天眼查App显示，近日，营口维丝副食烟酒行（个人独资）成立，法定代表人为刘章琦，注册资本1万 人民币，经营范围为许可项目：酒类经营；烟草制品零售；食品销售。（依法须经批准的项目，经相关 部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：食用农 产品零售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，巨鹿县郝河农副食品加工店（个体工商户）成立，法定代表人为孙广勇，注册 资本1万人民币，经营范围为许可项目：食品小作坊经营；酒类经营（依法须经批准的项目，经相关部 门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准） 一般项目：食品互 联网销售（仅销售预包装食品）（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

涉及的行业与公司 * 行业：中国免税行业，特别是海南离岛免税行业[2] * 公司：中国旅游集团（CTG），在海南免税市场占据主导地位[2][5] 核心观点与论据 **1 行业销售与品类结构** * 专家对2025年海南离岛免税销售持谨慎态度，认为实现同比持平具有挑战性[2][4] * 专家预计2026年海南离岛免税销售将实现30%的同比增长[2][4] * 品类构成：化妆品及香水约占55%，奢侈品（服装、皮包、配饰等）约占28-35%，手表及珠宝约占10-12%，消费电子产品约占7-8%，酒类约占4-5%[2][3] * 各品类毛利率：服装约55%，配饰/鞋类可能较低，手表及珠宝约40%，酒类约70%[3] * 化妆品/香水折扣率进一步上调的可能性极低[3] * 新政策下新增品类的贡献目前相对有限[3] **2 增长驱动因素与领先指标** * 2026年增长预期主要基于：1) 2026年是海南封关运作的第一年；2) 海南政府设定了2027年离岛免税销售600亿元人民币的目标；3) 离岛免税购物券的发放可能成为常态化的刺激措施[4] * 海棠湾高端酒店的预订情况是观察春节旺季表现的关键领先指标[4] **3 市场竞争格局与参与者** * CTG在海南拥有约85%的稳定市场份额，在采购、品牌合作和会员体系方面具有显著竞争优势[2][5] * CTG与太古地产合作开发的三亚国际免税城三期项目，预计将比周边在建的其他商业项目更具竞争力[5] * 外国免税运营商进入海南离岛免税业务的可能性有限，主要由于运营成本高、监管环境复杂以及难以获得国内资源[5] * 外国免税运营商可能进入中国的机场免税店[2][5] * 鉴于近期中日关系紧张，专家预计海南将部分承接原本流向日本的高端消费[5] **4 风险提示** * 行业面临的主要下行风险包括：1) 经济持续疲软；2) 旺季旅游客流增长不及预期；3) 恶劣天气影响出行；4) 地震、空难、疫情等灾害[7] 其他重要信息 * 该纪要基于政府优化海南离岛免税政策后举行的一次专家电话会议[2] * 2025年12月需要实现40亿元人民币的免税销售额才能达到同比持平的目标，而2024年12月仅为29亿元人民币[4] * 酒类销售占比因反倾销措施已下降至4-5%[3] * 消费电子产品年内迄今增长迅速[3] * 奢侈品销售受有税销售的稀释效应有限[3]

公司基本信息 - 公司名称为五华县水寨镇御顺便利店，法律形式为个体工商户 [1] - 法定代表人为严贵根 [1] - 注册资本为10万人民币 [1] 公司经营范围 - 许可经营项目包括食品销售、酒类经营、烟草制品零售 [1] - 一般经营项目包括农副产品销售、日用百货销售、日用品销售 [1] - 一般经营项目还包括食品、酒、饮料及茶生产专用设备制造、新鲜水果零售、日用杂品销售 [1]

公司基本信息 - 公司名称为瑞金市武阳佰润嘉食品销售店，性质为个体工商户 [1] - 法定代表人为管永浪，注册资本为3万元人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围 - 许可经营项目包括食品销售、餐饮服务、烟草制品零售、酒类经营及食品互联网销售 [1] - 一般经营项目涵盖农副产品、日用百货、食用农产品（如新鲜水果、鲜蛋、鲜肉）及婴幼儿配方食品的销售 [1] - 业务范围还包括外卖递送服务、个人互联网直播服务、母婴用品、化妆品及办公用品销售 [1]

公司基本信息 - 公司名称为十堰市郧阳区一亿土特产商贸行，属于个体工商户 [1] - 法定代表人为甄升 [1] - 注册资本为5万元人民币 [1] 公司经营范围 - 许可经营项目包括食品销售、酒类经营、烟草制品零售及食品互联网销售 [1] - 一般经营项目涵盖农副产品、保健食品、日用百货、化妆品、家用电器等销售 [1] - 业务模式包含个人互联网直播服务及互联网销售（除需要许可的商品） [1]

公司基本信息 - 公司名称为盱眙醉开鑫纯粮酒坊，法律实体为个体工商户 [1] - 法定代表人为葛敏 [1] - 注册资本为3万元人民币 [1] 公司经营范围 - 许可经营项目包括食品销售和酒类经营 [1] - 一般经营项目包括预包装食品销售、预包装保健食品销售以及农副产品销售 [1]

公司基本信息 - 公司名称为巴中岱程商贸有限公司 [1] - 法定代表人为周建权 [1] - 注册资本为20万人民币 [1] 公司经营范围 - 许可经营项目包括食品销售、酒类经营、食品互联网销售、酒制品生产、乳制品生产、食品生产、饮料生产 [1] - 一般经营项目包括预包装食品销售、食用农产品批发、食用农产品初加工、食用农产品零售、农副产品销售及互联网销售 [1]

公司股价表现 - 公司股价在今年表现强劲，进入本周交易时年内涨幅达20% [2] - 若此涨幅得以维持，将是公司自2018年上市以来最佳年度表现，当年股价飙升超过200% [2] - 然而，从长期看，公司股价在七年内下跌了99%，市值从2018年峰值近420亿美元大幅缩水至目前不足20亿美元 [5] 公司业务与财务状况 - 公司最新财年净营收为8.213亿美元，同比增长4% [7] - 营收增长主要得益于饮料部门的收购，其核心大麻业务收入同比下降9% [7] - 公司为提升营收已扩展至酒精业务 [7] - 公司股票目前市销率低于1.8倍，整体估值较低 [11] - 公司毛利率为20.17% [12] 行业环境与挑战 - 加拿大娱乐用大麻合法化已七年，但市场竞争加剧导致增长困难 [1] - 加拿大市场已趋于饱和，而美国市场因联邦禁令对加拿大生产商关闭 [6] - 美国将大麻列为一级管制物质，禁止跨州运输，限制了行业增长前景 [6] 近期股价上涨的驱动因素 - 市场对美国大麻政策改革的预期是推动公司股价上涨的最大因素，期待大麻从一级管制物质重新分类为三级管制物质 [10] - 政策若放松将便于大麻研究，并被视为监管态度软化和未来可能进一步改革甚至合法化的信号 [10] - 公司经过大幅下跌的估值对寻求低价机会的投资者具有吸引力 [11]

公司基本信息 - 公司名称为宜兴市杨巷镇姚贵英食品店，法定代表人为姚桂英 [1] - 公司性质为个体工商户，注册资本为5万元人民币 [1] - 公司经营范围包括食品销售、酒类经营、烟草制品零售等许可项目，以及日用品销售等一般项目 [1] 公司经营与注册 - 公司于近日成立，具体经营项目需以相关部门审批结果为准 [1] - 公司可凭营业执照依法自主开展一般经营项目 [1]