法案核心内容 - “大而美”法案延续特朗普上一任期政策，旨在促进美国经济繁荣，通过延长和扩大2017年《减税与就业法案》减税措施，使个人和企业受益[1][7] - 企业税率从2017年减税前的35%永久降至21%，传统能源企业废除拜登政府多项减耗条款，取消电动车购置税收减免[1][7] - 个人受益于永久性TCJA税率延长、扩大儿童税收抵免、加班费和小费临时免税及老年人更高抵扣额等措施[1][7] 对工业和基建影响 - 法案未直接为传统制造业或基础设施项目提供资金或刺激，主要侧重税收政策、放松管制和私营部门激励措施，但某些条款可间接支持基础设施和人工智能发展[2][8] - 设备、研发和工厂永久性全额费用化规定，可减轻企业财务负担，降低采用自动化和高性能计算成本，激励先进制造工厂建设，与工业回流政策一致[3][9] - 扩大机会区范围，吸引私人资本进入发展困难区，叠加州或地方激励措施，增加基建项目推进能力，放松管制和能源政策可简化项目审批流程[4][10] 对企业影响 - 减税对美国本土工业企业盈利有直接影响，叠加关税及工业回流政策，缓解价格劣势，增强相对竞争力，产能扩张提高市占率[4][11] - 个人端减税降费利于提高整体消费，实现需求和供给匹配性提升，投资和消费推动经济繁荣，政策利于传统能源、新能源及相关设备制造企业[4][11] 投资建议 - 建议关注受益于政策减税降费及产能扩张所需设备投资的企业，如【Vistra】、【Constellation】等[5][12] 风险提示 - 存在美国经济发展不及预期、政策变化、地缘政治等风险[6][13]

谈判结果概况 - 越美首次对等关税谈判于2025年5月7日在华盛顿举行，双方达成"积极的初步成果" [2] - 越南总理范明政评价谈判取得积极进展，采取灵活应对措施 [3] - 谈判聚焦商品原产地计算机制和防止非法转运问题 [3] - 双方未公布具体税率调整数据，同意维持10%暂缓税率90天 [3] - 考虑将最高46%的高关税下调至较低水平 [3] 越南方面承诺 - 加强从中国运往越南货物的原产地检查，防止非法转运 [4] - 增加从美国进口农产品、液化天然气、飞机和高科技零部件以平衡贸易逆差 [4] - 加快为在越南运营的美国企业办理增值税退税 [4] 美国方面承诺 - 提出下一轮谈判时间框架，预计5月和6月举行线上线下会议 [5] - 内部消息称美方可能将对等关税下调至22-28%，前提是越南提供足够的产地改革措施说明 [6] - 强调需加强合作打击贸易欺诈行为，包括伪造单据和骗取税收 [7] 下一步行动计划 - 5月底再次举行技术磋商，聚焦原产地规则、具体税率和监管措施 [8] - 技术磋商结果将分别上报越南总理和美国贸易代表以做最终决策 [9] - 10%暂缓税率维持有效直至达成最终协议或90天期限届满 [10] 总体评价 - 谈判开局良好，体现双方继续对话和达成互利税务协议的承诺 [11]