公司业绩表现 - 2025年预计实现营收40.60亿元至43.44亿元，同比增长15.42%至23.50% [1][2] - 2025年预计实现归母净利润0.90亿元至1.17亿元，同比增长108.23%至110.70%，成功实现扭亏为盈 [1][2] - 公司一举扭转了此前连续三年的亏损局面 [1] 业绩驱动因素：主营业务增长 - 数据合规业务在智能驾驶浪潮下需求爆发式增长，成为智云板块最大增量，相关业务收入在2025年大幅攀升 [3] - 车规芯片业务实现高端突破，旗下合肥杰发科技推出首款基于ARM Cortex-R52内核的多核高频MCU芯片AC7870，匹配新电子电气架构需求，带动MCU产品出货量放量及芯片业务收入显著提升 [3] - 公司主营业务已形成规模化订单支撑，2024年至2025年新增定点约680万套，合作覆盖20余家主流车企、120余款交付车型 [4] 业绩驱动因素：非经常性收益 - 对鉴智开曼的战略并购产生了巨额投资收益，是扭亏的关键 [1][3] - 2025年9月宣布拟18亿元投资鉴智开曼，12月交易落地，公司以2.5亿元现金和15.5亿元图新智驾股权完成认购，持股39.14%成为第一大股东 [3] - 该笔交易按会计准则核算产生约15.66亿元的投资收益 [3] 研发投入与战略布局 - 公司长期坚持高研发投入以筑牢技术护城河，2021年至2025年前三季度，近五年累计研发费用达68.74亿元 [1][4] - 自2022年起公司坚定加码智能驾驶与芯片赛道，进行战略转型 [4] - 公司明确未来三年将持续聚焦汽车智能化主赛道，力争跻身头部Tier1阵营，并依托核心能力向具身智能领域拓展 [4] 行业前景与公司展望 - 在汽车智能化浪潮加速推进的背景下，公司核心业务（数据合规与车规芯片）成长潜力显著 [4] - 随着新并购的鉴智开曼协同效应逐步释放，公司有望在2026年全面步入良性发展轨道 [4] - 公司凭借“合规先行、安全可控”的全生命周期治理体系，稳居数据合规行业核心供应商地位 [3]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营收17.61亿元 同比增长5.62% [1] - 智云业务收入达12.65亿元 同比增长24.42% [3] - 智云业务毛利率提升1.13个百分点至37.73% [3] - 智芯业务收入2.59亿元 同比增长2.48% [4] 智云业务进展 - 深度参与多地智能网联项目 包括北京高级别自动驾驶示范区1.0至3.0阶段建设 [2] - 与天安智联合作推进无锡车路云一体化应用试点项目 [2] - MineData平台与AI大模型、Agent技术深度融合 打造智能化数字孪生底座 [3] - 智能座舱导航实现车道级定位与沉浸式导航体验 [2] 智芯业务发展 - 形成SoC与MCU双轮驱动产品矩阵 累计芯片出货量超3亿颗 [4] - SoC累计出货量达9000万套片 MCU累计出货量8000万颗 [4] - 发布多核高频MCU芯片AC7870 适用于功能安全高等级场景 [4] - 智能座舱域控芯片AC8025获海内外主流车企项目定点 [4] 智驾业务突破 - 为长城、北汽等核心客户提供智驾解决方案并有序推进交付 [5] - 推出AI新基建服务架构 为智能驾驶全链条发展提供赋能 [6] - AI基建业务已获订单并服务合资头部车厂客户 [6] 智舱业务进展 - 实现技术与市场双线突破 新增大量量产定点 [1] - 发布全新软硬一体化解决方案 [6] - 通过极致性价比方案实现从单一技术供应商向"新型Tier1"战略跃迁 [6]

行业趋势 - 智驾平权是行业重要趋势，中高阶辅助驾驶功能下沉至中低端车型，未来中阶辅助驾驶有望成10万元级车型标配 [2] - 多数车企选择全栈可控+生态合作路径，自主及合资品牌辅助驾驶市场机遇增加 [2] - 芯片行业受美国出口限制和国际贸易环境影响，车企成本压力增大，倒逼本土企业加快第三代半导体布局和国产芯片上车进程 [2] 公司业务前景 - 合规业务增长趋势明确，2024年智云板块营收22.54亿元，同比增长28.96%，公司正深化与云服务商合作 [3] - 世界模型相关能力在四维体系内闭环应用，未来将升级为智能驾驶的数据与模型基础设施提供者 [4] - 智驾业务以“极致性价比”舱驾方案发力“量产主力市场”，盈利受订单构成、成本控制和运营效率影响 [5] - 政策强化推动行业高质量发展，公司在地图、数据合规、车路云领域有优势，主机厂支付账期承诺利于公司资金回笼 [6] 芯片业务进展 - 杰发科技专注汽车电子芯片设计超10年，与主流Tier 1和整车厂合作，客户覆盖国内超95%整车厂，SoC芯片出货量达9000万套片，MCU芯片出货量突破7000万颗 [6] - 重点布局多个系列产品，发布第五代SoC产品舱行泊一体芯片AC8025AE，MCU芯片打造初、中、高阶产品矩阵 [6] - 两轮车新国标和车企出海需求为杰发科技带来新市场和收入增量 [9] - 2025年4月发布车规级MCU芯片AC7870，适用于多个场景 [11] - 推进芯片国产化进程，已有产品在中国大陆完成设计、封测和晶圆制造 [12] 人效比情况 - 2024年公司人效比约为168万营收每人，同比上涨50%以上，提升人效比是长期战略 [8] 产品应用与差异 - SoC集成度和复杂度高，侧重综合处理和系统预算，价格高，应用于高端智能化场景；MCU着重实时控制，价格低，用于对成本、功耗和可靠性要求高的场景 [13][14] - SoC应用于舱驾一体、智能座舱和仪表场景，MCU应用于数字钥匙等10大核心场景 [15] 合作与布局 - 与阿里云、华为云、火山云等云厂商合作，覆盖多个关键领域，支持智云业务增长 [16] - 六分科技是定位解决方案提供商，产品与服务覆盖中国及海外市场，服务低空经济 [17] - 六分科技形成低空经济完整解决方案，已在多城市接洽项目 [18] - 六分科技高精度定位产品应用于无人物流车等场景，已为多家头部企业服务并拓展全球市场 [19] 业绩目标 - 2025年大幅减亏、2026年扭亏为盈的股权激励计划解锁条件严苛，公司将推动订单落地和实施降本增效措施 [20][21]

行业趋势 - 智驾平权是行业发展重要趋势，中高阶辅助驾驶从“增值服务”变为“胜负手”，正下沉至中低端车型，未来中阶辅助驾驶有望成10万元级车型标配 [2] - 多数车企选择全栈可控+生态合作路径，自主及合资品牌辅助驾驶市场机遇增加 [2] - 芯片行业受美国出口限制和国际贸易环境影响，车企成本压力增大，倒逼本土企业加快第三代半导体布局和国产芯片上车进程 [2] 业务情况 合规业务 - 2024年智云板块营收22.54亿元，同比增长28.96%，主要得益于数据合规板块收入提升 [3] - 随着智驾发展，数据量将爆发式增长，合规是大势，公司深化与云服务商合作 [3] 智驾业务 - 世界模型相关能力已在四维体系内闭环应用，未来将升级为智能驾驶的数据与模型基础设施提供者 [4] - 盈利取决于智驾订单构成，公司以“极致性价比”舱驾方案发力“量产主力市场”，近3年人效从78万/人提升到168万/人，有助于盈利改善 [5] 芯片业务 - 杰发科技专注汽车电子芯片设计超10年，客户覆盖国内超95%整车厂，SoC芯片出货量达9000万套片，MCU芯片出货量突破7000万颗 [8] - 重点布局多个系列产品，第五代SoC产品AC8025AE近期发布，MCU芯片打造了完整产品矩阵 [8] - 两轮车新国标实施和配合车企出海为杰发科技SoC产品带来新市场与需求 [12] - 2025年4月发布车规级MCU芯片AC7870，适用于多个场景 [14][15] - 坚定推进芯片国产化进程，已有产品在中国大陆完成设计、封测和晶圆制造 [15] 云合作业务 - 与阿里云、华为云和火山云等合作，覆盖多个关键领域，为智云业务增长提供支持 [15] 公司业绩与展望 - 2024年营收年增长超12%，2024 - 2025年Q1新增300万套基础行车定点及60万套舱泊产品定点 [11] - 2024年人效比约168万营收每人，同比上涨50%以上，提升人效比是长期战略 [10] - 公司希望通过降本增效，在2025年实现大幅减亏 [11] 政策影响 - 政策强化推动智能网联汽车行业向高质量发展转型，呈现“监管强化”与“应用创新”双轨并行态势 [6] - 主机厂承诺支付账期不超60天，有助于公司经营现金回笼，提高资金周转率 [7] 投资者活动 - 2025年6月24日，21家机构和14名个人投资者参与公司现场交流活动 [2] - 活动地点为深圳市前海鸿荣源中心A座，公司接待人员为高级副总裁兼董秘孟庆昕和杰发科技副总经理熊险峰 [2]