全国进出口与港口货物吞吐量综述 - 2025年全国进出口总额45.47万亿元，同比增长3.8% 其中进口总额18.48万亿元同比增长0.5%，出口总额26.99万亿元同比增长6.1% [1][2] - 2025年全国沿海主要港口货物吞吐量116.34亿吨，同比增长3.7% 外贸货物吞吐量50.66亿吨，同比增长4.7% [2] - 分省份看，货物吞吐量占比前三为山东(18.84%)、广东(17.08%)、浙江(15.27%) 外贸货物吞吐量占比前三为山东(22.75%)、广东(16.34%)、浙江(13.86%) [2][3] 进出口产品结构 - 进口方面，机电产品、高新技术产品、农产品占比分别为40.08%、31.84%、8.03% 同比增速分别为5.7%、9.9%、-3% [2] - 出口方面，机电产品、高新技术产品、农产品占比分别为61.02%、25.12%、2.76% 同比增速分别为9%、8%、1.7% [2] 集装箱运输市场 - 集运运价显著下滑，2026年2月6日CCFI指数1122.15点，同比下滑20.7%，环比下滑4.55% SCFI指数1266.56点，同比下滑33.22%，环比下滑3.81% [4] - 主要航线运价同比均大幅下跌，美西航线(-29.74%)、美东航线(-26.71%)、欧洲航线(-20.63%) [4] - 2025年全国沿海主要港口集装箱吞吐量3.1198亿标准箱，同比增长7% 主要港口中宁波-舟山同比增速最高达11.6% [4] 液体散货运输市场 - 油运运价同比大幅上涨，2026年2月6日BDTI指数1691点，同比增长87.26% BCTI指数917点，同比增长29.89% [5] - 2025年原油进口量5.78亿吨，同比增长4.4% 主要来源地中东7国占比42.32%，俄罗斯占比17.45% [5] - 2025年主要原油接卸港口企业原油吞吐量3.89亿吨，同比下滑3.4% [6] 干散货运输市场 - 干散货运价强劲上涨，2026年2月6日BDI指数1923点，同比增长135.95%，环比增长9.14% [7] - 2026年2月4日港口铁矿石库存1.64亿吨，同比增长14.63% 2025年主要进口铁矿石接卸港口企业铁矿石吞吐量13.99亿吨，同比增长4.39% [8] - 2025年北方主要煤炭下水港口企业煤炭吞吐量6.88亿吨，同比下滑1.07% [8]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025 年 12 月 31 日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告核心观点 - 现货方面本周 SCFIS 指数进一步回升 9.7%至 1742.64 点，12 月中下旬涨价落地情况较好，12 月倒数第二周基本满舱且部分航次爆舱，1 月上旬运价维持在 2880 美元左右，揽货状态良好，市场对 1 月下旬涨价预期仍存，2 月合约可能还有上行空间，不过春节后红海复航预期可能升温，关注淡季 4 月合约高空机会和 02 - 04 的正套机会 [8] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 现货本周 SCFIS 指数回升 9.7%至 1742.64 点，12 月中下旬涨价落地好，12 月倒数第二周基本满舱且部分航次爆舱，1 月上旬运价维持在 2880 美元左右，揽货状态好，市场对 1 月下旬涨价有预期，2 月合约或有上行空间，春节后红海复航预期可能升温，关注 4 月合约高空机会和 02 - 04 正套机会 [8] 行业要闻 - 12 月 22 日至 26 日中国出口集装箱运输市场行情向好，远洋航线运价总体涨，综合指数上涨，12 月 26 日上海出口集装箱综合运价指数为 1656.32 点，较上期涨 6.7% [9] - 欧洲航线 2025 年经济疲软，制造业 PMI 长期低于荣枯线，服务业增长放缓，俄乌冲突致地缘政治和能源安全问题，本周运输需求稳定，即期市场订舱价格在签约季涨，12 月 26 日上海港出口至欧洲基本港市场运价为 1690 美元/TEU，较上期涨 10.2% [9] - 地中海航线行情与欧洲同步，运价上行，12 月 26 日上海港出口至地中海基本港市场运价为 3143 美元/TEU，较上期涨 10.9% [9] - 北美航线美国 12 月 20 日当周首次申请失业救济人数降至 21.4 万人，就业市场小幅回暖，本周运输需求好，市场运价上行，12 月 26 日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为 2188 美元/FEU 和 3033 美元/FEU，分别较上期涨 9.8%、6.6% [9][10] - 2025 年 12 月 15 日 MSC 等多家船公司宣布上调多条国际航线运价，MSC 自 12 月 15 日起上调远东港口至北欧、地中海及黑海港口航线运价，涨幅扩大，有效期至 12 月 31 日 [10] - 近日马士基与赫伯罗特相继发布旺季附加费上调通知，涉及亚洲及大洋洲至非洲、亚洲至中东等航线 [10] - 12 月 19 日达飞宣布自 12 月 29 日起对亚洲港口前往北欧港口货物加征旺季附加费 250 美元/TEU，自 2026 年 1 月 1 日起调整亚洲到北欧 FAK 费率 [10] - 以军在拉法东部击毙哈马斯东拉法营指挥官等核心成员，自停火生效累计击毙 40 余名恐怖分子 [10] - 