国债市场表现 - 30年国债ETF(511090)上涨0.15% [1] - 30年期国债期货合约(TL2509)价格上涨0.20%至119.54元 成交量为17161手 总持仓量为100808手 [1] - 10年期国债期货合约(T2509)上涨0.07% 5年期国债期货合约(TF2509)上涨0.06% 2年期国债期货合约(TS2509)上涨0.02% [1] 利率债收益率变动 - 10年期国债活跃券250011收益率下行0.5bp至1.699% [1] - 10年期国开债活跃券250210收益率上行0.1bp至1.796% [1] - 30年期国债活跃券2500002收益率下行0.05bp至1.9175% [1] 央行公开市场操作 - 央行开展1607亿元7天期逆回购操作 中标利率1.40%与前期持平 [1] 税收政策调整 - 自2025年8月8日起新发行国债、地方政府债券、金融债券利息收入恢复征收增值税 [2] - 2025年8月8日前已发行债券利息收入继续免征增值税直至到期 [2] 债市影响分析 - 债券远期收益率预期上升 近远月价差进一步扩张 [2] - 政策影响时间较短且力度有限 提供做多长债机会 [2] - 债市长期升势维持不变 [2] 国债ETF产品特性 - 鹏扬30年国债ETF(511090)为首只跟踪中债30年期国债指数的ETF [2] - 具备T+0交易属性 支持日内低买高卖操作 [2] - 可快速拉长组合久期或对冲权益仓位 [2] - 短期具备强交易属性 长期具备强配置属性 [2]

市场表现 - 国债市场早盘窄幅震荡，30年国债ETF(511090)价格下跌0.25% [1] - 30年国债ETF近期资金持续流入，最新规模突破232亿元 [1] - 30年期国债期货合约(TL2509)最新价为119.12元，价格持平，成交量为26103手，总持仓量为114229手 [1] - 10年期国债期货(T2509)下跌0.01%，5年期(TF2509)和2年期(TS2509)国债期货价格均持平 [1] - 银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国债活跃券250011收益率下行1.5个基点至1.705%，30年期国债活跃券2500002收益率下行0.9个基点至1.913% [1] 政策环境 - 中共中央政治局会议指出宏观政策要持续发力、适时加力，落实更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [2] - 政策将加快政府债券发行使用，提高资金使用效率，并兜牢基层"三保"底线 [2] - 货币政策将保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行，并支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等领域 [2] 市场情绪与机构观点 - 重要会议内容落地后，债券市场情绪普遍回暖，30年期国债期货连续两日收涨 [2] - 机构认为会议对房地产和"反内卷"等热点表述较为温和，一定程度上提振债市情绪 [2] - 当前基本面持稳，固收资产缺乏走熊基础，债市配置价值逐步显现 [2] 产品工具 - 鹏扬30年国债ETF(511090)是市场上首只跟踪中债30年期国债指数的ETF，具备T+0交易属性 [2] - 该产品可作为投资者高弹性现金管理工具和组合久期调节工具，兼具短期交易属性和长期配置属性 [2]

国债市场表现 - 30年国债ETF(511090)上涨0.52% [1] - 30年期国债期货合约(TL2509)价格上涨0.63%至119.07元 成交量46165手 总持仓量117716手 [1] - 其他期限国债期货合约普遍上涨 10年期涨0.16% 5年期涨0.07% 2年期涨0.01% [1] 利率走势 - 10年期国债活跃券250011收益率下行3.25bp至1.715% [1] - 30年期国债活跃券2500002收益率下行4bp至1.921% [1] - 10年期国开活跃券250210收益率下行3.4bp至1.8025% [1] 央行操作与资金面 - 央行开展2832亿元7天期逆回购操作 中标利率1.40%与前期持平 [1] 票据市场动态 - 1个月期国股承兑票据利率降至0.01% [2] - 2个月期票据利率降至0.01% 3个月期最低降至0.20% 6个月期同步下行 [2] - 票据利率大幅下行反映7月信贷投放不足 [2] 机构行为 - 大行在7月21至25日期间净买入票据超过2100亿元 [2] - 7月累计净买入票据超过5000亿元 较去年同期1200亿元大幅增加 [2] - 农商行为代表的中小机构票据需求强劲 [2] 市场驱动因素 - 中美会谈延期关税和反制政策90天符合市场预期 [2] - 债市早盘呈现修复走势 30年国债收益率大幅下行近4bp [2] - 其他期限收益率修复2-3bp不等 [2] 投资工具特征 - 鹏扬30年国债ETF(511090)是首只跟踪中债30年期国债指数的ETF [3] - 具备T+0交易属性 支持日内低买高卖操作 [3] - 可快速拉长组合久期或对冲权益仓位 [3] - 短期具备强交易属性 长期在低利率背景下具备强配置属性 [3]