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国信(香港)基金周报:美国多项经济数据好转,美联储或继续延缓降息-20250616
国信证券(香港)· 2025-06-16 17:51
报告核心观点 - 美联储在即将召开的议息会议或不会降息,经济未出现促使其干预的警告信号,但会议更新的点阵图和发言基调或为今年首次降息时间给出指引,维持高利率利好美元,若点阵图和发言偏鹰,或提振美元,美元兑人民币走强时,配置美元货币基金或从汇率获利 [10] 国信香港精选基金表现 - 华夏恒生香港生物科技指数ETF - 非上市份额周涨跌幅13.127%,近一年收益率75.170%,基金净值13.8633 [1] - 泰康开泰海外短期债券基金周涨跌幅0.135%,近一年收益率6.360%,基金净值13.3780 [1] - 高腾微金美元货币市场基金周涨跌幅0.085%,七天年化收益率4.550%,基金净值11.58863 [1] - 华夏精选美元货币基金周涨跌幅0.082%,七天年化收益率4.380%,基金净值113.9641 [1] - 2年期美国国债收益率约3.78%,10年期美国国债收益率约4.29% [1] - 本周美元指数跌至98.184,美元兑人民币由6月6日的7.1926下跌至6月13日的7.1832,单周下跌0.13%,美元汇率下跌使通过美元申购的基金收益相应减少 [1] 全球资产表现 外汇及债券 - 美元兑人民币周涨跌幅 - 0.13%,今年来涨跌幅 - 1.59%,最新价格7.1832 [2] - 美元指数周涨跌幅 - 1.01%,今年来涨跌幅 - 9.50%,最新价格98.18401 [2] - 2年期美债综合收益率周涨跌幅 - 2.20%,今年来涨跌幅 - 6.93%,最新价格3.9475 [2] - 10年期美债综合收益率周涨跌幅 - 2.37%,今年来涨跌幅 - 3.73%,最新价格4.3987 [2] 境外股票市场 - 香港恒生指数周涨跌幅0.42%,今年来涨跌幅19.11% [2] - 香港恒生科技指数周涨跌幅 - 0.89%,今年来涨跌幅17.27%,最新价格23892.56、5239.71 [2] - 美国纳斯达克100指数周涨跌幅 - 0.60%,今年来涨跌幅2.95%,最新价格21631.04 [2] - 美国标普500指数周涨跌幅 - 0.39%,今年来涨跌幅1.62%,最新价格5976.97 [2] - 美国道琼斯指数周涨跌幅 - 1.32%,今年来涨跌幅 - 0.81%,最新价格42197.79 [2] - 日本日经225指数周涨跌幅0.25%,今年来涨跌幅 - 5.16%,最新价格37834.25 [2] 商品市场 - 黄金现货周涨跌幅3.68%,今年来涨跌幅30.78%,最新价格3432.34 [2] 美国多项经济数据好转,美联储或继续延缓降息 经济数据情况 - 美国5月核心通胀率连续四个月低于预期,消费者信心指数近六个月首次改善,人们对关税压力担忧缓解 [8] - 36万亿美元债务的5月利息支出高达920亿美元,2025财年赤字对GDP占比预计将近7%,特朗普团队敦促美联储降息2%以节省每年6000亿美元财政支出 [8] 市场预期美联储今夏按兵不动原因 - 美联储更关注就业数据,5月非农就业人数高于预期,失业率连续三个月维持在4.2%,平息劳动力市场大幅放缓担忧 [8] - 关税不确定性大,企业完成去库存后,为保证利润率,价格压力下半年或显现 [8] - 中东战火重燃推高油价,通胀风险或令美联储进一步推迟降息 [9] 中美经贸磋商情况 - 6月9 - 10日中美在伦敦经贸磋商达成“取消24%关税暂停90天”成果,释放美方缓和贸易战信号,但较5月磋商缺乏实际进展,全球市场环境未根本性转变 [9] - 本轮磋商后美国对华实际关税水平与上轮无异,仍保留10%基准关税及芬太尼相关附加税,整体关税约50%,中国对美直接贸易存在脱钩风险 [9] - 中美核心议题围绕稀土和芯片出口限制无进展,中国未同意出口军用稀土磁铁,美国维持高阶人工智能芯片出口管制,双方达成全面贸易协议存重大障碍 [9] - 会谈结束后市场反应平淡,美股和美元波动收窄,全球股指小幅震荡 [9]
国信(香港)基金周报:美国利率维持不变符合预期,利好美元货基
国信证券· 2025-05-13 11:05
基金表现 - 华夏精选美元货币基金周涨跌幅0.035%,七天年化收益率4.420%,基金净值113.4948[1] - 泰康开泰美元货币基金周涨跌幅0.033%,七天年化收益率4.000%,基金净值11.3983[1] - 泰康开泰海外短期债券基金周涨跌幅0.181%,近一年收益率6.440%,基金净值13.2630[1] 全球资产表现 - 美元兑人民币周涨跌幅 -0.46%,今年来涨跌幅 -0.84%,最新价格7.2382[2] - 香港恒生指数周涨跌幅1.61%,今年来涨跌幅14.00%,最新价格22867.74[2] - 黄金现货周涨跌幅2.61%,今年来涨跌幅26.69%,最新价格3324.98[2] 市场动态 - 美联储维持基准利率4.25%-4.50%不变,立场偏鹰限制降息预期[8] - 中美经贸高层会谈取得实质进展,预计整体税率低于80%,10%基准关税无法避免[9] - 央行下调准备金率0.5%,提供长期流动性约1万亿元,下调多项利率[10] 投资建议 - 美元货币基金持续具备吸引力,港股有望领涨,可关注恒生科技指数机会[10]