Key Takeaways NVDA shares surged 36.6% this year, driven by AI demand for CUDA software and Blackwell and H200 chips. Micron expects Q2 FY26 revenue of $18.3B-$19.1B as AI-driven demand lifts high-bandwidth memory chips.BigBear.ai plans to buy Ask Sage for $250M, targeting $125M-$140M in full-year sales.Shares of the most sought-after tech stock on Wall Street, NVIDIA Corporation (NVDA) , have surged 36.6% this year amid the artificial intelligence (AI) boom. Ongoing demand for NVIDIA’s CUDA software platfo ...

2025年“科技七巨头”中表现最佳的两家公司 - 截至当前，英伟达股价上涨约30%，而Alphabet股价上涨60% [1] 英伟达的竞争优势与前景 - 公司在AI基础设施领域占据主导地位，其GPU和CUDA软件平台构成了宽阔的护城河 [2] - 通过收购SchedMD，公司的软件护城河有望进一步拓宽 [2] - 其专有的NVLink互连系统能防止供应商混用，使AI集群能作为一个强大的单体运行 [3] - 主要云计算公司均计划在2026年增加数据中心资本支出，这对公司构成利好 [4] - 美国已批准公司向中国商业客户销售H200芯片，重新开放了一个重要市场 [4] - 大客户OpenAI即将完成1000亿美元的新融资，有助于其激进的AI数据中心建设 [4] - 公司股票估值具有吸引力，基于2026年分析师预期的前瞻市盈率低于23倍，市盈增长比率低于0.7倍 [5] Alphabet的竞争优势 - 作为主要超大规模云服务商，公司是少数不过度依赖英伟达的厂商 [6] - 公司十多年前开始开发自研AI芯片，目前大部分内部工作负载由其张量处理单元运行 [6] - 这为公司的云计算业务以及训练Gemini大语言模型和运行AI推理带来了成本优势 [6] 2026年展望 - 随着AI基础设施支出持续增加，英伟达预计在2026年将继续保持强劲增长 [7] - 苹果垂直AI模型的网络效应预计将在明年开始显现 [7]

That dominance has translated into a turbulent but rewarding stock journey. Shares of the AI chip maker have surged throughout the year, pausing only to catch breath. Despite a recent pullback, the stock remains up strongly, reflecting investors balancing long-term confidence with short-term caution. After rising to the high of $212.19 on Oct. 29, NVDA retreated about 15.5%, yet it still commands a powerful uptrend across longer horizons, up 36.8% year-to-date (YTD) and soaring 27.7% over the past six month ...

英伟达投资要点 - 公司是AI基础设施领域的领导者，其图形处理器是驱动AI工作负载的主要芯片，在GPU市场占据超过90%的份额 [3] - 通过围绕其芯片建立的生态系统构筑了宽阔的护城河，其CUDA软件平台是大多数基础AI代码编写和优化的基础 [3] - 近期收购了SchedMD公司，从而控制了用于AI集群的开源工作负载管理器Slurm，这有助于扩大其软件护城河并优化芯片与硬件的协同体验 [4] - 在网络产品组合方面具有优势，其专有的NvLink互连系统在GPU间传输数据的速度远高于标准PCIe连接，可优化大语言模型训练 [6] - 随着AI基础设施支出的持续增加，公司处于最有利的受益位置，AI竞赛仍处于早期阶段，公司拥有长远的增长跑道 [7] - 当前股价为174.14美元，市值达4.2万亿美元，毛利率为70.05% [5][6] 字母表公司投资要点 - 公司是另一家有望成为AI领域巨大赢家的企业，其优势在于摆脱了对英伟达的完全依赖，自主设计了定制AI芯片 [8] - 其定制的张量处理单元已发展到第七代，经过超过十年的内部工作负载测试，比其他公司的定制芯片更成熟且久经考验 [8] - TPU作为预编程的专用集成电路，提供了更好的性价比和能效，为公司带来了显著的结构性成本优势 [9] - 成本优势使其能够投入更多资金用于芯片和AI模型开发，形成良性循环，并能将不断改进的Gemini模型整合到其整个产品生态系统中 [11] - 公司在搜索与生成式AI发现融合方面具有巨大优势，谷歌已是大多数设备上默认的互联网门户，并拥有通过庞大广告网络将搜索货币化的悠久历史 [12] - 当前股价为302.46美元，市值达3.6万亿美元，毛利率为59.18% [10][11]

