债券发行概况 - 东方富海成功发行2025年度第一期定向科技创新债券"25东方富海PPN001(科创债)"，发行规模4亿元，期限5+3+2年，票面利率1.85% [1] - 债券吸引10余家投资机构认购，认购倍数达6.325倍，创下民营创投科技创新债券多项纪录 [1] - 债券为全国首批申报、首单挂网、首单簿记发行的民营创投科技创新债券，并获得央行风险分担工具直接支持 [1] 发行创新意义 - 债券实现"央地协同"科技创新债券风险分担机制从制度设计到实践落地的历史性跨越 [1] - 为民营创投机构拓宽直接融资渠道提供可复制范式，引入新资本活水助力科技创新企业成长 [2] - 债券要素实现突破：发行规模较大、期限较长、成本较低、募集资金用途灵活 [4] 承销商角色 - 国信证券作为牵头主承销商，建立多部门协同工作专班，量身定制融资方案并高效完成申报 [2] - 国信证券率先探索落实央地协作、风险共担的创新增信机制，为同类债券发行提供样本 [2] - 通过立体式营销精准引导耐心资本集聚，实现认购机构最多、认购倍数最高、票面利率最低的优势 [3] 行业影响 - 东方富海作为民营创投代表，其成功发债突破传统风控逻辑与行业特性的矛盾 [4] - 深圳试点被视为科技金融改革"破冰之举"，形成可复制的注册规模大、债券期限长、央地协作担保模式 [6] - 中国人民银行与中国证监会8号令提供配套支持政策，有望吸引超万亿社会资本布局硬科技赛道 [6] 战略方向 - 债券发行彰显国家支持科创领域发展、以耐心资本培育新质生产力的战略决心 [4] - 国信证券将持续完善科技金融服务体系，推动金融资源精准投向科技创新一线 [7] - 建议深圳市依托政策优势研究可推广的增信模式，引领科技金融政策改革 [6]

深圳首单民营创投机构科创债发行 - 深圳市东方富海投资管理股份有限公司成功发行"2025年度第一期定向科技创新债券"，债券代码25东方富海PPN001(科创债)，为深圳首单民营创投机构科创债 [1] - 项目注册总规模15亿元，首期发行金额4亿元，债券期限10年(5+3+2)，首期发行金额和期限均为同批次项目之最 [2] - 发行利率1.85%，共17家投资机构参与认购，认购倍数达6.3倍 [2] 资金用途与投资方向 - 募集资金专项用于创投基金出资及置换，重点投向人工智能与数字经济、新能源与新材料、半导体、生物医药等战略性新兴产业 [2] - 科创债的科创属性引导资金聚焦关键技术与战略性新兴产业，强化对科技企业的长期支持 [2] 增信机制与融资创新 - 项目由中债信用增进投资股份有限公司提供全额担保，深圳市高新投融资担保有限公司提供反担保，形成"央地双保险"增信机制 [3] - 创新条款设计包括灵活分期发行，突破传统评级逻辑，以科创属性替代资产规模指标 [3] - 央地协同风险共担机制系统性降低发债成本，缓解民营创投机构融资难题 [3] 行业影响与示范效应 - 项目落地彰显央行、证监会对创投行业的政策支持，对稳定市场预期、激活科创投融资生态具有重要意义 [2] - 该项目在发行总规模、发行期限等方面创下新纪录，有助于形成示范效应，引导更多债券资金转化为"耐心资本" [2] - 创新模式有效降低创投机构发债成本，活跃科创债交易市场，为深圳科技创新领域提供更多"耐心资本" [4] 机制创新与政策协同 - 债权股权融资协同优化，通过科技创新债券募集长期资金，撬动更多社会资本扩大股权投资基金规模，形成"债股联动"的科技企业融资支持链 [6] - 促进科技产业金融一体化发展，募集资金投向人工智能、半导体等关键领域，构建从基础研究到技术攻关再到成果产业化的金融赋能闭环 [6] - 首创"央地协同、风险共担"双重增信模式，构建"央企+地方国企"的风险分担体系，为长期资金"敢投、愿投"提供保障 [6] 政策背景与改革试点 - 项目落地响应中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》 [5] - 项目为全国金融支持科技创新探索出可复制、可推广的"深圳经验"，推动科技创新与金融资本深度融合 [6]

