7月17日，寒武纪发布公告，宣布调整2025年度向特定对象发行A股股票方案。根据最新方案，公司拟 发行股票数量不超过2091.75万股，募集资金总额不超过39.85亿元。募集资金扣除发行费用后，将主要 用于面向大模型的芯片平台项目、面向大模型的软件平台项目及补充流动资金。 近年来，寒武纪的智能芯片产品在运营商、金融、互联网等多个垂直行业加速落地，并与大模型领域企 业展开深度适配与合作，获得行业客户的高度认可。公司掌握的智能处理器指令集、微架构、编程语 言、数学库等核心技术，具备高壁垒、强生态价值，对人工智能及集成电路产业发展具有重要意义。 随着ChatGPT等大模型的爆发，全球AI算力需求呈指数级增长，高端智能芯片市场迎来黄金发展期。寒 武纪此次募资加码大模型相关技术，不仅顺应行业趋势，也有望进一步提升国产AI芯片的自主创新能 力，在未来的全球AI算力竞争中占据更有利位置。 市场分析人士指出，寒武纪作为国内少数具备全栈AI芯片技术能力的企业，此次定增若顺利实施，将 显著增强其在大模型时代的核心竞争力，并为国产AI芯片生态的完善注入强劲动力。 寒武纪表示，当前大模型的快速发展正推动人类社会加速迈向强人工智能时代 ...

产品概述 - 麦格米特MR750-20V充电模块是一款15kW新能源汽车充电模块，采用金属外壳设计，支持热拔插功能[3][4] - 模块采用380V三相交流输入，输出电压范围250-750V，额定输出电流20A，尺寸为43.5cm×24cm×8cm，重量9.2kg[3][36][38][40][42] - 产品前端设有散热风扇和状态指示灯，尾部配置连接端子，便于安装维护[19][28] 硬件设计 - 采用单层PCB设计，通过焊接小板充分利用空间，PCBA与金属外壳间设有麦拉片绝缘隔离[50] - PFC部分采用德州仪器TMS320F28033PAG控制器，LLC部分采用安森美NCP1397A控制器，主控MCU为意法半导体STM8S208RBT3[145][197][255] - 内部使用12颗东芝TK62N60W5作为PFC开关管，8颗同型号器件作为LLC开关管[175][211] - 整流系统采用微芯科技APT60DQ120BG和APT60DQ60BG系列超快软恢复二极管[177][221] 关键元器件 - 安规电容来自厦门法拉电子，规格包括5.6μF和4.7μF[88][92][106] - 高压滤波电容采用江海CD294系列，规格450V820μF，2并2串等效900V820μF[181] - 输出滤波电容来自丰宾和红宝石，规格包括150μF400V和400V150μF[227][237][241] - 散热系统包含美蓓亚08038RC-12R-EU散热风扇，规格12V 2.15A[64] 防护设计 - PCBA模块正反面均涂有三防漆，关键元件位置打胶加固增强绝缘[323] - 设置五颗舜全CNR-20D102K压敏电阻用于过压浪涌吸收[98][100] - 配置宏发HF105F-1/012D-1HSF继电器实现软启动功能，触点容量30A[112] - 通信接口采用德州仪器SN65HVD251高速CAN收发器，符合ISO 11898标准[267]

上市申请 - 豪威集团向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为瑞银集团、中金公司、PASCHK、GFSHK [1] - 发行H股面值为每股人民币1元，最高发行价包含1%经纪佣金及多项交易费用 [2] 行业地位与产品线 - 按2024年收入计，公司是全球前十大Fabless半导体公司，拥有图像传感器、显示及模拟解决方案三大产品线 [4] - 在图像传感器领域，公司是全球第三大供应商（2024年收入占比10.5%），并推出搭载LOFIC技术的OV50X旗舰智能手机传感器 [4] - 汽车CIS领域市场份额达32.9%（2024年），为全球最大供应商 [5] - 医疗领域推出OCH2B30摄像头模组，适用于3D口腔扫描仪 [5] - 2024年新设机器视觉部门，发布多款基于PureCel®Plus-S架构的传感器及整体摄像头解决方案 [5] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为200.4亿元、209.84亿元、257.07亿元人民币 [6] - 同期毛利为47.41亿元、41.84亿元、72.39亿元人民币 [6] - 2024年毛利率提升至28.2%（2023年为19.9%），主要因收入增长及成本优化 [7] - 研发费用占比从2022年的12.6%降至2024年的10.4% [7]

