公司业绩表现 - 2025H1公司预计实现营业收入137 2-140 2亿元，同比增长13%-16% [1] - 2025H1预计实现归母净利润19 1-20 5亿元，同比增长39%-50% [1] - 第二季度营收创下历史新高，图像传感器产品在汽车智能驾驶、全景及运动相机等应用市场持续渗透 [1] - 管理效率持续提升促进净利润增长与盈利能力释放 [1] 图像传感器业务发展 - 手机CIS在中高端手机主摄渗透持续，5000万像素产品系列丰富，1 2um 5000万像素高端图像传感器OV50H在国内主流高端机后置主摄份额提升 [2] - 2025年4月10日推出0V50X，单像素尺寸达1 6um，配备1英寸大尺寸光学格式传感器，提供接近110db的单次曝光HDR，预计2025年第三季度量产 [2] - 车载CIS受益智驾放量加速，已实现ADAS、驾驶室内部监控、电子后视镜、仪表盘摄像头、后视和全景影像等汽车应用CIS产品全覆盖 [2] - 发布可用于高级驾驶辅助系统（ADAS）和自动驾驶（AD）的高性能前置机器视觉摄像头新品 [2] - 智能影像设备CIS有望贡献利润新增量，大疆、影石等厂商产品创新迭代持续，短视频创作设备从专业自媒体下沉至普通人群 [2] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年收入分别为305 6/360 2/420 8亿元 [3] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为44 1/56 0/67 0亿元 [3] - 当前市值对应PE分别为33/26/22倍 [3]

图像传感器业务 - 手机CIS实现营收98亿元，同比增长26%，车载CIS实现营收59亿元，同比增长30% [1] - 手机CIS持续推进中高端产品国产替代，5000万像素产品系列丰富，OV50H在国内主流高端机后置主摄份额持续提升 [1] - 2025年4月10日推出0V50X，单像素尺寸达1.6um，配备1英寸大尺寸光学格式传感器，提供接近110db的单次曝光HDR，预计2025年第三季度量产 [1] - 车载CIS受益智驾放量加速，已实现ADAS、驾驶室内部监控、电子后视镜、仪表盘摄像头、后视和全景影像等汽车应用CIS产品全覆盖 [1] - 发布可用于高级驾驶辅助系统（ADAS）和自动驾驶（AD）的高性能前置机器视觉摄像头新品 [1] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入257.3亿元，同比增长22%，归母净利润33.2亿元，同比增长498% [2] - 图像传感器业务2024年实现营业收入191.9亿元，营收占比75%，收入同比增速24% [2] - 2025Q1实现营业收入64.7亿元，同比增长15%，归母净利润8.7亿元，同比增长55% [2] - 2024年毛利率同比提升7.68个百分点至29.44%，2025Q1毛利率进一步提升至31.03%，单季度净利率提升至13.3% [2] 未来发展 - 预计2025-2027年收入分别为305.6亿元、360.2亿元、420.8亿元 [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为44.1亿元、56.0亿元、67.0亿元 [2]