据报道藏身拉法隧道武装分子与哈马斯军事领导层保持联系 [10] - 苏伊士运河管理局宣布马士基将从 12 月初恢复红海 - 苏伊士运河航行，马士基辟谣称未确定恢复日期 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025 年 12 月 29 日较 12 月 22 日，SCFIS 欧洲航线（基本港）指数从 1589.2 升至 1742.64，涨 153.44，环比 9.7%；美西航线（基本港）指数从 962.1 升至 1301.41，涨 339.31，环比 35.3% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [18] 航运相关数据走势图 - 展示欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [19][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美关税问题以延期形式短期解决，运价走势逻辑回归传统季节性和红海复航问题，目前现货价格小幅下降，关税问题呈边际效应，核心是现货运价走向，主力合约季节性反弹，建议轻仓参与或观望 [5] - SCFI、SCFIS指数大幅上行提振多头情绪，但因节前资金谨慎，盘面冲高回落震荡，后续需关注关税政策、中东局势和现货运价情况 [6] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 12月29日上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1742.64点，较上期涨9.7%；美西航线1301.41点，较上期涨35.3% [2] - 12月26日上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1656.32点，较上期涨103.4点；欧线价格1690USD/TEU，较上期涨10.24%；美西航线2188USD/FEU，较上期涨9.84% [3] - 12月26日宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1094.77点，较上期涨7.24%，欧洲航线1144.37点，较上期涨7.22%，美西航线1254.91点，较上期涨2.16% [4] - 12月26日中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1124.73点，较上期涨0.6%，欧洲航线1473.90点，较上期涨0.2%，美西航线792.06点，较上期跌0.9% [4] 经济数据情况 - 欧元区11月综合PMI初值52.4，略低于10月的52.5，稳定在荣枯线50以上，服务业与制造业分化，服务业PMI初值53.1，高于前值和预期值，为一年半最佳；12月Sentix投资者信心指数 -6.2，预期 -7，前值 -7.4 [5] - 11月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月升0.2个百分点；10月综合PMI产出指数49.7，较上月降0.3个百分点，为2023年以来首次降至荣枯线以下 [5] - 美国11月标普全球服务业PMI初值55，预期54.6，前值54.8；综合PMI初值54.8，连续第二个月上涨，预期54.6，前值54.6 [5] 主力合约情况 - 12月29日主力合约2602收盘1822.9，涨幅0.87%，成交量2.44万手，持仓量3.04万手，较上日减少1412手 [6] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约冲新高，建议全部止盈，短期观望，不建议补仓 [7] - 套利策略：国际局势动荡，各合约保持季节性逻辑，波动大，建议观望或轻仓尝试 [7] - 长期策略：各合约冲高止盈，等待回调企稳后判断后续方向 [7] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [7] - 2508 - 2606合约保证金调整为28% [7] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [7] 地缘政治情况 - 当地时间12月28日，以色列国防军证实其代表团上周在塞浦路斯与希腊、塞浦路斯军方代表签署2026年度三方军事合作工作计划及双边军事合作计划，并就未来一年军事训练、联合演习等合作进行讨论规划 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周集运指数（欧线）期货价格小幅上涨 主力合约EC2602收涨6.03% 远月合约收涨1 - 2% 最新SCFIS欧线结算运价指数环比上行5.2% 12月19日SCFI连续第二周反弹 叠加船司基本满载 带动期价向好 [6][38] - 11月中国制造业PMI数据回暖 新出口订单指数回升 反映终端运输需求在圣诞节前有所回暖 现货运价方面 船司基本满载 部分航次爆舱 [6][38] - 地缘上 俄乌“和平计划”初稿完成 红海复航预期转好 欧元区经济延续回暖势头 [6][38] - 圣诞备货需求利于期价回升 但宣涨价格落地失败 头部船企下调价格 前期运价涨幅回吐 后续需关注船司宣涨情况 [7][39] - 虽贸易关系改善 但高税率使我国对美出口承压 传统旺季提振效应或弱于预期 建议投资者谨慎操作 及时跟踪地缘、运力与货量数据 [7][39] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周集运指数（欧线）期货主力合约价格小幅上涨 主力合约EC2602周涨6.03% 远月合约涨跌幅在1 - 2%不等 EC2512合约成交量、持仓量集体回落 [10][12][14] 消息回顾与分析 |消息|影响| |---|---| |泽连斯基公布俄乌“和平计划”草案20点细节，但领土问题未解决|中性偏多[17]| |商务部就美对华半导体产品加征关税等问题表态|中性[17]| |央行货币政策委员会召开例会，强调维护资本市场稳定|中性偏多[17]| |欧盟延长对俄经济制裁6个月并推出反制措施|中性偏空[17]| |美国第三季度GDP大幅增长，消费支出强劲|中性偏多[17]| 图表分析 - 本周集运指数（欧线）期货合约基差、价差均收缩 [23] - 本周出口集装箱运价指数小幅回升 [26] - 全球集装箱运力持续增长 欧线运力小幅回升 本周BDI及BPI回落 运价小幅波动 [30] - 本周巴拿马型船租船价格回落 人民币兑美元离岸和在岸价差收敛 [32] 行情展望与策略 - 周度观点与前文核心观点一致 建议投资者谨慎操作 关注船司宣涨、地缘、运力与货量数据 [38][39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球主要班轮公司CMA CGM宣布INDAMEX航线往返印度/巴基斯坦与美国东海岸航次改经苏伊士运河，是集装箱船重返红海航道重要进展，穿越曼德海峡通行量达2024年1月以来最高[6] - FEWB航线12月船司严控运力、船舶维修减载，欧洲主港拥堵、电商需求支撑，船司推GRI带动市场上行，圣诞新年预计维持高位；TAWB航线北欧与地中海港口拥堵严重，欧洲多国面临集装箱与拖车短缺[6] - EC行情震荡，现货端马士基12月第一周报价与月初持平，此前喊涨至3500；12月下旬运价中枢较上旬抬升，头部船司挺价联动，马士基和MSC宣涨1月大柜运价；供需层面，欧洲季节性备货带动货量增长、船司装载率改善，12月下旬欧线周均运力收缩，红海复航推进有限，2602合约博弈偏向多头推动盘面震荡上行[7][9] - 策略为逢高小仓位试空02合约[10] 根据相关目录分别进行总结 运价指数 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1506，前值1398，涨跌幅7.79%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1118，前值1115，涨跌幅0.29%；SCFI - 美西现值1780，前值1550，涨跌幅14.84%；SCFIS - 美西现值924，前值960，涨跌幅 - 3.75%；SCFI - 美东现值2652，前值2315，涨跌幅14.56%；SCFI - 西北欧现值1538，前值1400，涨跌幅9.86%；SCFIS - 西北欧现值1510，前值1509，涨跌幅0.07%；SCFI - 地中海现值2737，前值2300，涨跌幅19.00%[5] 合约情况 - 合约EC2506现值1283.7，前值1290.0，涨跌幅 - 0.49%；EC2608现值1462.4，前值1479.9，涨跌幅 - 1.18%；EC2610现值1041.2，前值1053.8，涨跌幅 - 1.20%；EC2512现值1632.0，前值1631.5，涨跌幅0.03%；EC2602现值1699.8，前值1686.8，涨跌幅0.77%；EC2604现值1124.1，前值1112.7，涨跌幅1.02%[5] 持仓情况 - EC2606持仓现值2306，前值2305；EC2608持仓现值1351，前值1441；EC2610持仓现值4795，前值4711；EC2512持仓现值2218，前值2566；EC2602持仓现值32483，前值33065；EC2604持仓现值19059，前值19928[5] 月差情况 - 月差12 - 02现值 - 67.8，前值 - 55.3，涨跌值 - 12.5；12 - 04现值507.9，前值518.8，涨跌值 - 10.9；02 - 04现值575.7，前值574.1，涨跌值1.6[5]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 12合约走交割逻辑，偏离不大且持仓低 [3] - 02合约估值中性偏高，短期偏震荡运行，后期驱动向上，但2026年1月运力多或压制高点，当前估值建议观望 [3] - 04合约短期下方空间小，关注其跟随近月上涨带来的逢高空机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - 昨日各期货合约收盘价及涨跌幅：EC2512收盘价1650.0，跌0.19%；EC2602收盘价1677.8，跌0.66%；EC2604收盘价1106.0，涨1.22%；EC2606收盘价1260.8，涨2.75%；EC2608收盘价1431.7，涨3.61%；EC2610收盘价1030.0，涨0.82% [2] - 各期货合约基差：EC2512基差 -140.9；EC2602基差 -168.7；EC2604基差403.1；EC2606基差248.3；EC2608基差77.4；EC2610基差479.1 [2] - 各期货合约昨日成交量和持仓量及持仓变动：EC2512成交量245，持仓量2947，持仓变动 -84；EC2602成交量27001，持仓量31664，持仓变动41；EC2604成交量10155，持仓量19930，持仓变动3.3；EC2606成交量790，持仓量2355，持仓变动59；EC2608成交量763，持仓量未明确完整数据，持仓变动未明确；EC2610成交量813，持仓量4582，持仓变动291 [2] - 月差情况：EC2512 - 2504前一日544.0，日环比 -16.4，周环比 -15.0；EC2512 - 2602前一日 -27.8，日环比8.1，周环比 -91.9；EC2502 - 2604前一日571.8，日环比 -24.5，周环比76.9 [2] 指标数据 - SCFIS（每周一更新）：2025/12/8公布为1509.10点，较前一期涨1.72%，前一期较前两期跌9.50% [2] - SCFI（每周二更新）：2025/12/12公布为1538美元/TEU，较前一期涨9.86%，前一期较前两期跌0.28% [2] - CCFI（每周二更新）：2025/12/12公布为1470.55点，较前一期涨1.59%，前一期较前两期跌0.12% [2] - NCFI（每周二更新）：2025/12/12公布为1064.13点，较前一期涨9.98%，前一期较前两期跌5.57% [2] 欧线现货情况 - Week50中枢2200美金，折盘面1540点；Week51中枢1760美金，折盘面约1760点 [3] - Week52：MSK开舱2300（环比 -100），其余公司目前沿用week51为主 [8] 相关新闻 - 12/13 MSC发布1月份涨价函，欧线20/40英尺售装箱运费分别提涨至2220/3700美金 [4] - 12/12欧盟理事会同意自2026年7月1日起，对价值低于150欧元的小型包裹征收3欧元固定关税 [4] - 12/12以色列总理召集安全内阁会议，外界担忧开启对黎巴嫩军事行动，内塔尼亚胡本月晚些时候将与特朗普会面，美官员称加沙国际稳定部队最快下月部署 [4] 船司报价 - 1月MSK和MSC分别宣涨至3500、3700美金 [7]

行业投资评级 未提及 核心观点 现货运价企稳，盘面宽幅震荡，符合日报预期，关注春节前出货行情，运价无明显波动；关税问题呈现边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约已出现季节性反弹，建议轻仓参与或观望；后续需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [1][2] 各部分内容总结 运价指数情况 - 12月5日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1509.10点，较上期上涨1.7%；美西航线960.51点，较上期上涨1.2% [1] - 12月5日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）972.63点，较上期上涨2.77%；欧洲航线1024.64点，较上期上涨7.67% [1] - 12月5日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1397.63点，较上期下跌5.5点；欧线价格1400USD/TEU，较上期下跌0.28% [1] - 12月5日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1121.80点，较上期下跌0.1%；欧洲航线1449.34点，较上期上涨1.1% [1] - 12月8日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）881.66点，较上期下跌7.77% [1] - 12月8日，上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线1550USD/FEU，较上期下跌5.02% [1] - 12月8日，中国出口集装箱运价指数CCFI（美西航线）841.86点，较上期下跌1.1% [1] 经济数据情况 - 欧元区11月综合PMI初值52.4，略低于10月数据52.5，继续稳定在荣枯分水岭50以上；服务业PMI初值为53.1，高于前值53，优于预期值52.8；12月Sentix投资者信心指数 -6.2，预期 -7，前值 -7.4 [1] - 10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，比上月下降0.6个百分点 [2] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53.5，前值54.2；制造业PMI初值52.2，预期52，前值52；综合PMI初值54.8，预期53.1，前值53.9 [2] 期货市场情况 - 12月11日主力合约2602收盘1689.0，涨幅为2.04%，成交量1.87万手，持仓量3.16万手，较上日增手241手 [2] - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18%，保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [2] 地缘政治情况 - 联合国秘书长对也门胡塞武装拘押国际机构人员表示“深感震惊和严重关切”，谴责其将联合国工作人员移交特别刑事法院的做法，敦促其撤回决定并释放人员 [3] - 