京东线下零售布局加速 - 京东在上海静安区注册成立新公司"上海京东壹零壹家居购物有限公司"，注册资本5000万元人民币，由京东五星电器全资持股，法定代表人石永刚为京东家装房产业务部总经理 [2][3] - 新公司经营范围覆盖家具销售、家居用品、建材、家电等20余类商品，并包含设计服务和安装维修等配套服务 [3] - 上海壹零壹家居或侧重家装家居品类，与京东MALL全品类模式形成差异化，系京东五星首次拆分家居业务独立布局线下 [4] 京东MALL战略扩张 - 京东MALL首家门店2021年9月在西安开业，经营超20万种商品，融合家电、家装、全屋定制的一站式服务 [7] - 计划2025年底将京东MALL数量扩展至27家，2025年6·18期间北京、深圳、武汉4家新店同步开业 [7][8] - 北京双井店选址原凯德中国信托旗下商场地块，2024年以8.42亿元出售，京东通过招标确认入驻 [8] 创新业态探索 - 推出首个美食城项目"七鲜美食MALL"，定位品质食堂与外卖融合业态，计划2025年6月18日在哈尔滨开业 [9] - 项目选址原革新农贸市场，依托老城区商圈流量，旨在补充即时零售业务并优化配送成本 [9][10] - 七鲜超市作为全渠道战略载体，2017年首店落地北京，2024年财报明确将扩大业务范围 [9][10] 行业竞争与战略背景 - 京东线下布局始于2014年，已覆盖家电、母婴、药房、超市等10余种业态，目标"线下再造一个京东家电" [3][7] - 对比阿里巴巴曾投资居然之家、红星美凯龙超100亿元后调整持股主体，京东更聚焦自营模式 [5][6] - 分析师认为苏宁国美势微释放市场空间，且家电家具品类依赖线下体验，国补政策进一步刺激需求 [7] 财务与业务表现 - 2025年Q1京东零售业务营收2638.45亿元人民币，同比增长16.3%，占总收入87.6% [10] - 自2024年Q1起将线下创新业务业绩并入零售板块披露，强化全渠道战略协同 [10]

结核病预防性治疗现状 - 中国平均每2分钟发现3名结核病患者，50%~70%传播发生在诊断前 [1] - 传统预防治疗方案疗程长、副作用多、患者依从性差 [1] - WHO推荐3HP方案(3个月异烟肼联合利福喷丁)作为短疗程标准方案 [3] - 3HP方案在中国出现"水土不服"，不良反应发生率显著高于国际报道 [5] 1H3P3创新方案特点 - 将疗程从3个月缩短至1个月(4周) [1] - 采用每周3次利福喷丁(450mg)联合异烟肼(400mg)给药 [5] - 降低单次药物剂量、增加给药频率以减少系统性药物反应 [5] - 治疗完成率达92%，显著高于3HP方案的54.7% [6] 临床效果数据 - 238名受试者3年随访显示活动性结核发病率仅2.5% [6] - 相比3HP方案显著降低结核病发生风险74%(HR=0.26) [6] - 不良事件发生率27.4%，其中99.6%为轻度 [6] - 系统性药物反应发生率从10.8%降至0.4%，肝毒性从2.1%降至1.2% [6] 方案优势与推广 - 采用固定剂量方案便于基层推广 [8] - 目前正在开展13岁以上人群III期临床试验 [8] - 计划推广至结核病密切接触者等高危群体 [9] - 需政府加大投入完善医防融合体系建设 [9]