核心观点 - 英伟达和Alphabet有望在2026年成为市值达5万亿美元的公司 [1] 英伟达 (Nvidia) - 公司当前市值接近4.3万亿美元 股价仅需上涨约16%即可达到5万亿美元市值 [3] - 公司未来表现将主要由人工智能基础设施支出决定 该支出持续增长 由云计算公司主导 尽管资本支出预算巨大仍难以满足需求 [4] - 超大规模科技公司为避免在AI竞赛中落后而持续投入 这对英伟达构成利好 公司的图形处理器是驱动AI工作负载的主要芯片 其构建的生态系统形成了宽阔的护城河 包括CUDA软件平台和专有的NVLink互连系统 [6] - 股票估值合理 基于2026年分析师预期 其前瞻市盈率低于24倍 市盈增长比率约为0.6倍 为股价上涨留出空间 [7] - 关键财务数据：总市值4.3万亿美元 毛利率70.05% 股息收益率0.02% [6] Alphabet - 公司当前市值约为3.7万亿美元 要达到5万亿美元市值 股价需上涨约35% 其股价在2025年已上涨超过60% [8] - 公司已是全球盈利能力最强的公司之一 股票估值具有吸引力 基于前瞻市盈率27倍 市盈增长比率低于1倍 达到5万亿美元市值的关键在于加速收入增长并巩固其AI领导者地位 [9] - 公司的云计算与搜索/AI业务互补性极强 通过拥有世界级的自研AI芯片和基础大语言模型 公司拥有无可比拟的结构性成本优势 其定制张量处理单元能更廉价地训练Gemini模型和进行推理 [11] - 这为Google Cloud带来了利润率优势并提升了客户吸引力 同时公司将Gemini嵌入产品以提升其性能 形成了一个良性循环 预计这一优势将在2026年更加明显 [12] - 其扩张中的Waymo自动驾驶出租车业务以及对SpaceX的巨额投资可能在2026年带来额外的上涨动力 [13] - 关键财务数据：总市值3.7万亿美元 毛利率59.18% 股息收益率0.27% [11]

核心观点 - 英伟达是2026年前值得持有的顶级股票，其增长势头强劲、业务护城河宽广且估值相对便宜 [1][11] 增长动力与市场前景 - 公司上季度营收飙升62%，达到570亿美元，过去两年增长超过三倍，过去三年增长近十倍 [2] - 增长主要由持续的AI基础设施投资驱动，约90%的营收来自数据中心业务 [3] - 数据中心网络产品组合增长快于芯片业务，上季度营收激增162%，达到82亿美元 [3] - 主要云计算公司（亚马逊、微软、谷歌）均表示明年将积极投资AI基础设施以应对需求，且目前面临产能限制 [5] - 甲骨文正为OpenAI建设大型数据中心，作为3000亿美元云交易的一部分，Meta和xAI等公司也在大力投资 [5] - 各国也在主权AI推动下建设大型数据中心 [5] - 公司近期获准向部分中国商业客户销售更强大的H200芯片，此前包括专为中国设计的H20在内的所有GPU销售曾被禁止 [6] 竞争优势与护城河 - 公司是AI基础设施建设的首要受益者，因其围绕芯片构建了宽广的护城河，这主要源于其CUDA软件平台 [7] - CUDA平台早期被推广至大学和研究实验室，培养了一代程序员，大多数基础AI代码和库均基于其软件编写并为其GPU优化 [7] - 公司创建了专有的互连系统（NvLink），以优化GPU集群性能，这阻止了客户在AI集群中混合使用不同芯片，帮助其在GPU数据中心市场占据约90%的份额 [8] - 尽管定制AI专用集成电路日益流行，但通用GPU的可编程性在快速变化的技术环境中是一大优势，使其仍是数据中心的主流选择 [9] 估值分析 - 尽管增长迅猛且前景强劲，公司股票估值相对便宜，基于2026年分析师预期的前瞻市盈率低于24倍，市盈增长比率低于0.7倍 [10] - 市盈增长比率低于1通常被视为估值偏低 [10]

