公司业绩表现 - 公司10月季度销售额达到创纪录的570亿美元，较上年同期增长62%，超越分析师预期[1] - 公司季度净利润达319亿美元，同比增长65%[3] - 公司预计本季度销售额将达650亿美元，高于分析师此前621亿美元的预测[1] - 数据中心业务营收创下512亿美元纪录，超越分析师490亿美元的预期[3] 市场反应与股价表现 - 公司周三盘后交易时段股价上涨逾6%[1] - 公司股价从4月初的90美元低位飙涨至10月底的200美元以上，涨幅逾一倍，但最近数周回吐部分涨幅[3] - 今年以来公司股价累计涨幅仍达约30%[3] 行业环境与市场情绪 - 公司财报被视为科技行业乃至整体市场健康状况的风向标，本财报季市场情绪尤为紧绷[1] - 近期投资者纷纷抛售大型科技股，担忧企业对AI基础设施的投入过于激进，短期内难以收回投资[1] - 美国银行调查显示，45%的全球基金经理认为AI股市泡沫是市场面临的重大风险之一[2] - 多位知名投资者进行看空操作，包括软银集团清空所持58亿美元公司股份，以及彼得·蒂尔旗下对冲基金清仓价值1亿美元的公司持股[2] 业务驱动因素与展望 - 高端AI数据中心芯片需求持续激增推动公司业绩增长[1] - 公司首席执行官表示已进入AI的良性循环，AI正渗透每个角落并处理所有任务[1] - 新一代Blackwell系列图形处理器销量"爆表"[3] - 近期涌现的多起AI交易采用"循环"融资架构，即供应商对其产品采购客户进行大规模资本投资，此类交易引发市场警惕[2]

公司业绩表现 - 公司10月季度销售额达到创纪录的570亿美元，较上年同期增长62% [1] - 公司季度净利润达319亿美元，同比增长65% [4] - 公司数据中心业务营收创下512亿美元纪录，超越分析师490亿美元的预期 [4] - 公司预估本季度销售额将达650亿美元，高于分析师此前621亿美元的预测 [1] - 新一代Blackwell系列图形处理器销量"爆表" [4] 市场反应与股价表现 - 公司周三盘后交易时段股价上涨逾6% [2] - 公司股价从4月初的90美元低位飙涨至10月底的200美元以上，涨幅逾一倍 [5] - 今年以来公司股价累计涨幅仍达约30% [5] - 公司财报被视为"财经界超级碗"，是科技行业乃至整体市场健康状况的风向标 [2] 行业背景与市场情绪 - AI正渗透每个角落，同时处理所有任务，公司已进入AI的良性循环 [2] - 近几周投资者纷纷抛售大型科技股，担忧企业对AI基础设施的投入过于激进，短期内难以收回投资 [3] - 美国银行调查显示，45%的全球基金经理认为AI股市泡沫是市场面临的重大风险之一 [4] - 近期AI交易采用被批评者称为"循环"融资的架构，引发市场警惕 [3] 知名投资者动向 - 软银集团清空所持58亿美元公司股份以转投其他AI领域 [4] - 彼得·蒂尔旗下对冲基金在三季度清仓价值1亿美元的公司持股 [4] - 迈克尔·伯里正做空公司与重度布局AI的国防分析公司Palantir的股票 [4]

