行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][3][5] 核心观点 - 中国篮球赛事产业拥有庞大的参与人群和领先的场地数量基础 CBA联赛商业化体系日趋成熟 整体市场正朝规模化、专业化与多元化营收模式稳步发展 [5][7][11] - CBA联赛整体商业化水平持续提升 但中小俱乐部因城市影响力与战绩限制 盈利能力显著弱于联赛平均水平 呈现出明显的收入分化格局 [9][11][19] - 篮球产业应以核心球迷为商业变现主力 构建情感绑定与深度互动体系 同时布局非核心群体的转化机制以释放增量潜力 [12][15][18] - CBA球迷偏好呈现出多层结构 俱乐部在品牌经营上应将核心球员塑造作为第一优先级 结合地域情感联结与球迷关系管理机制 推动人设+城设+情感资产的商业闭环建设 [16][18][21] - CBA在头部赛事已具备较强票务变现能力 但常规赛与中小市场热度偏弱 未来需通过提升观赛体验、深化城市主队文化、数字售票能力与动态定价机制释放更大门票潜力 [19][20][21] - 中国篮球赛事正走向赛事+球星+IP的立体化变现路径 B端资本通过赞助和冠名推动联赛运作 C端用户在内容、商品、虚拟互动等维度释放消费潜力 [21][23][25] 篮球行业发展现状 - 全国篮球场地总量约为105万个 占中国各类体育场地总数的27% 在所有单项体育场地中数量最多 [6][7] - 中国篮球运动的参与规模达1.25亿人 其中核心篮球人口为7,610万人 占比超过六成 [7][10] 盈利分析 - CBA联赛整体年营业收入超10亿元 联赛商业分红比例超过45% 即赞助与广告相关收入超过4.5亿元 [9][11] - 2021–2022赛季授权商品销售收入达3,448万元 [9][11] - 全国门票收入整体体量约1.5亿元 [9][11] - 龙狮俱乐部年营业收入约3,400万元 联赛分红保障线约1,000万元 赞助冠名收入约1,000万元/年 [9][11] 球迷用户行为分析 - 核心球迷数量1.43亿人 泛球迷数量4.82亿人 [14][15] - 核心球迷在消费、互动、参与行为上全面优于非核心球迷：72%核心球迷每月至少进行一次篮球活动（泛球迷34%） 40%核心球迷购买球队/球星同款球衣（泛球迷13%） 44%核心球迷注册/购买体育网站会员（泛球迷9%） 34%核心球迷下载/体验篮球类游戏（泛球迷6%） 35%核心球迷对AR虚拟影响和更多特效感兴趣（泛球迷16%） [14][15] 球迷影响因素 - 49%球迷因球队里有喜欢的球星/球员而支持球队 [17][18] - 37%球迷因是家乡球队而支持 [17][18] - 31%球迷因球队战绩好而支持 [17][18] - 27%球迷因喜欢多年习惯了而支持 [17][18] - 22%球迷因喜欢球队历史和文化而支持 [17][18] - 8%球迷因球衣设计好看而支持 [17][18] 门票收入情况 - 2024–25赛季季后赛37场 平均观众超8,900人 上座率93% 总门票收入3.3亿元 [19][20] - 2024赛季前半程227场平均观众约4,400人 [19][20] - 2021年全明星赛三日总观众达3.6万人次 [19][20] 其他商业化模式 - 2023–24赛季CBA联赛有16家赞助商 [21] - 李宁与联盟的5年合约总金额约4亿元人民币（约8,000万元/年） [21] - 八强级俱乐部冠名费≥2,500万元/年 中游/一般俱乐部冠名费≥1,500万元/年 [21] - 广州龙狮冠名费≥1,880万元/年（2016年起签广州证券） 广东宏远冠名费3年总1亿元（平均3,333万元/年） [21] - 体育消费中比赛竞猜占比33% 球星/球队代言商品占比29% 球队/球衣同款球衣占比20% 体育网站会员及付费看直播占比16% 比赛门票占比15% 球星/球队签名周边占比10% 其他占比17% [23]

