报告行业投资评级 - 建议观望为主，观察04合约是否存在基差修复机会 [2] 报告的核心观点 - 04合约逐渐进入交割逻辑，可观察基差修复机会；6 - 7、6 - 8反套从历史季节性看估值合适，但受地缘持续时间影响，若5月问题解决，当前结构较合理 [2] 各部分内容总结 合约数据 - EC2604昨日收盘价1905.3，涨跌 -4.95%，基差 -359.8，成交量27129，持仓量21187，持仓变动 -2265 [2] - EC2605收盘价2137.0，涨跌 -4.64%，基差 -591.5，成交量1060，持仓量1847，持仓变动 -81 [2] - EC2606收盘价2342.0，涨跌 -4.53%，基差 -796.5，成交量10169，持仓量13686，持仓变动 -462 [2] - EC2607收盘价2475.0，涨跌 -2.93%，基差 -929.5，成交量393，持仓量841，持仓变动60 [2] - EC2608收盘价2316.0，涨跌 -3.54%，基差 -770.5，成交量1094，持仓量2770，持仓变动 -6 [2] - EC2609收盘价1693.3，涨跌 -3.34%，基差 -147.8，成交量127，持仓量542，持仓变动8 [2] - EC2610收盘价1525.4，涨跌 -3.46%，基差20.1，成交量2351，持仓量7808，持仓变动 -147 [2] - EC2612收盘价1718.8，涨跌 -4.56%，基差 -173.3，成交量113，持仓量411，持仓变动6 [2] 月差数据 - EC2604 - 2606前一日 -436.7，日环比11.8，周环比 -19.9 [2] - EC2604 - 2605前一日 -231.7，日环比4.7，周环比 -186.3 [2] - EC2606 - 2610前一日816.6，日环比 -56.4，周环比 -39.9 [2] 指标数据 - 现货（欧线）更新频率为每周一，2026/3/9公布数据，点位1545.46，较前一期涨跌5.61% [2] - SCFI更新频率为每周五，2026/3/13公布数据，1618美元/TEU，较前一期涨跌11.43% [2] 欧线现货情况 - 3月下宣涨，OA和PA联盟、MSC宣涨至4000美金附近 [3] - Week12，MSK报价2250美金（环比 +400），QA联盟报2700 - 2800，PA联盟报2200（大票 -200），MSC报2740（大票 -200），均值2450美金，折盘面约1715点 [3] - Week13，MSK平开2250美金，其他船司报2700 - 3000美金附近 [3] - 周二，尾盘马士基对4月第一周（week14）开舱2650美金（环比 +400） [3] - 周三，YML3月最后一周报价2400（3条航线2200），MSC3月最后一周2840（大票货2640） [3] 消息面 - 3/18达飞上调紧急燃油附加费，由150上调至265美金/TEU [4] - 3/18伊朗国家电视台称，南帕尔斯天然气田部分区域及阿萨卢耶石油工业设施遭到袭击 [4] - 3/19美参议院再次否决限制对伊朗动武的决议 [4] - 3/19外媒报道特朗普考虑增兵中东并评估地面行动选项 [4] - 3/19伊朗表示若袭击继续，将扩大打击范围至美国以色列盟友的所有能源基础设施 [5]

报告行业投资评级 - 建议观望为主 [2] 报告的核心观点 - 04合约逐渐进入交割逻辑，可观察是否存在基差修复机会；虽然从历史季节性看6 - 7、6 - 8反套估值合适，但仍受地缘持续时间影响，若5月问题解决，当前结构较合理 [2] 各部分内容总结 合约情况 - EC2604昨日收盘价1905.3，涨跌 -4.95%，基差 -359.8，昨日成交量27129，持仓量21187，持仓变动 -2265；其他合约如EC2605、EC2606等也有相应价格、涨跌、基差、成交量、持仓量及持仓变动数据 [2] - 月差方面，EC2604 - 2606前一日为 -436.7，日环比11.8，周环比 -19.9；EC2604 - 2605前一日为 -231.7，日环比4.7，周环比 -186.3；EC2606 - 2610前一日为816.6，日环比 -56.4，周环比 -39.9 [2] 现货情况 - 现货（欧线）指标中，ટલાર每周一更新，2026/3/9公布数据为1545.46点，本期涨跌5.61%；SCFI每周五更新，2026/3/13公布数据为1618美元/TEU，本期涨跌11.43% [2] - 