领益智造是全球领先的AI终端硬件核心供应厂商，公司专注于为全球客户提供全方位的智能制造服务 与解决方案。凭借先进的模切、冲压、CNC、注塑、MIM、压铸等核心工艺制造技术，公司产品广泛 应用于AI终端设备、汽车及低空经济、清洁能源等行业。 领益智造（002600）12月22日晚公告，公司与张强、武燕、毛旦投资、新余德彩、东莞德彩等11位立敏 达的股东签订了《股权转让协议》。公司将以8.75亿元的价格现金收购上述股东合计持有的立敏达35% 股权，并通过表决权委托的形式取得张强持有的目标公司17.78%股权的表决权，合计控制目标公司 52.78%表决权，从而取得对目标公司的控制权。 领益智造在12月22日晚的公告中表示，本次签订协议相关交易事项将有助于公司快速获得境内外特定客 户服务器液冷散热业务的技术储备与客户认证资质，并降低服务器电源相关产品的开发成本和产品验证 周期。标的公司可与公司现有服务器业务形成战略协同效应，有助于进一步丰富公司服务器板块的产品 矩阵，提升公司AI硬件服务器板块的业务规模和盈利能力。 立敏达在企业级服务器热管理领域具备深厚的核心技术积累和丰富的行业经验，是一家以热管理产品为 核心的服务 ...

领益智造同时提醒，本次交易完成后，尽管公司与标的公司在市场、产品等方面具有一定的协同性，公 司能否通过整合保持标的公司原有竞争优势并充分发挥并购整合的协同效应具有不确定性。 领益智造(002600)12月22日晚公告，公司与张强、武燕、毛旦投资、新余德彩、东莞德彩等11位立敏达 的股东签订了《股权转让协议》。公司将以8.75亿元的价格现金收购上述股东合计持有的立敏达35%股 权，并通过表决权委托的形式取得张强持有的目标公司17.78%股权的表决权，合计控制目标公司 52.78%表决权，从而取得对目标公司的控制权。 （文章来源：证券时报） 立敏达在企业级服务器热管理领域具备深厚的核心技术积累和丰富的行业经验，是一家以热管理产品为 核心的服务器综合硬件方案供应商。立敏达核心客户覆盖海外算力行业头部客户及其供应链相关合作伙 伴、相关服务器代工厂、电源解决方案公司，并且已建立深厚且长久的客户合作关系。 据介绍，本次交易对价共分为两期支付，第一期是在协议规定的先决条件全部满足或被领益智造书面豁 免后15个工作日内，领益智造应将协议规定的第一期转让对价（即转让总价的51%）扣减转让方依法应 缴纳的个人所得税（如适用）后的 ...

增资概述 - 领益智造拟通过参股公司光弘科技投资向其全资子公司越南光弘增资4500万美元，其中公司间接增资1102.5万美元，其他股东间接增资3397.5万美元 [1] - 增资完成后，公司仍间接持有越南光弘24.50%的股份，全体股东持股比例未发生变化 [1][2] 增资目的与影响 - 增资旨在满足越南光弘AI终端硬件相关业务的发展需要，提升其智能制造、业务拓展与技术创新力 [2] - 本次交易基于公司未来战略和长远发展，有利于提升公司综合竞争力及盈利能力，不会对公司未来财务状况和经营成果产生重大不利影响 [2]

增资概述 - 领益智造拟与其他股东共同通过光弘科技投资向其全资子公司越南光弘增资4500万美元 [1] - 公司间接增资1102.50万美元，其他股东间接增资3397.50万美元 [1] 增资目的 - 增资为满足越南光弘AI终端硬件相关业务的发展需要 [1] - 旨在提升越南光弘在AI终端硬件业务的智能制造、业务拓展与技术创新力 [1]

领益智造(002600.SZ)公告，公司为满足参股子公司光弘(越南)科技有限公司(简称"越南光弘")AI终端硬 件相关业务的发展需要，拟与参股公司光弘科技(投资)有限公司(简称"光弘科技投资")的其他股东共同 通过光弘科技投资向其全资子公司越南光弘增资4500万美元，其中公司间接增资1102.50万美元，其他 股东间接增资3397.50万美元。 据悉，本次对越南光弘增资的目的是为满足越南光弘业务发展需要，进一步提升其AI终端硬件相关业 务的智能制造、业务拓展与技术创新力。 ...