人工智能行业增长趋势 - 人工智能的快速增长预计将在2026年及以后持续，推动全球对AI硬件、软件和云基础设施的需求 [1] 美光科技 - 作为美国唯一的存储芯片制造商，公司在加速的AI浪潮中拥有独特优势 [2] - 对高带宽内存芯片的持续需求推动了公司2025财年的业绩，第四季度营收达113.2亿美元，上年同期为77.5亿美元，全年营收达373.8亿美元，上年同期为251.1亿美元 [2] - 强劲的HBM需求促使公司将其第一财季营收展望上调至125亿美元 [3] - 公司云存储业务也显示出改善迹象，2025财年净利润为85.4亿美元 [3] - 基于乐观前景，公司下一财年预计盈利增长率为24.4% [3] Palantir Technologies - 越来越多的美国商业部门和政府客户采用其人工智能平台，预计将推动公司营收增长和盈利能力 [4] - 公司已将第四季度销售展望上调至13.27亿至13.31亿美元之间，并将全年营收指引上调至43.96亿至44.00亿美元 [5] - 第三季度营收为11.8亿美元，同比增长63%，环比增长18%，其中美国商业部门营收为3.97亿美元，同比增长121%，环比增长29%，政府营收为4.86亿美元，同比增长52%，环比增长14% [6] - 美国商业客户的增加显示了未来增长潜力，政府合同的增加则加强了进入壁垒 [7] - 基于此乐观前景，公司下一年预计盈利增长率为42.5% [7] 英伟达 - 公司在AI硬件市场的竞争优势，加上对其CUDA软件平台的持续需求，预计将推动增长 [8] - 近期获得批准向中国“获批准客户”运送H200 AI芯片，可能促进增长 [8] - 全球数据中心资本支出预计到2030年将达到每年3万亿至4万亿美元，公司处于有利地位以销售其流行的计算硬件 [9] - 对创新Blackwell芯片和云图形处理单元的持续需求，推动其2026财年第三季度营收达到570亿美元，同比增长62%，环比增长22% [11] - 公司预计2026财年第四季度营收将达到约650亿美元，上下浮动2% [12] - 基于这些积极因素，公司下一年预计盈利增长率为52.4% [12]

文章核心观点 - 随着2025年接近尾声并展望2026年，科技股有望继续引领市场强劲增长，当前是评估两只领先科技股投资价值的时机 [1] - 英伟达和台积电是值得在2026年前持有的两只领先科技股 [1] 英伟达 - 尽管面临竞争加剧，英伟达仍是人工智能基础设施领域的领导者，其图形处理器是驱动AI工作负载的主要芯片，在GPU数据中心市场占据超过90%的份额 [2] - 英伟达面临的主要挑战来自定制AI专用集成电路，这类芯片能效更高但缺乏GPU的灵活性，且各公司需自行设计，前期成本高、开发时间长 [4][6] - 由于行业面临产能限制，定制ASIC的规模化生产困难，而英伟达的GPU相对更容易大规模获得，并且公司与台积电紧密合作以确保未来供应 [6] - 英伟达在持续的AI基础设施热潮中处于最佳受益位置，其CUDA软件平台和芯片优化构成了护城河，预计到2030年数据中心资本支出可能达到4万亿美元，公司将捕获可观份额 [7] - 股票估值具有吸引力，基于2026年分析师预测的前瞻市盈率低于24.5倍，市盈增长比率低于0.7倍 [7] - 当前股价为183.77美元，市值达44950亿美元，毛利率为70.05% [5][5][5] 台积电 - 台积电是全球最大的半导体合约制造商和先进芯片的领先生产商，在先进芯片制造领域与三星和英特尔形成寡头垄断，并受益于竞争对手的困境 [8] - 台积电是唯一能够持续大规模生产小节点尺寸、低缺陷率芯片的代工厂，上季度其60%的收入来自5纳米或更先进节点的芯片技术 [10] - 公司是英伟达等芯片设计公司的关键合作伙伴，共同进行未来芯片设计并扩大产能以满足增长需求 [10] - 鉴于AI基础设施热潮，台积电正在积极建设新的晶圆厂以扩大产能，在产能紧张的情况下拥有强大的定价能力，并预计明年提价 [11] - 公司即将推出最新的2纳米节点技术，预计其成本将比3纳米加工技术高出50%，产能增加和定价提升的结合应能推动台积电持续强劲增长 [11] - 股票估值同样具有吸引力，前瞻市盈率为24倍，结合其增长前景，在当前水平是可靠的买入选择 [12] - 当前股价为310.14美元，市值达15730亿美元，毛利率为57.75% [9][9][9]