3月下宣涨，OA和PA联盟、MSC宣涨至4000美金附近；Week12均值2450美金，折盘面约1715点；Week13 MSK平开2250美金，其他船司报2700 - 3000美金附近；周二尾盘马士基对4月第一周开舱2650美金；周三YML、MSC有相应报价 [3] 消息面 - 3/18达飞上调紧急燃油附加费，由150上调至265美金/TEU [4] - 3/18伊朗国家电视台称，南帕尔斯天然气田部分区域及阿萨卢耶石油工业设施遭到袭击 [4] - 3/19美参议院再次否决限制对伊朗动武的决议 [4] - 3/19外媒报道特朗普考虑增兵中东，评估地面行动选项，但尚未决定派遣地面部队 [4] - 3/19伊朗表示若袭击继续，将扩大打击范围至美国以色列盟友的所有能源基础设施 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 目前欧线仍处淡季揽货期，地缘影响主要体现在燃油成本抬升，后续需密切追踪全球船加油及港口拥堵情况，核心变量在于霍尔木兹海峡的封锁时间，若长期阻断将扰乱全球供应链、反噬欧洲经济，此次地缘事件对欧线传导路径复杂、不确定性高，建议暂避单边高波动风险，寻找月差估值带来的套利机会，可布局6 - 7反套，但需注意07合约流行性差的问题 [2] 各部分内容总结 合约数据 - EC2604昨日收盘价1970.1，跌2.48%，基差 - 424.6，成交量42818，持仓量25041，持仓变动 - 2367 [2] - EC2605昨日收盘价2215.5，涨0.41%，基差 - 670.0，成交量2668，持仓量2160，持仓变动 - 87 [2] - EC2606昨日收盘价2440.0，涨0.13%，基差 - 894.5，成交量13707，持仓量14285，持仓变动 - 687 [2] - EC2607昨日收盘价2522.5，涨0.66%，基差 - 977.0，成交量347，持仓量772，持仓变动 - 34 [2] - EC2608昨日收盘价2368.0，跌0.46%，基差 - 822.5，成交量1740，持仓量3048，持仓变动 - 90 [2] - EC2609昨日收盘价1728.1，跌1.81%，基差 - 182.6，成交量未提及，持仓量582，持仓变动 - 26 [2] - EC2610昨日收盘价1581.0，涨0.04%，基差 - 35.5，成交量3681，持仓量8562，持仓变动 - 123 [2] - EC2612昨日收盘价1868.2，跌0.36%，基差 - 322.7，成交量72，持仓量403，持仓变动0 [2] - EC2604 - 2606月差前一日 - 469.9，前两日 - 416.8，前三日 - 336.7，日环比 - 53.1，周环比 - 212.3 [2] - EC2604 - 2605月差前一日 - 245.4，前两日 - 186.3，前三日 - 57.3，日环比 - 59.1，周环比 - 20.6 [2] - EC2606 - 2610月差前一日859.0，前两日856.5，前三日793.4，日环比2.5，周环比 - 17.8 [2] 现货指标 - 现货（欧线）2026/3/9公布数据为1545.46点，较前一期涨5.61%，前一期较前两期跌7.00% [2] - SCFI（欧线）2026/3/13公布数据为1618美元/TEU，较前一期涨11.43%，前一期较前两期涨2.25% [2] 欧线现货情况 - 3月下OA和PA联盟、MSC宣涨至4000美金附近 [3] - Week12：MSK报价2250美金（环比 + 400），OA联盟报2700 - 2800，PA联盟报2200（大票 - 200），MSC报2740（大票 - 200），均值2450美金，折盘面约1715点 [3] - Week13：MSK平开2250美金，其他船司报2700 - 3000美金附近 [3] 消息面 - 3/15伊朗外长称战争结束取决于确保战争不再重演以及支付赔偿金两个条件，霍尔木兹海峡对美国及其盟友的船只除外 [4] - 3/15以色列军方发言人表示对伊朗的军事行动至少再持续三周，还有数千个目标待打击 [4] - 3/16特朗普警告称美国准备对伊朗石油出口枢纽哈尔克岛发动新的打击，并可能瞄准其石油基础设施 [4] - 3/16美媒称美政府最快本周宣布多国联合护航霍尔木兹海峡，各方仍在讨论行动启动时间，许多国家在敌对行动结束前态度不明确 [5]