赛事经济政策支持与方向 - 国务院办公厅印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》提出构建多项目多层次赛事体系[1] - 政府部门需加大基础设施投入完善场馆设施建设并推动开放共享为赛事提供硬件保障[2] - 政府部门需优化审批流程降低办赛成本同时放大"票根经济"效应推动体育赛事成为融合多种业态的引擎[2] 竞技体育赛事价值 - 中国网球公开赛CBA联赛等职业赛事带动门票收入媒体版权商业赞助等全产业链发展[1] - 职业赛事凭借高水准竞技表现专业化运营模式和全球化视野满足群众观赏高水平赛事需求[1] - 职业赛事被喻为体育产业皇冠上的明珠彰显国家体育事业发展高度[1] 群众体育赛事特点 - 苏超村超等群众赛事具有低参与门槛强互动性以及广泛参与性和浓厚趣味性[2] - 群众赛事源自基层扎根群众证明接地气有人气的民间赛事具备强大市场号召力[2] - 群众赛事是赛事经济的根基决定着体育产业的厚度[2] 赛事体系发展策略 - 发展赛事经济需因地制宜科学布局避免盲目跟风重复办赛[2] - 职业赛事与群众赛事可相互赋能职业赛事向下扎根增强互动性群众赛事向上延伸提升专业性[2] - 职业赛事与群众赛事双向奔赴彼此借鉴是体育赛事体系走向成熟的重要标志[2] 赛事运营与创新 - 赛事运营商需以IP思维打造具有长期价值和广泛影响力的赛事品牌[3] - 主办方需提升运营能力成为懂市场懂经营的多面手涵盖策划品牌包装商业开发等环节[3] - 通过开发衍生品塑造明星IP拓展跨界合作等方式延伸产业链提升赛事附加值[3] 赛事经济综合影响 - 体育赛事成为消费升级新引擎百姓生活新场景城市发展新动能[3] - 赛事经济蕴含巨大潜力职业赛事与群众赛事共同印证其发展前景[1] - 期待更多体育赛事破圈出彩为经济社会注入蓬勃向上的力量[3]

这个秋天，中国网球公开赛再现一票难求的盛况。时光倒流至盛夏的江苏，业余足球联赛"苏超"同样上 演了万人空巷。职业赛事以良好的观赛体验令人心驰神往，群众赛事以浓浓的烟火气让人热血沸腾，两 幅跨越时空的生动画面共同印证了赛事经济的巨大潜力。 国务院办公厅近日印发的《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》提出，构建 多项目多层次赛事体系。这一重要部署为正在蓬勃发展的赛事经济指明了方向。进一步释放体育消费潜 力，做强赛事经济，竞技体育和群众体育这两个赛场同样重要。 竞技体育是赛事经济的"龙头"，引领着体育产业的高度。中国网球公开赛、CBA联赛等职业赛事凭借其 高水准的竞技表现、专业化的运营模式和全球化的视野，不仅满足了人民群众观赏高水平体育赛事的需 求，更带动了门票收入、媒体版权、商业赞助等全产业链发展。这些赛事如同体育产业"皇冠上的明 珠"，彰显着一个国家体育事业的发展高度。 发展赛事经济，贵在因地制宜、科学布局。不同地区应立足自身的资源条件和民众基础，培育和打造与 之匹配的赛事活动，避免盲目跟风、重复办赛。值得注意的是，职业赛事与群众赛事并非彼此隔绝，而 是可以相互赋能、共同成长。职业赛事不妨更 ...

CBA转会市场资本格局分化 - 2025年夏季CBA转会市场呈现国企主导态势 赵睿加盟北京首钢、张镇麟转会上海久事等国家队主力球员集中选择国企背景俱乐部 [1] - 民营俱乐部普遍收缩战线 仅广东宏远通过多方运作引进崔永熙和焦泊乔成为民企阵营罕见买家 [1] - 资本分化趋势自2024年持续延续 国企球队凭借雄厚资金在引援上保持强势表现 [1][3] 国企俱乐部运营优势分析 - 国企俱乐部以履行社会责任和提升城市形象为核心目标 不将盈利作为首要考量 能够承受更长投资回报周期 [6] - 提供稳定职业环境与完善福利体系 包括北上广深等大城市落户机会、国企编制保障以及全面医疗退休福利 [6] - 2024年夏季已展现强势引援能力 山西签下刘传兴及大牌外援 北控引进沈梓捷和萨林杰组合 首钢获得周琦和陈盈骏 [1] 民营俱乐部经营困境 - 面临宏观经济环境冲击 房地产行业深度调整直接影响母公司资金支持能力 以四川队为例出现债务累积和运营中断 [4][6] - CBA公司分红仅覆盖基本运营支出 无法满足球员市场竞争力提升需求 导致多数民企通过出售球员回血增强财务灵活性 [4][6] - 传统民企强队如广东、广厦、新疆难以在财力上与国有资本俱乐部正面抗衡 [4] 民营俱乐部战略转型路径 - 将青训提升至战略核心高度 建立年轻球员培养使用变现体系 通过球员交易形成健康资金循环 参考"篮球阿贾克斯"模式 [7][9] - 外援策略注重性价比和交易价值 利用"优先续约权"制度实现发掘使用变现的运作模式 开辟重要财务来源 [9][10] - 广州龙狮俱乐部成为成功范例 资源倾斜青年培养和精准外援操作 通过出售成长球员维持运营可持续性 [12] 球员选择偏好变化 - 球员话语权显著提升 薪资非唯一标准 更看重俱乐部发展前景、运营稳定性和附加福利 [3][6] - "兄弟篮球"成为国手主流选择 强扭的瓜不甜成为行业共识 国企俱乐部在人才吸引方面具备显著优势 [3][6]