哈马斯高级官员胡萨姆·巴德兰声明，加沙停火第二阶段讨论需以相关方对以色列施压确保第一阶段协议落实为前提，驳斥以军方“黄线”说法，指出以色列违反协议行为，称以方继续违反协议则停火第二阶段无法启动 [3] 投资策略情况 - 短期策略：主力合约回撤反弹，远月合约波动放缓，建议主力合约轻仓试多已止盈，不建议补仓和扛单，设置好止损 [2] - 套利策略：国际局势动荡，各合约保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [2] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续操作 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税问题呈边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约现季节性反弹，建议轻仓参与或观望 [4] - 需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [4] 各部分总结 运价指数情况 - 12 月 8 日，上海出口集装箱结算运价指数 SCFIS（欧洲航线）1509.10 点，较上期上涨 1.7%；SCFIS（美西航线）960.51 点，较上期上涨 1.2% [3] - 12 月 5 日，宁波出口集装箱运价指数 NCFI（综合指数）972.63 点，较上期上涨 2.77%；NCFI（欧洲航线）1024.64 点，较上期上涨 7.67%；NCFI（美西航线）881.66 点，较上期下跌 7.77% [3] - 12 月 5 日，上海出口集装箱运价指数 SCFI 公布价格 1397.63 点，较上期下跌 5.5 点；SCFI 欧线价格 1400USD/TEU，较上期下跌 0.28%；SCFI 美西航线 1550USD/FEU，较上期下跌 5.02% [3] - 12 月 5 日，中国出口集装箱运价指数 CCFI（综合指数）1121.80 点，较上期下跌 0.1%；CCFI（欧洲航线）1449.34 点，较上期上涨 1.1%；CCFI (美西航线) 841.86 点，较上期下跌 1.1% [3] 经济数据情况 - 欧元区 11 月综合 PMW 初值 52.4，略低于 10 月数据 52.5，稳定在荣枯分水岭 50 以上；服务业 PMM 初值为 53.1，高于前值 53 且优于预期值 52.8 [3] - 欧元区 12 月 Sentix 投资者信心指数 -6.2，预期 -7，前值 -7.4 [3] - 10 月，中国制造业采购经理指数（PMI）为 49.0％，比上月下降 0.8 个百分点；综合 PMI 产出指数为 50.0%，比上月下降 0.6 个百分点 [4] - 美国 10 月标普全球服务业 PMM 初值 55.2，预期 53.5，前值 54.2；制造业 PMM 初值 52.2，预期 52，前值 52；综合 PMM 初值 54.8，预期 53.1，前值 53.9 [4] 主力合约情况 - 12 月 10 日主力合约 2602 收盘 1665.2，涨幅为 3.41%，成交量 3.59 万手，持仓量 3.14 万手，较上日增手 669 手 [4] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约轻仓试多建议全部止盈，不建议继续补仓和扛单，设置好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡，各合约波动大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [5] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606 合约跌涨停板调整为 18% [5] - 2508 - 2606 合约我司保证金调整为 28% [5] - 2508 - 2606 所有合约日内开仓限制为 100 手 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 回撤或已到位，主力合约连续反弹，建议轻仓试多，关注春节前出货行情，运价无明显波动 [2] - 关税问题呈现边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约出现季节性反弹，建议轻仓参与 [4] - 部分班轮公司宣涨12月下旬运价，但最新SCFIS指数下行，多空信息交织，合约涨跌互现，需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [4] 各部分内容总结 运价指数情况 - 12月1日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1483.65点，较上期下跌9.5%；美西航线948.77点，较上期下跌14.4% [3] - 11月28日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）972.63点，较上期上涨2.77%；欧洲航线1024.64点，较上期上涨7.67%；美西航线881.66点，较上期下跌7.77% [3] - 11月28日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1403.13点，较上期上涨9.57点；欧线价格1404USD/TEU，较上期上涨2.71％；美西航线1632USD/FEU，较上期下跌0.79% [3] - 