文章核心观点 - 球冠电缆将海外市场视为公司未来的核心增长极，提出“出海不是选择题，而是必答题”，并计划通过产业链协同出海与审慎并购，实现“再造一个球冠”的战略目标 [1][10] 公司基本情况与竞争力 - 公司是国家级高新技术企业和专精特新“小巨人”企业，主要产品为500kV及以下电线电缆，广泛应用于电力、能源、交通等多个领域 [3][12] - 2021年成功上市，显著提升了品牌影响力与客户信任度，并为技术改造与装备升级提供了有力支撑 [3][12] - 近四五年投入大量资金进行装备更新，基本完成全产线升级换代，在生产制造、质量管控和产品交付效率等方面达到行业领先水平 [3][12] - 2021年至2024年，公司营业收入从26.88亿元增长至35.85亿元；归母净利润从8201万元增长至1.33亿元 [3][12] - 2025年上半年，在南方电网主网与配网两批次集中招标中共签约9.65亿元，创历史新高，巩固了在国内电网市场的主力供应商地位 [4][13] 行业现状与公司战略背景 - 国内电线电缆行业步入“强者恒强”的存量竞争时代，国家电网招标模式向“大区制”集约化转型，行业资源持续向头部企业集中，整体增速放缓 [4][13] - 海外新兴市场出现旺盛的基础设施建设需求，例如某国电力设施水平相当于中国20年前，电网升级与新建需求迫切，为中国企业提供了巨大机遇 [5][15] - 中国企业在生产制造技术、成本控制及交付效率上已具备国际竞争力，球冠电缆的数字化车间和无人化操作在效率与品质控制上优势明显 [5][15] “再造一个球冠”战略与出海路径 - 战略目标是通过内外兼修实现企业的跨越式发展 [5][14] - 已将拉丁美洲列为自主外贸的重点拓展方向，已组建专业外贸团队，启动产品国际认证，小规模直接出口业务已展开 [7][17] - 计划以拉美国家为基地进一步辐射北美市场 [7][17] - 认识到单打独斗难以应对复杂国际环境，需要产业链上下游企业协同出海，例如整合国内电力装备产业链，与国际大品牌或国内大型央企携手拓展海外工程市场 [7][17] 产业链延伸与并购策略 - 并购重组被视为实现“再造一个球冠”目标的重要路径 [8][18] - 公司正关注电表、变压器等电力配套设备领域的合作机会，未来可能通过建厂或并购完善产业链，提升整体解决方案能力 [8][18] - 再融资是公司未来将根据发展战略和资金需求重点考虑的选项之一 [8][18] - 以墨西哥市场为例，当地需求巨大，并购有助于快速补齐产能短板，把握市场窗口 [8][18] - 公司战略强调始终围绕电缆主业，立足本业、稳步延伸，不盲目跨界 [8][18] 未来发展规划 - 公司将继续深耕国内电网基本盘，加速拓展海外市场，并通过并购重组优化产业链布局 [8][18] - 将继续巩固提升国内电力电缆市场份额，积极探索出海路径 [9][19] - 重点突破新能源汽车充电装备线缆，拓展海洋能源相关线缆市场 [9][19] - 通过技术创新和市场开拓的双轮驱动，实现长期稳健发展 [9][19]

公司战略与愿景 - 公司提出“再造一个球冠”的战略目标，旨在通过内外兼修实现跨越式发展 [4] - 公司总经理陈永直认为，出海不是选择题而是必答题，不出海则未来发展会非常受限 [2][4] - 公司将继续深耕国内电网基本盘，加速拓展海外市场，并通过并购重组优化产业链布局 [6] 公司业务与市场地位 - 公司是国家级高新技术企业和“专精特新”小巨人企业，主要产品为500kV及以下电线电缆，广泛应用于电力、能源、交通等多个领域 [3] - 2025年上半年，公司在南方电网主网与配网两批次集中招标中共签约9.65亿元，创历史新高，巩固了其在国内电网市场的主力供应商地位 [4] - 公司计划重点突破新能源汽车充电装备线缆，并拓展海洋能源相关线缆市场 [7] 财务与经营表现 - 公司营业收入从2021年的26.88亿元增长至2024年的35.85亿元 [3] - 公司归母净利润从2021年的8201万元增长至2024年的1.33亿元 [3] - 上市后公司投入大量资金进行装备更新，基本完成全产线升级换代，在生产制造、质量管控和交付效率等方面达到行业领先水平 [3] 海外市场拓展策略 - 公司将拉丁美洲列为自主外贸的重点拓展方向，并已组建专业外贸团队、启动产品国际认证，小规模直接出口业务已展开 [5] - 公司计划以拉美国家为基地进一步辐射北美市场，并认识到需要产业链上下游企业协同出海，与国际大品牌或国内大型央企合作 [5] - 以墨西哥市场为例，当地电力设施水平相当于中国20年前，电网升级与新建需求迫切，为中国企业提供了巨大机遇 [4] 产业链延伸与并购计划 - 公司正关注电表、变压器等电力配套设备领域的合作机会，未来可能通过建厂或并购完善产业链，提升整体解决方案能力 [6] - 再融资是公司未来将根据发展战略重点考虑的选项之一，同时公司将密切关注与主业相关的并购重组机会，围绕产业链上下游进行适度延伸 [6] - 并购有助于快速补齐产能短板，把握市场窗口，例如墨西哥一个省的线路改造与新建项目需求巨大，短期内产品可能供不应求 [6] 行业背景与竞争格局 - 电线电缆产业约占中国电工行业总产值的四分之一，是国民经济中重要的配套产业 [3] - 国内电线电缆行业步入“强者恒强”的存量竞争时代，国家电网招标模式向“大区制”集约化转型，行业资源持续向头部企业集中 [4] - 行业重心正从规模扩张转向质量提升，整体增速放缓，存量竞争将成为主战场，而海外新兴市场却出现旺盛的基础设施建设需求 [4] 公司核心竞争力 - 中国企业在生产制造技术、成本控制及交付效率上已具备国际竞争力，公司电线生产基本实现无人化操作，数字化车间在效率与品质控制上优势明显 [5] - 公司在质量、规模与综合服务能力方面具备优势，综合竞争力进一步增强 [4] - 公司始终围绕电缆主业，立足本业、稳步延伸，不盲目跨界，不脱离实际 [6]

