万股 较上期增加2632.29万股 [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月公司实现营业收入323.48亿元 同比增长23.14% [2] - 2025年上半年归母净利润为23.01亿元 同比增长39.76% [2]

股价与交易表现 - 10月29日公司股价上涨0.23%，成交额为91.11亿元 [1] - 当日融资买入额为14.46亿元，融资偿还额为17.12亿元，融资净买入为-2.67亿元 [1] - 截至10月29日，公司融资融券余额合计为151.11亿元 [1] 融资融券状况 - 当前融资余额为150.75亿元，占流通市值的5.67%，融资余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 10月29日融券偿还1.73万股，融券卖出1.31万股，卖出金额173.70万元 [1] - 融券余量为26.91万股，融券余额为3579.18万元，超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] 公司基本概况 - 公司主营业务为提供0.35微米至14纳米多种技术节点的集成电路晶圆代工及配套服务 [1] - 主营业务收入构成为：集成电路晶圆代工93.83%，其他6.17% [1] 股东结构与持股变化 - 截至6月30日，公司股东户数为25.23万，较上期减少2.20% [2] - 截至6月30日，人均流通股为8223股，较上期增加2.26% [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入323.48亿元，同比增长23.14% [2] - 2025年1月至6月，公司归母净利润为23.01亿元，同比增长39.76% [2] 机构持仓变动 - 华夏上证科创板50成份ETF（588000）为第五大流通股东，持股9572.66万股，较上期增加335.52万股 [2] - 易方达上证科创板50ETF（588080）为第六大流通股东，持股7380.86万股，较上期增加831.56万股 [2] - 香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股6349.93万股，较上期增加2632.29万股 [2] - 华夏上证50ETF（510050）为第九大流通股东，持股3900.46万股，较上期增加261.17万股 [2] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第十大流通股东，持股3540.37万股，较上期增加284.33万股 [2]