核心财务表现 - 第二财季总营收467亿美元 同比增长56% 超出市场预期的460.58亿美元 [1][2] - 非公认会计准则下每股收益1.05美元 同比增长54% [2] - 第三财季营收指引为540亿美元±2% 高于市场预期的534.6亿美元 [1] - 自由现金流保持135亿美元 与去年同期持平 [2] - 非公认会计准则毛利率72.7% 同比下降3个百分点 [2] 业务板块表现 - 数据中心业务营收411亿美元 占总营收88% 同比增长56.4% 略低于412.9亿美元的市场预期 [1][2][3] - 游戏和AI PC业务营收43亿美元 同比增长49% 显著高于38.2亿美元的市场预期 [2] - 专业可视化业务营收6.01亿美元 同比增长32% 超出5.32亿美元的市场预期 [2] - 汽车和机器人业务营收5.86亿美元 同比增长69% 略低于5.927亿美元的市场预期 [2] 数据中心业务细节 - Blackwell系列GPU销量环比增长17% 占数据中心计算收入近70% [3] - 数据中心计算收入（包括GPU芯片）达338亿美元 [3] - 该业务连续第二个季度营收低于预期 本季增速56%较上季73%明显放缓 [3] - 已向迪士尼、富士康、日立、现代汽车集团等大型客户批量发货Blackwell平台 [3] 中国市场影响 - 受美国禁令影响 第二财季未向中国销售H20芯片 导致销售额减少40亿美元 [4] - 当季仅向其他地区客户释放1.8亿美元H20库存 [4] - 第三财季540亿美元营收指引未包含任何中国AI芯片收入 [5] - 若获美国政府许可 H20芯片三季度在华收入可达20-50亿美元 [6] - H20芯片性能仅为H100的15%-30% 但原占中国区收入的80% [6] 产品与技术进展 - 正推进基于Blackwell架构的对华特供芯片 性能优于H20但仍不及美国旗舰产品 [7] - 公司为获得出口许可 向美国政府支付15%收入作为条件 [7] - 已指示三星电子、安靠科技、富士康等供应商暂停H20芯片相关生产 [7] 市场反应与分析师观点 - 财报公布后股价盘后大跌逾5% 预期首个交易日波动6.2% [4] - 数据中心业务连续低于预期及保守指引引发投资者担忧 [4] - 分析师指出公司最大瓶颈在于外交而非硅片供应 [6] - 有分析师对排除H20收入的保守指引表示震惊与失望 [6]

核心财务表现 - 2026财年第二季度总营收467亿美元 同比增长56% 超出市场预期的460.58亿美元 [1][2] - 非公认会计准则稀释每股收益1.05美元 较上年同期0.68美元增长54% [2] - 非公认会计准则毛利率72.7% 较上年同期75.7%下降3个百分点 [2] - 第三财季营收指引540亿美元（上下浮动2%） 高于市场预期的534.6亿美元 [1] 数据中心业务 - 数据中心Q2营收411亿美元 同比增长56.4% 略低于分析师预期的412.9亿美元 [1][3] - 该业务占总营收比重达88% 但增速较上一财季73%有所放缓 [3] - Blackwell系列图形处理器销量环比增长17% 占数据中心计算收入（338亿美元）近70% [3] - 已向迪士尼/富士康/日立/现代汽车集团等大型客户批量发货 [3] 其他业务板块 - 游戏和AI PC业务营收43亿美元 同比增长49% 远超分析师预期的38.2亿美元 [2] - 专业可视化营收6.01亿美元 同比增长32% 高于分析师预期的5.32亿美元 [2] - 汽车和机器人业务营收5.86亿美元 同比增长69% 略低于分析师预期的5.927亿美元 [2] 中国市场影响 - 受美国禁令影响 Q2未向中国销售H20芯片 导致销售额减少40亿美元 [4] - 当季仅向其他地区客户释放1.8亿美元H20库存 [4] - Q3营收指引未包含任何中国AI芯片收入 [5] - 若获政府许可 H20芯片Q3在华销售收入可达20-50亿美元 [6] 产品与监管动态 - H20芯片性能仅为H100的15%-30% 但占中国区收入的80% [6] - 公司已向美国政府提议上缴15%收入以换取销售许可 [7] - 正在推进基于Blackwell架构的对华特供芯片 性能优于H20但不及美国旗舰产品 [7] - 关键供应商三星电子/安靠科技/富士康已暂停H20相关生产 [7] 市场反应与分析师观点 - 盘后股价一度大跌逾5% 预期财报后首日波动率达6.2% [4] - 股价下跌主因数据中心收入连续两季度低于预期及保守指引 [4] - Deepwater资产管理合伙人称未包含H20收入的指引令投资者失望 [6] - 分析指出公司最大瓶颈在于外交而非硅片生产能力 [6]