结核病预防性治疗方案创新 - 中国研究人员开发出超短程结核病预防治疗方案1H3P3，疗程从3个月缩短至1个月，并降低药物副作用 [1][4] - 1H3P3方案采用每周三次利福喷丁（450mg）联合异烟肼（400mg），通过降低单次剂量和增加给药频率减少系统性药物反应 [4] - 该方案治疗完成率达92%，显著高于WHO推荐的3HP方案的54.7% [6] 临床效果与安全性数据 - 在238名接受1H3P3治疗的受试者中，仅2.5%发展为活动性结核病，其中5例为细菌学确诊 [5] - 1H3P3方案将3年累计活动性结核病发病率风险比（HR）降至0.26，即降低74%发病风险 [6] - 不良事件发生率27.4%，主要为轻度（1级），3级不良事件仅0.4%（肝毒性），系统性药物反应发生率从10.8%降至0.4% [6] 与传统方案对比 - WHO推荐的3HP方案在中国出现"水土不服"，因单次剂量高导致不良反应发生率显著增加 [4] - 3HP方案在亚洲人群中显示更高全身性药物反应，如流感样综合征、低血压和晕厥 [4] - 中国现行指南推荐6-9个月异烟肼单药或4个月利福平单药治疗，但疗程长且依从性差 [3] 适用人群与推广前景 - 1H3P3方案目前针对矽肺患者，III期临床试验正扩展至13岁以上儿童及成人 [7] - 老年群体因耐受性差和多药联用问题未被集中研究，但团队对其安全性有信心 [7][8] - 未来计划推广至结核密切接触者，并探索复方制剂以减少服药片数 [7] 公共卫生与社会层面挑战 - 结核预防性治疗需政府加大投入、完善医防融合体系，并提高医生和公众认知 [8] - 50%-70%结核病传播发生在诊断前，凸显预防性治疗的重要性 [1]

家具行业进出口 - 2025年一季度中国家具出口额168.65亿美元 同比下降8.3% 出口数量同比增长10.7% 主要出口市场为亚洲、北美洲和欧洲 美国为最大出口目的国 [1] - 2025年一季度家具进口额3.52亿美元 同比下降7.2% 进口数量同比下降11.4% 进口市场以欧洲为主 浙江和上海分别位居出口和进口首位 [1] 价格指数与行业景气度 - 3月中国进口消费品价格指数显示家居类环比下跌13.1% 个护文体类环比增长29.5% 电子文娱类环比上涨45.7% [2] - 4月全国林业采购经理指数47.72 环比下降13.71 木质家具行业指数50.18 环比下降17.99 竹产品行业指数54 环比下降7.79 [3][4] 市场表现与投诉 - 4月全国建材家居卖场销售额1086.51亿元 环比下跌15.14% 同比下跌2.52% 1-4月累计销售额4462.90亿元 同比上涨5.19% [6] - 一季度家具类商品投诉量9317件 同比增长41.55% 在商品细分领域投诉量排名第八 [5] 企业动态 - 悍高集团IPO注册申请获批 拟发行不超过4001万股 募集资金4.2亿元 用于智慧家居五金自动化制造基地等项目 [8] - 好博窗控深交所IPO终止 因财务资料过期问题多次被中止审核 [9] - 皮阿诺旗下电竞房品牌"燃刻"全球首店在上海启幕 主打极致化、智能化、沉浸式电竞家居空间 [10] - 顾家家居副总裁姚斌辞职 不再担任公司任何职务 [11] - 红星美凯龙创始人车建兴被立案留置 董事长李玉鹏代行总经理职责 [12] 市场拓展与布局 - 博洛尼在马来西亚新山、菲律宾马尼拉、印度尼西亚巴厘岛三城同步开设新展厅 加速东南亚市场布局 [13] - 京东上线全球家居好物旗舰店"京东101HOME" 涵盖全屋整装、智能家居等类目 年底将在上海开设首家线下旗舰店 [13] - 国誉家具C³office中国首店在上海启幕 首次将文具和家具事业在中国市场结合 [15] 行业活动与业绩 - 第三届中国·兰考定制家居博览会开幕 展览面积超3.6万平方米 吸引200余家企业和3.5万人次专业观众 [7] - 贝壳一季度家装家居净收入29亿元 同比增长22.3% 贡献利润率创新高 [14]

