Rogers Communications (NYSE:RCI) Q3 2025 Earnings Call October 23, 2025 08:00 AM ET Company ParticipantsGlenn Brandt - CFODrew McReynolds - Managing DirectorTony Staffieri - President and CEOMatt Griffiths - Research AssociatePaul Carpino - VP of Investor RelationsConference Call ParticipantsDavid McFadgen - Director, Analyst, Communications and MediaVince Valentini - Managing Director and Senior Equity AnalystAravinda Galappatthike - Equity Research AnalystJérome Dubreuil - Senior Equity AnalystStephanie P ...

Rogers Communications (NYSE:RCI) Q3 2025 Earnings Call October 23, 2025 08:00 AM ET Speaker0Thank you for standing by. This is the conference operator. Welcome to the Rogers Communications Inc. third quarter 2025 results conference call. As a reminder, all participants are in listen-only mode, and the conference is being recorded. Following the presentation, we'll conduct a question and answer session. To join the question queue, you may press star then one on your telephone keypad. Should you need assistan ...

Rogers Communications (NYSE:RCI) Q3 2025 Earnings Call October 23, 2025 08:00 AM ET Speaker0Thank you for standing by. This is the conference operator. Welcome to the Rogers Communications Inc. Third Quarter twenty twenty five Results Conference Call. As a reminder, all participants are in listen only mode and the conference is being recorded.Following the presentation, we will conduct a question and answer session. I would now like to turn the conference over to Paul Carpino, Vice President of Investor Rel ...

公司概况 * 公司为加拿大电信与媒体公司Rogers Communications (NYSE: RCI) [1] 无线业务市场环境与战略 * 加拿大无线市场竞争环境趋于稳定 较2023年和2024年初更具稳定性 [2] * flanker和fighter品牌定价出现双位数增长 [2] * 市场增长放缓 移民数量大幅减少 但行业仍预计有约3%的用户增长 接近100万新客户 [3] * 公司战略重点在于维系现有客户 降低流失率 并在今年取得了改善 [2][3] * 采用类似T-Mobile的"增加一条线路"促销策略 通过多线路客户和捆绑服务增强客户粘性 [3][4][7] * 得益于收购Shaw 公司现在拥有覆盖加拿大东西海岸的有线网络 能够在60%的加拿大家庭区域提供无线和有线捆绑服务 [4] * 在剩余40%无有线网络覆盖的区域（如魁北克和南安大略部分地区） 通过固定无线技术提供捆绑服务 [4][5] 降低客户流失率的举措 * 核心策略是增加每个账户的线路数量和服务捆绑 以深化客户关系 [7] * Rogers Bank信用卡业务增长强劲 其积分计划和交换费为服务折扣提供资金 提供超越同行的折扣力度 [7][8] * 在阿尔伯塔省和不列颠哥伦比亚省 通过捆绑Shaw的有线服务有效降低了流失率 [9] 有线业务与固定无线机会 * 互联网用户净增长强劲 来源于西部Shaw整合区域和魁北克及安大略Cogeco地区的固定无线服务 [10] * 固定无线服务部署便捷 客户可在线订购 三分钟内即可设置完成 [10] * 通过网络切片技术为固定无线服务分配专用通道 确保服务质量且不挤占移动服务容量 [11] * 公司拥有比同行更多的频谱资源 支持其部署最可靠的网络 [11] 利润率与现金流 * 有线业务利润率目前为58% 曾达到59% 预计仍有提升空间但幅度有限 [12] * 无线业务利润率在64%至66%之间 处于全球领先水平 [12] * 当前重点是平衡增长与资本密集度 驱动自由现金流增长 [12] MLSE（ Maple Leaf Sports & Entertainment）收购与整合 * 公司于7月初完成收购 目前持有MLSE 75%的股份并已将其合并报表 [14][15] * 计划在2026年7月初或更早通过行使看涨期权收购拉里·塔内鲍姆持有的剩余25%少数股权 [15][16][23] * 收购少数股权后 计划引入机构投资者等少数股东 未来可能考虑保持私有、上市或分拆等选项 [16][17] * 整合MLSE可带来成本协同效应（如整合办公基础设施）和更大的收入协同效应 [19][20] * 公司将成为大多伦多地区主要现场娱乐场馆的所有者 有利于驱动演唱会收入和赞助机会 [19][20] * 若从2024年初即合并MLSE 其媒体与体育业务全年EBITDA约为2.5亿加元 未来有接近翻倍的巨大增长潜力 [20][21] * 公司估计MLSE与Rogers Sports & Media合并后的100%权益总价值约为200亿加元 且该资产类别年增长率约15% [24][25] 杠杆与资产货币化 * 当前杠杆率约为4倍 预计年底降至3.9至4倍之间 [26][27][28] * 每减少10亿加元债务 杠杆率可降低0.1倍 [27] * 资产货币化是降杠杆重点 已完成由Blackstone领投的无线回传基础设施交易和数据中心出售 [18][26][27] * 房地产市场疲软 公司不急于出售过剩房地产 [29] * 未来最大的资产货币化机会在于MLSE 当前持有的75%权益价值约150亿加元 收购剩余25%后价值接近200亿加元 出售部分权益将是最大机会 [30]