文章核心观点 - 风能电缆行业受益于风电产业快速发展，市场规模显著增长，2024年达到474亿元，同比增长41.0% [1][6] - 海上风电加速推进带动高性能风能电缆需求，特别是风电海缆市场快速增长，2018年至2024年市场规模从34.56亿元增至189.69亿元，年复合增长率达32.8% [6][7] - 行业竞争格局由中外企业主导，国内企业如中天科技、亨通光电凭借技术突破和成本优势快速成长，并积极拓展海外市场 [7][12] 风能电缆行业相关概述 - 风能电缆专为风力发电系统设计，具备耐扭曲、耐候性、耐磨损、阻燃、防紫外线等特性，确保在复杂环境中可靠传输电能 [1][3] - 按应用场景分为陆上风能电缆和海上风能电缆，陆上需适应山地平原等地形，海上需更高耐腐蚀和抗风浪能力 [3] - 按用途分为风电场内部电缆和外部电缆，按结构分为单芯电缆和多芯电缆 [3] 风能电缆行业发展背景 - 政策支持推动风电建设，如2024年3月《2024年能源工作指导意见》提出稳步推进大型风电光伏基地和海上风电布局 [4] - 全社会用电量持续增长，从2020年75110亿千瓦时增至2024年98521亿千瓦时，2025年1-9月达77675亿千瓦时，同比增长4.60%，凸显清洁能源重要性 [5] 风能电缆行业产业链 - 上游原材料包括铜、铝、聚乙烯、聚氯乙烯等，中游为风能电缆生产制造，下游为风电行业 [5] - 风能电缆用于连接风力发电机组部件及传输电能至电网，同时承担控制信号和数据传输任务 [6] - 截至2025年9月中国风电累计装机容量达5.8亿千瓦，同比增长21.3%，其中陆上风电5.37亿千瓦占比92%，海上风电0.45亿千瓦占比8% [6] 风能电缆行业发展现状 - 2024年中国风能电缆行业市场规模474亿元，同比增长41.0% [1][6] - 风电海缆因海上风电向深远海发展，单项目需求长度增加，市场规模从2018年34.56亿元增长至2024年189.69亿元 [7] 风能电缆行业竞争格局 - 外资企业如普睿司曼、耐克森主导高端特种电缆市场，国内企业如中天科技、亨通光电凭借技术突破抢占份额 [7] - 中天科技专注于动态海缆和高压海缆，亨通光电以66kV环保型海缆和深海高压电缆见长 [7] 重点企业分析 - 亨通光电2024年营业收入599.84亿元，同比增长25.96%，海洋能源与通信业务收入57.38亿元，同比增长69.60% [8] - 中天科技2025年1-9月营业收入379.74亿元，同比增长10.65%，归母净利润23.38亿元，同比增长1.19% [10] 风能电缆行业发展趋势 - 技术向高压、大容量、高强度方向发展，新材料和智能化生产技术提升产品性能和效率 [10] - 海上风电需求推动高性能风能电缆市场增长 [11] - 国内头部企业积极拓展海外市场，利用技术优势和产能缺口寻求增量 [12]

收购交易概述 - 公司全资子公司特变电工电气装备集团有限公司以自有货币资金约9.46亿元受让扬州曙光电缆股份有限公司约2.25亿股股份，占其总股本的74.1942% [2] - 本次交易已由公司2025年第十次临时董事会会议全票审议通过，属于董事会权限，无需提交股东大会审议 [5] - 交易不构成关联交易及重大资产重组，交易各方均不属于失信被执行人 [5][7] 交易细节与标的估值 - 交易分为两部分：与郑连元等49名自然人交易约1.86亿股股份，金额约7.66亿元；与扬州市福茂企业管理合伙企业交易约3917.47万股股份，金额约1.8亿元 [6] - 以总交易金额9.46亿元对应74.1942%股权计算，曙光电缆总估值约为12.75亿元 [7] - 股份评估基准日为2024年12月31日，全部股权评估价值约12.54亿元，评估增值率为16.53% [8] 标的公司业务与财务 - 曙光电缆成立于1990年，是一家电线电缆制造商，产品线涵盖20多个系列，覆盖500kV及以下全系列电缆，并专精于核电站用1E级K1、K3类电缆、风能电缆、光伏电缆、轨道交通电缆等高技术含量特种电缆 [7] - 经审计，曙光电缆2024年营收约22.36亿元，净利润约1.24亿元，扣非净利润约1.18亿元；2025年上半年营收约9.85亿元，净利润4319.78万元，扣非净利润4131.02万元（未经审计） [8] - 交易前，曙光电缆董事长郑连元持股比例为30.12%，交易完成后其持股比例将降至6.3252% [8] 公司其他融资举措 - 公司向中国银行间市场交易商协会申请注册发行多品种非金融企业债务融资工具，该议案尚需股东大会审议及协会批准 [9] - 公司申请在上交所储架发行资产支持证券（类REITs），申请储架额度30亿元 [9] - 公司控股公司特变电工新疆新能源股份有限公司以其持有的两个新能源发电项目作为底层资产，申请发行首期类REITs，发行规模不超过15亿元 [9]

交易概述 - 特变电工全资子公司电装集团拟以自有资金9.46亿元受让扬州曙光电缆股份有限公司2.25亿股股份，占其总股本的74.1942% [1] - 本次交易不构成关联交易，也不构成重大资产重组 [1] 标的公司业务 - 曙光电缆是一家电线电缆制造商，产品覆盖500kV及以下全系列超高压、中低压电力电缆 [1] - 公司专精于核电站用1E级K1、K3类电缆、风能电缆、光伏电缆、轨道交通电缆等高技术含量特种电缆，产品线涵盖20多个系列 [1] 交易目的与影响 - 交易旨在优化电装集团组织架构，通过市场、管理、技术、营销等资源整合，快速提升公司线缆产品产能 [1] - 此举旨在提升公司盈利能力，进一步增强公司市场竞争力 [1] 市场表现 - 截至10月16日收盘，特变电工股价收涨1.01%，收于20.07元/股，总市值1014亿元 [1]