业绩表现 - 总收入55亿元，同比增长10% [1] - 经调整净利润10.6亿元，同比增长17%，超出市场预期 [1] - 经调整利润率19.2%，同比及环比分别提升1个百分点和3个百分点 [1] - 核心OTA经营利润14亿元，同比增长15%，经营利润率31.2% [1] 第三季度业务表现 - 核心OTA收入同比增长15% [2] - 住宿预订收入同比增长15%，日均间夜量创新高且ADR小幅提升 [2] - 高质量酒店间夜量同比增长20%，增速快于平台整体 [2] - 交通票务预订收入同比增长9%，国际机票业务贡献收入占比6%，同比提升2个百分点 [2] 用户数据 - 季度MPU（付费用户）4770万，同比增长3% [3] - APU（活跃用户）2.53亿人，同比增长9% [3] - 年度总ARPPU（每用户平均收入）74元，同比增长6% [3] - 年度核心OTA ARPPU 63元，同比增长7% [3] 财务预测与增长动力 - 预计第四季度核心OTA收入同比增长17%，住宿预订和交通票务收入分别预计增长15%和9% [4] - 中长期国内业务主要增长动力来自住宿预订，高星酒店占比提升将带动ADR增长 [4] - 国际业务收入占比有望在未来2-3年提升至10%-15% [4] - 当前业务重心为提升国际机票用户粘性及单量、国际酒店供给能力建设 [4] 技术与平台竞争力 - 核心广告平台Mintegral增势强劲 [1] - AI智能出价产品已广泛采用并成为主要收入来源 [1] - 公司正通过深化AI技术在素材制作与广告投放环节的应用以提升服务竞争力 [1]

业绩表现 - 公司总收入为55亿元，同比增长10% [1] - 经调整净利润为10.6亿元，同比增长17%，超出市场预期 [1] - 经调整利润率为19.2%，同比及环比分别提升1个百分点和3个百分点 [1] - 核心OTA业务经营利润同比增长15%至14亿元，经营利润率为31.2% [1] 业务运营 - 第三季度核心OTA收入同比增长15% [2] - 住宿预订收入同比增长15%，日均间夜量创下新高，ADR小幅提升 [2] - 高质量酒店间夜量同比增长20%，增速快于平台整体，占比持续提升 [2] - 交通票务预订收入同比增长9%，国际机票业务贡献占比为6%，同比提升2个百分点 [2] 用户指标 - 季度付费用户（MPU）为4770万，同比增长3% [3] - 年付费用户（APU）为2.53亿人，同比增长9% [3] - 单个用户对年度总收入的贡献为74元，同比增长6% [3] - 单个用户对年度核心OTA收入的贡献为63元，同比增长7% [3] 财务预测与增长动力 - 预计第四季度核心OTA收入同比增长17% [4] - 预计住宿预订和交通票务收入分别同比增长15%和9% [4] - 住宿预订是中长期主要增长动力，高星酒店占比提升将带动ADR增长 [4] - 国际业务收入占比未来2-3年有望提升至10%-15% [4]

2025Q1-3公司实现营收14.7亿美元(同比+39%)，经调整净利润0.84亿美元(同比+167%)，其中Q3公司实 现营收5.32亿美元(同比+28%，环比+7%)，经调整净利润0.24亿美元(同比+126%，环比+51%)。2025Q1- 3毛利率为21.24%(同比+0.47pct),销售/管理/研发费率分别为3.81%/3.54%/9.09%(同 比-0.48/-0.64/-1.21pct)，经调整净利率5.71%(同比+2.73pct)，规模效应逐步显现，盈利能力显著提升， 该行看好AI驱动业绩逐季释放，维持"买入"评级。 智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，维持汇量科技(01860)"买入"评级，公司第三季度业绩表现强 劲，营收同比增长39%，经调整净利润同比大增167%，盈利能力显著提升。核心驱动力在于其程序化 广告平台Mintegral的持续增长，尤其是游戏业务增势迅猛，同时AI智能出价产品的广泛采用(收入占比 超80%)极大优化了广告效果。 开源证券主要观点如下： 业绩表现 游戏基本盘增势强劲，非游戏品类稳步扩张，智能出价产品持续放量 广告行业政策变化、行业竞争加剧、AI应用进展不及 ...