北京首钢篮球俱乐部球员转会 - 赵睿正式成为北京首钢篮球俱乐部注册球员 将身披24号战袍参加2025至2026赛季CBA联赛[1] - 转会申请在注册截止日前48小时提交 属于压哨完成的极限操作 三方友好协商达成协议 未交易顶薪球员[1] - 赵睿1996年出生 身高195cm 司职后卫 CBA生涯7个赛季获三次总冠军 过去两个赛季因伤病仅出场41场[1] 赵睿竞技表现与球队影响 - 亚洲杯场均贡献13.5分（全队第二） 3.7个篮板 4.5次助攻（全队第一） 率中国男篮获亚军[2] - 显著提升北京男篮后场攻防效率 丰富内外线战术 解决后卫位置依赖陈盈骏和杰曼的被动局面[2] - 高度认同北京篮球精神 期待组成强大团队 阵中有多名老熟人 希望用精彩比赛回馈球迷[2] 北京男篮球员注册与阵容调整 - 从上海队引进小将张知垚 共15位本土球员完成注册 包括周琦 陈盈骏 范子铭3名顶薪合同球员[3] - 翟晓川与方硕以老将合同分别签约2年和1年 丘天 范依铭 职闯完成续约[3] - 雷蒙 张才仁等5名合同期内球员完成注册 二队升入李永瀚 曾凡博获预注册并将冲击NBA[3] 北控男篮球员交易与年轻化战略 - 将陈国豪独家签约权交易至广州龙狮 协助完成三方转会交易 两名老将刘晓宇 俞长栋加盟宁波男篮[3] - 陈国豪两个赛季出战100场比赛 上赛季场均14.5分钟 获6.6分和2.7个篮板 为球队轮换球员[4] - 从自由球员中寻找可用之才 丁柏瑜等5名年轻球员（19-26岁）已跟随一队出战夏季联赛[5] 北控男篮新帅与球队建设 - 新帅张庆鹏两个月前接任 正处于与球队相互熟悉的磨合阶段[7] - 着重培养和使用年轻球员 通过训练和比赛打磨技术 增加实战经验 为新赛季打好基础[7] 其他赛事信息 - 中国男篮在2025男篮亚洲杯小组赛93比88胜沙特队 赵睿获得19分[6]

球员转会交易 - 赵睿正式加盟北京首钢篮球俱乐部 经北京首钢与新疆广汇及球员三方友好协商达成协议 [1] - 球员注册材料已完备并通过CBA联盟审核 赵睿成为俱乐部注册球员 [1] - 赵睿将从2025-26赛季开始代表北京男篮出战CBA联赛 身披24号球衣 [1]

人事变动 - 中国篮球协会副主席徐济成不再担任CBA公司董事长职务 [1] - 国家体育总局篮球中心中国篮球协会联合党委副书记、中国篮球协会副主席杨阳接任CBA公司董事长 [1] - 人事调整依据国家体育总局篮球中心中国篮球协会联合党委会、中国篮球协会主席办公会决定及公司章程规定 [1] 管理层评价 - 公司董事会及股东会对徐济成在任期间的贡献表示衷心感谢 [3] - 徐济成肯定各俱乐部对CBA联赛发展的支持 [3] - 杨阳表示将借鉴徐济成的管理经验，继续推动联赛发展 [3] 未来发展规划 - CBA公司计划在中国篮球协会领导下提升联赛竞技水平和品牌影响力 [3] - 重点完善联赛管理体系、提升赛事品质，坚持"办人民满意的赛事"理念 [3] - 目标包括促进青少年篮球参与、振兴"三大球"及支持体育强国建设 [3] 新任董事长背景 - 杨阳1975年11月出生，拥有国家体育总局多个部门及奥运组委会任职经历 [4] - 现任国家体育总局篮球中心中国篮球协会联合党委副书记、中国篮球协会副主席 [4] - 专业领域涵盖训练管理及竞赛组织 [4]