报告核心观点 报告涵盖宏观、金融工程、固定收益、区块链等多个领域研报及研究视点，分析各行业现状与趋势并给出投资建议，如中央城市工作会议关注城市更新，小盘基金有投资机遇，部分公司业绩表现良好可关注[4][8][28]。 重磅研报 宏观 - 中央城市工作会议时隔10年召开，强调城市发展转向存量提质增效，主抓城市更新，目标新增“创新、美丽、韧性、文明、智慧”，短期关注年中政治局会议等[4]。 - 二季度实际GDP增速小降、名义走低，6月经济数据走势分化，下半年出口压力大、内需不足，GDP增速或回落但全年有望“保5%”，消费高位回落、投资地产跌幅扩大等[6][9]。 金融工程 - 小盘风格基金投资价值高，收益源于定价误差，超额收益分布右尾长，信用扩张阶段弹性强，当前崩盘风险不高且具长期alpha价值，以易方达易百智能量化策略A为例，该基金超额收益高、定位追求长期稳定超额收益、历史业绩优、运行锚定万得全A等权指数、持仓风格与行业偏离小[8][10]。 固定收益 - 二季度GDP实际增速5.2%，经济强韧，生产强劲但需求弱，固定资产投资增速转负、社零增速回落，债市或走强[13]。 - 企业短期信贷需求增加、居民改善有限，政府债券是社融主要支撑，上半年社融增量主要来自政府债券，若无新增预算下半年社融或承压，低基数支撑M1增速回升、社融推动M2增速回升，债市调整空间有限[14][15]。 区块链 - RWA资产与现实世界资产深度锚定面临数字身份系统、资产上链可信性与一致性、适配监管标准等痛点，落地还存在企业数据隐私顾虑和贸易链“最后一公里”痛点，需新的资产标准，美股化代币有望成爆点，建议关注相关美股、港股、A股[16][18]。 研究视点 房地产 - 2025年上半年房地产开发投资额加速下滑，全国新房销售金额降5.5%，预计政策延续积极定调，维持行业“增持”评级，建议关注基本面alpha公司、地方国企/城投/化债、中介、物业等公司[19][20]。 煤炭 - 6月原煤产量增速放缓、进口下行、火电正增长、粗钢产量同比降9.2%，推荐煤炭央企、困境反转企业、绩优企业、弹性企业及有增量企业，关注安源煤业[22]。 有色金属 - 截至7月11日，锑精矿和锑锭内盘价格较4月高点下跌、外盘锑锭价格上涨，内外盘价差走阔，内外需负反馈致内盘锑价走弱，出口政策边际松动内盘锑价或向上收敛，建议关注华钰矿业等矿企[23][24]。 纺织服饰 - 安踏体育2025Q2集团流水增速优异，多品牌优势显著，预计2025 - 2027年归母净利润为135.12/156.72/176.37亿元，维持“买入”评级[28]。 - 李宁2025Q2终端流水略增、库存健康，预计2025 - 2027年业绩为23.87/25.58/27.66亿元，维持“买入”评级[36]。 - 361度2025Q2全渠道流水增速优异、超品店拓展迅速，预计2025 - 2027年归母净利润为13.12/14.90/16.61亿元，维持“买入”评级[38]。 通信 - 新易盛2025年半年度业绩预增，受益于人工智能算力投资增长等，预计产品结构升级，上调2025 - 2027年归母净利润为89.0、123.7、152.4亿元，维持“买入”评级[29][30]。 环保 - 瀚蓝环境2025H1业绩亮眼，收并购与降本增效推动增长，预计2025 - 2027年归母净利润21.3/23.6/24.8亿元，维持“买入”评级[31]。 电子 - 领益智造2025H1业绩同比高增，利润增长受益于AI终端硬件研发、汽车业务改善、海外新工厂亏损减少[34]。 - 鹏鼎控股2025年上半年归母净利润预增，得益于成本管控、产品结构改善等[35]。 建筑装饰 - 四川路桥25Q2订单大增25%，在手订单充裕、省内交通基建需求旺、高分红动力足，预测2025 - 2027年归母净利润分别为80/90/100亿元，若切换股息率理论市值有43%空间[39]。