业绩表现 - 公司连续两个季度实现盈利 2024年第四季度净利润2.72亿元 2025年一季度净利润3.55亿元 [2][3] - 2020年至2024年累计收入26.18亿元 累计亏损38.16亿元 [3] 存货与预付款 - 存货水平持续攀升 2024年半年报存货2.35亿元 2024年三季度末10.15亿元 2025年一季度达27.55亿元创历史新高 [3] - 预付账款2025年一季度末达9.73亿元 同样处于历史最高水平 [4] - 存货增长主因委托加工物资增加 预付款增长源于对供应商预付款项增加 [5] 现金流与资金状况 - 2024年经营活动现金流净额-16.18亿元 2025年一季度进一步降至-13.99亿元 [6] - 2025年一季度末货币资金余额6.52亿元 为上市以来最低水平 [6] - 2024年9月将5.65亿元募集资金变更用于补充流动资金 [6] 研发投入与融资计划 - 2020-2024年每年研发投入超10亿元 五年累计56.17亿元 远超同期营收 [7] - 2025年计划持续加强研发投入 推动芯片产品向大模型及垂直领域延伸 [8] - 拟发行不超过2087.28万股募资49.8亿元 为上市以来最大规模融资 [8] - 募资用途包括29亿元投向大模型芯片平台项目 16亿元投向大模型软件平台项目 [9] 产品线 - 已研发终端智能处理器系列(1A 1H 1M) 云端智能加速卡系列(思元100/270/290/370) 边缘智能加速卡(思元220) [10]

定增募资计划 - 公司拟向特定对象发行A股股票募资不超过49.8亿元 [1] - 募资用途分为三部分：面向大模型的芯片平台项目拟投资29亿元、软件平台项目拟投资16亿元、补充流动资金4.8亿元 [1] - 此次为2020年上市后的第二次融资，2022年首次募资从24.72亿元调整至16.72亿元，主要用于芯片项目和通用智能处理器技术研发 [1] 产品与技术进展 - 公司业务聚焦人工智能核心芯片研发，已推出终端智能处理器系列（1A/1H/1M）、云端智能加速卡系列（思元100/270/290/370）及边缘智能加速卡（思元220） [1] - 思元590训练芯片性能达英伟达A100的80%，下一代产品需突破3nm工艺 [1] 研发投入与财务表现 - 近五年研发费用累计超57亿元，2020-2024年分别为7.68亿元、11.36亿元、15.23亿元、11.18亿元、12.16亿元，均超过当年营收 [2] - 同期营业收入为4.59亿元（2020）、7.21亿元（2021）、7.29亿元（2022）、7.09亿元（2023）、11.74亿元（2024） [2] - 归母净亏损分别为4.35亿元（2020）、8.25亿元（2021）、12.57亿元（2022）、8.48亿元（2023）、4.52亿元（2024） [2] 业绩转折点 - 2024年Q4营收9.89亿元（同比+75.51%），净利润2.72亿元（同比+768.58%），首次单季扭亏为盈 [2] - 2025年Q1营收11.11亿元（同比+4230.22%），净利润3.55亿元（同比+256.82%），连续两季度盈利 [2]

文章核心观点 公司将于2025年5月7日盘后公布2025年第一季度财务结果，并于当天下午4:30（美国东部时间）举行网络直播讨论财务结果和公司进展 [1] 公司信息 - 公司是一家晚期临床肿瘤公司，专注为RAS成瘾癌症患者开发靶向疗法 [1][3] - 研发管线包括RAS(ON)抑制剂，用于抑制RAS蛋白的多种致癌变体 [3] - 目前处于临床开发阶段的RAS(ON)抑制剂有daraxonrasib（RMC - 6236）、elironrasib（RMC - 6291）和zoldonrasib（RMC - 9805） [3] - 预计RMC - 5127将是下一个进入临床开发的RAS(ON)抑制剂 [3] - 研发管线中的其他开发机会集中在RAS(ON)突变选择性抑制剂，如RMC - 0708（Q61H）和RMC - 8839（G13C） [3] 网络直播信息 - 可通过https://ir.revmed.com/events - and - presentations收听直播或获取存档网络直播 [2] - 直播结束后，重播将在公司网站上至少保留14天 [2] 联系方式 - 媒体联系邮箱为media@revmed.com [4] - 投资者联系邮箱为investors@revmed.com [4]