11月28日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1121.80点，较上期下跌0.1%；欧洲航线1449.34点，较上期上涨1.1%；美西航线841.86点，较上期下跌1.1% [3] 经济数据情况 - 欧元区10月制造业PMI初值45.9，预期45.1，前值45；服务业PMI初值51.2，预期51.5，前值51.4；综合PMI初值49.7，预期49.7，前值49.6；Sentix投资者信心指数前值 -9.2，预测值 -8.5 [3] - 10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0％，比上月下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，比上月下降0.6个百分点 [4] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53.5，前值54.2；制造业PMI初值52.2，预期52，前值52；综合PMI初值54.8，预期53.1，前值53.9 [4] 主力合约情况 - 12月2日主力合约2602收盘1534.2，涨幅为2.16%，成交量2.47万手，持仓量3.63万手，较上日减手1882手 [4] 策略建议 - 短期策略：主力合约回撤反弹，远月合约波动放缓，风险偏好者建议主力合约轻仓试多，盘面小幅跳水不建议继续补仓、扛单，设置好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后判断后续方向 [5] 合约规则调整 - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18% [5] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 悲观情绪修复，SCFI上行带动盘面上行，但运价无明显波动，建议观望为主 [2] - 关税问题呈边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约出现季节性反弹，建议轻仓参与或观望 [4] - 需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [4] 各部分内容总结 运价指数情况 - 12月1日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1483.65点，较上期下跌9.5%；美西航线948.77点，较上期下跌14.4% [3] - 11月28日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数972.63点，较上期上涨2.77%；欧洲航线1024.64点，较上期上涨7.67%；美西航线881.66点，较上期下跌7.77% [3] - 11月28日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1403.13点，较上期上涨9.57点；欧线价格1404USD/TEU，较上期上涨2.71%；美西航线1632USD/FEU，较上期下跌0.79% [3] - 11月28日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1121.80点，较上期下跌0.1%；欧洲航线1449.34点，较上期上涨1.1%；美西航线841.86点，较上期下跌1.1% [3] 经济数据情况 - 欧元区10月制造业PMI初值45.9，预期45.1，前值45；服务业PMI初值51.2，预期51.5，前值51.4；综合PMI初值49.7，预期49.7，前值49.6；Sentix投资者信心指数前值 -9.2，预测值 -8.5 [3] - 10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.8个百分点；综合PMI产出指数为50.0%，比上月下降0.6个百分点 [3] - 美国10月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53.5，前值54.2；制造业PMI初值52.2，预期52；综合PMI初值54.8，预期53.1，前值53.9 [4] 主力合约情况 - 12月1日主力合约2602收盘1492.5，涨幅为3.02%，成交量2.66万手，持仓量3.82万手，较上日减手1867手 [4] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约回撤，远月合约较强，风险偏好者建议EC2602合约1550 - 1600区间轻仓试多，盘面大幅跳水不建议补仓和扛单，设置好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡，各合约波动大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后判断后续方向 [5] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [5] - 2508 - 2606合约保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5]