行业投资评级 - 领先大市-A [6] 核心观点 - "人工智能+"政策发布，AI应用加速落地：国务院审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，强调推进AI规模化商业化应用，强化算力、算法、数据供给及安全能力 [1][11] - AI应用为核心方向：政策重点聚焦C端AIGC、B端企业服务软件及垂直行业（工业、医疗、交通、电力等），算力、算法、数据、安全为配套支撑 [2][12] - Figma上市表现亮眼：首日开盘价85美元（较IPO定价+157%），市值500亿美元，收盘涨幅达250%，2024年营收7.49亿美元（同比+48%），净美元留存率134% [13] 市场表现 - 计算机行业指数周涨0.30%，跑赢上证综指1.24pct，在中信30个行业中排名第5 [15][18] - AI相关个股领涨：淳中科技（+32.16%）、卓易信息（+26.91%）、万兴科技（+20.16%）等表现突出 [20] 重点公司及赛道 - AIGC及生产力工具：美图公司、万兴科技、金山办公等 [14] - B端企业服务软件：鼎捷数智、金蝶国际、用友网络等 [14] - 垂类AI应用：医疗、工业、电力等领域 [14] 行业动态 - Figma AI赋能：新产品Figma Make支持AI生成UI原型图，月活用户1300万（2/3为非专业设计师），95%福布斯500强企业客户 [13] - 海外科技动向：微软Azure云业务2025财年营收超750亿美元（同比+34%），摩根大通与Coinbase合作打通银行账户与加密钱包 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 电子板块受益AI驱动、国产替代、终端需求复苏，25Q1延续快速增长，建议关注关税动向、业绩增长确定性方向、自主可控受益方向等相关产业链及公司 [1] - 通信板块光模块龙头业绩超预期，AI端侧行情再起，运营商加快5G - A网络升级，建议关注相关厂商及产业链发展 [2] - 计算机板块Gemini 2.5 Pro升级编程能力，短期特朗普关税政策对基本面影响小，国产替代/自主可控板块有望受益，各细分行业景气度有差异 [3] - 传媒互联网板块建议关注AI应用落地、基本面边际向上标的及收并购主线 [4] 根据相关目录分别进行总结 科技行业观点 - 建议关注多行业相关标的，如电子行业的立讯精密、水晶光电等，计算机行业的金山办公、三未信安等，通信行业的广和通、新易盛等，各公司因不同优势被推荐 [12][13] 电子行业观点 - **消费电子**：2024年业绩同增13.37%，25Q1同增7.26%，需求源于传统终端升级和AI创新需求，苹果业绩增长，iPhone有望创新成长 [14][15][16] - **PCB**：行业景气度同比大幅上行，判断为“显著向上”，二季度有望保持高景气，覆铜板行业25Q2或大幅环比增长 [17] - **元件**：2024年业绩同增30.17%，25Q1同增46.25%，被动元件因关税博弈备货、消费政策刺激订单改善，AI端测升级带来估值弹性；LCD面板价格平稳，OLED看好上游国产化机会 [31][32][33] - **IC设计**：存储器合约价涨价提前，进入趋势向上阶段，看好企业级存储需求及利基型DRAM国产替代 [34] - **半导体代工/设备/材料/零部件**：产业链逆全球化，自主可控逻辑加强，封测先进封装需求旺盛，设备景气度加速向上，材料看好稼动率回升及国产化导入 [36][37][38] 通信行业观点 - **光模块**：本周指数表现强势，龙头一季度业绩超预期，政策利好，云厂商资本支出高，高速光模块需求将加速放量，关注相关龙头 [40][41] - **物联网模组**：板块需求侧改善，端侧行情再起，广和通等厂商在AI终端有布局和进展，有望贡献新增长点 [42][43] - **IDC**：AI算力需求强劲，国内头部企业加速布局，大模型迭代与云厂商资本开支共振行业景气度，头部企业有望巩固优势 [49] - **运营商**：加快5G - A网络升级，为新兴领域提供支撑，规模化商用有望加速推进 [50][54] 计算机行业观点 - **整体情况**：Gemini 2.5 Pro升级编程能力，互联网大厂和垂类企业有不同商业模式变现途径，特朗普关税政策对基本面影响小，国产替代/自主可控板块有望受益，各细分行业景气度不同 [58][59][60] - **细分板块观点**：AI算力景气度高，应用有望繁荣；激光雷达看好板块上行；金融IT各领域景气度稳健向上；工业软件看好工业AI中台和垂类Agent；安防、医疗IT有增长潜力 [61][62][67] - **本周行情回顾**：2025年5月5 - 11日，计算机行业指数上涨1.92%，跑输沪深300指数0.08pcts，板块涨幅和跌幅前五公司明确，三市股票日均成交额和两融余额有变化 [69][73][76] - **重点事件前瞻**：本月有VR/AR、AI及Google开发者等主题会议召开，雷神AI智能眼镜预计5月30日开启预售 [80][81] 传媒行业观点 - 关注有基本面支撑标的，游戏板块基本面强劲，建议关注相关个股 [82] - 跟踪关注AI应用落地情况，大模型和垂类模型持续迭代，看好“Chat”类产品及相关应用，关注AI生成视频进展 [83][84] - 分众传媒发布收购预案，关注并购重组主线，该主线确定性增强 [85]