赛事结果 - 浙江广厦男篮在2025亚洲篮球冠军联赛1/4决赛中以66:102不敌阿尔利雅得队，结束本次大赛征程 [1][2] 赛事背景 - 2025亚洲篮球冠军联赛于6月7日至13日在迪拜举行，参赛球队为亚洲各联赛顶级俱乐部 [2] - 浙江广厦男篮以2024-2025赛季CBA联赛冠军身份获得参赛资格 [2] - 阿尔利雅得队是2024年BCLA冠军和西亚超级联赛(WASL)冠军，本次是第四次冲击亚洲篮球冠军联赛 [2] 球队表现 - 浙江广厦男篮小组赛先后不敌乌兰巴托野马队和塔比亚特队，但因净胜分优势跻身八强 [2] - 阿尔利雅得队核心球员阿拉基因伤退赛，但球队综合实力仍强于浙江广厦男篮 [2] - 浙江广厦男篮因主力球员参加全运会资格赛，由年轻球员和外援出战本次赛事 [3] 球员表现 - 浙江广厦小将续峻玮三场比赛均得分上双，下赛季有望在CBA获得更多出场机会 [3] - 阿尔利雅得队由亚洲顶级后卫阿拉基、NBA旧将梅克和全能前锋约克强组成攻防支柱 [2]

核心观点 - 浙江广厦男篮在俱乐部成立20周年之际首夺CBA总冠军，主教练王博认为这是压力的释放，同时也是重新出发的起点 [1] - 球队未来仍需脚踏实地走好每一步，目标是完成连冠伟业 [1][9] 夺冠历程 - 2022年王博完整执教广厦的首个赛季便率队重返总决赛，但因胡金秋和赵岩昊缺席未能夺冠 [2] - 本赛季广厦势如破竹，提前三轮锁定常规赛冠军，并包揽多项个人奖项 [2] - 胡金秋第二次获得MVP，孙铭徽首度荣膺最佳防守球员，外援布朗入选最佳国际球员阵容，王博再次当选最佳教练 [2] - 这是广厦队史第三次向总冠军发起冲击并最终夺冠 [3] 青训体系 - 广厦以青训为根基，胡金秋、孙铭徽、赵岩昊和朱俊龙等主力球员均为青训出品 [4] - 王博认为夺冠是广厦20年坚持青训道路的成果，球员归属感强，愿意为球队拼搏 [5] - 未来球队仍将坚定不移深耕青训 [5] 季后赛挑战 - 首轮对阵青岛时因轻敌连输两场，面临成为"黑八"背景板的压力 [6][7] - 王博通过心理调整帮助球员重拾自信，最终避免"黑八"奇迹 [7] - 总决赛第五场因心态问题导致技战术执行不佳，是季后赛打得最乱的一场 [8] - 第六场前王博强调团队篮球，最终角色球员林秉圣和朱俊龙命中关键三分 [8] 未来展望 - 广厦整体年龄结构合理，核心球员正值当打之年，目标是完成连冠 [9] - 王博强调夺冠只是第一步，需要不忘初心，脚踏实地走好每一步 [9]

联赛竞技表现 - 浙江广厦篮球俱乐部首次夺得CBA总冠军，成为联赛历史上第8支冠军球队 [1] - 2024-2025赛季CBA总决赛六场比赛场均上座人数超1万人次，上座率均达100% [1] - 季后赛37场比赛现场观赛总上座人数近33万人次，场均上座人数超8900人次，场均上座率超93% [1] - 总决赛第6场吸引约3640万电视观众，创2020-2021赛季以来CCTV5直播CBA单场最高到达率 [2] 观众与媒体数据 - CCTV5直播总决赛累计到达人数1.83亿人次，较上赛季增幅16% [2] - "CBA总决赛"抖音话题播放量达47.7亿次，"广厦总冠军"话题播放量近1500万次 [2] - 季后赛12场比赛上座率达100%，占季后赛总场次32.43% [1] 联赛职业化进程 - 2024-2025赛季20支球队完成球员交易46人次，包括4名顶薪球员转会 [3] - 外援上场政策调整为4节7人次，赛季有8名外援效力辽宁队创队史纪录 [3] - 本土球员在关键赛事表现突出，如朱俊龙总决赛命中关键三分 [4] 赛事创新与商业化 - 推出首届CBA俱乐部杯赛，总奖金近1000万元，填补联赛窗口期空白 [5] - 赛事在无CBA球队城市举办，提升联赛影响力并推广篮球运动 [5] - 中国人寿冠名俱乐部杯赛，媒体合作伙伴包括咪咕、腾讯体育等 [5] 赞助体系与商业合作 - CBA保持五级赞助体系，包括中国人寿、李宁等17家赞助商 [6] - 10家赞助商合作达5个赛季以上，中国人寿与TCL分别进入第8和第16个合作赛季 [6] - 联赛制作专属赛场音效，解决音乐版权问题并提升观赛体验 [7] 联赛发展展望 - 新赛季关注点包括浙江广厦能否卫冕、北京首钢表现及赞助体系变化 [7] - 联赛持续推动职业化和商业化进程，增强比赛观赏性和球员流动性 [3][5] - 全明星活动创新如名宿致敬仪式获得高度关注 [5]