展望未来，李浩表示，在政策鼓励的情况下，公司会持续发行科创债，以充分利用科创债资金，引导更多市场化 资金，来支持科创企业、壮大耐心资本。 据了解，中科创星作为早期股权投资机构的代表，成立于2013年。截至今年6月，基金在管规模超过120亿元，已 投资孵化超过530家硬科技企业。 多方协同发力，支持股权投资机构融资 华夏时报记者李明会北京报道 6月16日，中科创星科技投资有限公司(下称"中科创星")在中国银行间债券市场成功发行"2025年度第一期定向科技 创新债券——25创星PPN001(科创债)"，发行规模4亿元，期限5+5年，票面利率2.10%，全场认购倍数3.58倍。这 也是债券市场"科技板"民营股权投资机构长期限科技创新债券的落地首单。 "市场上投资人众多，大家的偏好是不同的。"6月17日，中科创星创始合伙人李浩在接受《华夏时报》记者采访时 表示，中科创星此次发行的科创债，全场认购倍数3.58倍，充分展现出市场对中科创星作为早期投资机构"耐心资 本"价值投资理念与实践的认可与信心，也反映出投资者对以硬科技为代表的国家战略性新兴产业的乐观预期和坚 定支持。 民营股权投资机构首单 自5月7日债市"科技板"正 ...

6月17日，在中国人民银行、中国银行间市场交易商协会的指导下，在深圳市人民政府、中国人民银行 深圳市分行的大力支持下，国信证券作为牵头主承销商，成功助力深圳市东方富海投资管理股份有限公 司（简称"东方富海"）在中国银行间债券市场发行"2025年度第一期定向科技创新债券——25东方富海 PPN001（科创债）"。本期债券为首期发行，发行规模4亿元，发行期限5+3+2年，经过两日簿记发行， 共吸引17家投资机构参与认购，认购倍数达到6.325倍，票面利率1.85%。 作为具有里程碑意义的金融创新产品，本期债券创下我国债券市场多项纪录：既是全国首批申报、首单 成功挂网、首单亮相资本市场、首单簿记发行的民营创投科技创新债券，更是债券市场设立"科技板"以 来，首个获得央行风险分担工具直接支持（001号保函）的科技创新债券。其成功发行具有划时代意 义，实现了"央地协同"科技创新债券风险分担机制从制度设计到实践落地的历史性跨越。这一创新举措 堪称我国科技金融改革的"立木建信"工程，其标杆示范效应极为显著，不仅为民营创投机构拓宽直接融 资渠道提供了可复制范式，更为科技创新企业引入了新的资本活水，助力其持续高质量成长。 东方富 ...

东方富海：打破民营创投"评级枷锁"，激活长期资本供给 东方富海方面表示，民营创投企业长期面临评级壁垒与高成本困境，传统评级体系对轻资产模式的创投 机构天然不友好。此次科创债通过创新条款设计(灵活分期发行)、突破传统评级逻辑(以科创属性替代资 产规模指标)，尤其是依托央地协同风险共担机制，系统性降低发债成本，有效缓解了民营创投的融资 难题，显著提升行业发债积极性。此外，债券鲜明的科创属性引导资金聚焦关键技术与战略性新兴产 业，强化对科技企业的长期支持。该项目落地彰显央行、证监会对创投行业的政策支持，对遏制创投市 场萎缩、稳定市场预期、激活科创投融资生态具有重要意义。 深高新投："央地双保"模式注入信用新动能，培育科创"耐心资本" 深高新投作为反担保方，为助力深圳率先参与债券市场"科技板"试点，保障东方富海作为民营创投机构 代表申报科技创新债券，积极创新实践"央地协同、风险共担"模式，参与构建央地"双保险"机制，共担 债券投资人的投资风险。这一创新模式不仅能够有效降低创投机构的发债成本，活跃科创债交易市场， 同时有利于将长期、高效、便捷、低成本的债券资金引向科技创新领域，为深圳科技创新领域提供更 多"耐心资本"。 ...

国科投资累计管理基金规模超过120亿元，所管理的多只基金均实现了优良回报，赢得了国家科技成果转化引导基金、中国进出口银行、中油资本、国调 基金、中金启元、国开金融、招商天正、光大控股、国科资本、国泰君安、申万宏源、百年人寿、大家保险、太平洋保险、中意人寿、诚泰保险、北京人 寿、长城人寿、天保控股、亦庄国投、深圳市引导基金、广州产投、无锡国联、中关村创投、宝安引导基金、石景山引导基金、日本欧力士集团、美国雅 登投资、以色列HAREL保险公司等国内、国际一流投资人的长期信任和支持。 国科投资本次科创债注册规模3亿元，将全部用于投资2024年国科投资发起设立并管理的国科瑞华四期基金。国科瑞华四期基金为综合型科技投资基金， 聚焦于人工智能技术、清洁技术、生物技术及其交叉融合领域。 国科投资本次科创债注册和发行由中国银河证券股份有限公司担任主承销商，金诚同达律师事务所担任法律顾问，东方金诚国际信用评估有限公司担任评 级机构。 国科投资本次科创债注册规模3亿元，将全部用于投资2024年国科投资发起设立并管理的国科瑞华四期基金。 2025年6月9日，中国科技产业投资管理有限公司在中国银行间市场交易商协会完成了2025年度第 ...