公司概况与市场地位 - 公司是国家级高新技术企业和“专精特新”小巨人企业，主要产品为500kV及以下电线电缆，应用于电力、能源、交通等多个领域 [1] - 电线电缆产业约占中国电工行业总产值的四分之一，是国民经济中重要的配套产业 [1] - 公司于2021年上市，上市后品牌影响力与客户信任度显著提升，并完成了全产线的升级换代，在生产制造、质量管控和产品交付效率方面达到行业领先水平 [1] - 公司业绩呈现良好增长态势，营业收入从2021年的26.88亿元增长至2024年的35.85亿元，归母净利润从8201万元增长至1.33亿元 [1] - 2025年上半年，公司在南方电网主网与配网两批次集中招标中共签约9.65亿元，创历史新高，进一步巩固了其在国内电网市场的主力供应商地位 [2] 行业趋势与国内竞争格局 - 国内电线电缆行业正步入“强者恒强”的存量竞争时代，国家电网招标模式向“大区制”集约化转型，行业资源持续向头部企业集中 [2] - 行业重心正从规模扩张转向质量提升，整体增速放缓 [2] 海外市场战略与机遇 - 公司将海外市场视为未来的核心增长极，提出“再造一个球冠”的战略目标 [1][2] - 公司认为出海是“必答题”，不出海则未来发展会非常受限 [1][2] - 海外新兴市场存在旺盛的基础设施建设需求，例如墨西哥的电力设施水平相当于中国20年前，电网升级与新建需求迫切，为中国企业提供了巨大机遇 [2] - 中国企业在生产制造技术、成本控制及交付效率上已具备国际竞争力，公司电线生产基本实现无人化操作，数字化车间在效率与品质控制上优势明显 [3] - 公司已将拉丁美洲列为自主外贸的重点拓展方向，已组建专业外贸团队并启动产品国际认证，小规模直接出口业务已展开，未来计划以拉美为基地辐射北美市场 [3] - 公司认识到需要产业链协同出海，计划整合国内电力装备产业链，与国际大品牌合作或与国内大型央企携手拓展海外工程市场 [3] 增长路径与产业链布局 - 并购重组被视为实现“再造一个球冠”目标的重要路径 [3] - 公司正关注电表、变压器等电力配套设备领域的合作机会，未来可能通过建厂或并购完善产业链，提升整体解决方案能力 [3] - 再融资是公司未来将根据发展战略和资金需求重点考虑的选项之一 [3] - 公司计划围绕产业链上下游进行适度延伸，以把握市场窗口并补齐产能短板，例如墨西哥市场短期内相关产品可能供不应求 [3] - 随着海外市场拓展，需要更多配套产品支撑，包括电表、变压器、电缆附件等，完善的产品体系能让公司在国内外市场更具竞争力，为客户提供一站式解决方案 [3] 未来发展规划 - 公司将继续深耕国内电网基本盘，加速拓展海外市场，并通过并购重组优化产业链布局 [4] - 公司将继续巩固提升国内电力电缆市场份额，积极探索出海路径 [4] - 公司将重点突破新能源汽车充电装备线缆，拓展海洋能源相关线缆市场 [4] - 公司将通过技术创新和市场开拓的双轮驱动，实现长期稳健发展 [4]

财务表现 - 2025年上半年完成营业收入16.62亿元 同比增长1.76% [1] - 实现归属于公司股东的净利润5281.30万元 同比下降9.69% [1] - 完成合同签约28.6亿元 同比增长31% [1][2] 市场开拓 - 国家电网与南方电网中标再创新高 [2] - 成功入围中石油等大型企业合格供应商 [2] - 扩大与中国电建系（核电/水利水电/省地工程公司）、中铁建等工程业务合作 [2] - 继续与线缆头部公司展开业务合作并推进产品国际认证 [2] 产品与技术研发 - 主要产品为500kV及以下电线电缆 包括电力电缆/电气装备用电线电缆/裸电线三大类 [1] - 产品应用于电力/能源/交通/智能装备/石化/冶金等九大领域 [1] - 完成澳标33kV1C1200电缆等5个研发项目 [2] - 持续推进500kV聚乙烯电缆/聚丙烯电缆研发项目 [2] - 启动新能源汽车充电枪电缆开发及海洋电缆研发项目 [1][2] - 完成高速CCV交联模泌问题技术攻关等9项技术创新项目 [2] 生产运营 - 细化制造单元考核并推进老旧产线装备技改 [2] - 通过技术改造提升产能与效率 [2] - 深入开展降本增效工作 [2]