文章核心观点 - 文章对比了Palantir和Nvidia两家在人工智能热潮中受益的公司 认为尽管两家公司都是出色的表现者 但展望2026年 Nvidia是更值得持有的股票[1][2][14] Palantir Technologies (PLTR) 分析 - **市场表现与估值**：公司股价在过去几年表现优异 市值达4330亿美元 当前股价为181.61美元 其52周价格区间为63.40美元至207.52美元[4][5] 然而 其估值较高 基于2026年分析师预测的远期市销率倍数接近69倍[8] - **财务与增长动力**：公司收入增长已连续九个季度加速 在第三季度达到63%的营收增长[5] 增长主要由美国商业领域对其人工智能平台采纳率的提高所推动[6] - **产品与客户指标**：其人工智能平台旨在通过整合和构建客户数据来提升大型语言模型的实用性[6] 该平台增长迅猛 上季度客户数量增加了45% 净美元留存率达到134% 表明现有客户显著扩大了使用量[7] 当季美国商业收入飙升121% 美国商业合同总价值激增342%[7] - **市场机会**：人工智能平台在各行业有广泛的应用场景 为增长提供了长跑道 同时其政府业务部门也因美英政府持续拥抱人工智能而呈现强劲增长[8] Nvidia (NVDA) 分析 - **市场表现与估值**：公司是人工智能热潮的最大受益者 市值高达4.509万亿美元 当前股价为184.65美元 其52周价格区间为86.62美元至212.19美元[9][10] 基于2026年分析师预测 其远期市盈率低于24.5倍 市盈增长比率低于0.7倍 估值相对合理[15] - **财务与增长动力**：过去三年营收增长近十倍 第三季度营收增长62% 达到570亿美元[10] 人工智能基础设施支出仍在增加 且处于早期阶段 公司有望继续捕获大部分人工智能数据中心支出[13] - **竞争优势**：公司已成为人工智能基础设施领域的领导者 其图形处理器是驱动人工智能工作负载的主要芯片[11] 通过CUDA软件平台和NVLink互连系统建立了宽广的护城河[11] CUDA平台的早期布局使大部分基础人工智能代码基于其软件编写并为其芯片优化 NVLink专有互连技术创造了锁定效应[12] 2026年展望与比较结论 - 尽管Palantir的商业模式因其经常性收入性质可能具有更好的长期前景 但就2026年而言 Nvidia更具优势[14] - 人工智能基础设施支出仍在攀升并处于早期阶段 Nvidia仍是主要受益者[14] - 估值是最终倾向于Nvidia的关键因素 其估值相对于增长而言仍然合理 与Palantir基于2026年预期营收69倍的市销率形成巨大差异[15]

英伟达与Palantir人工智能股票对比分析 - 文章核心观点：对比分析英伟达与Palantir作为人工智能投资标的的各自优势与特点 英伟达业务多元化且估值合理 适合寻求稳定增长的投资者 而Palantir增长迅猛但估值高且依赖政府合同 风险较高 更适合风险承受能力强的投资者 [1][7][11] 英伟达看涨理由 - 公司在人工智能硬件市场拥有竞争优势 其CUDA软件平台的持续需求预计将推动增长 [1] - 对创新的Blackwell芯片和云端图形处理器(GPU)的强劲需求 已助力公司在2026财年第三季度取得出色业绩 该季度营收达570亿美元 同比增长62% 环比增长22% [2] - 当季数据中心和游戏业务营收均实现增长 净利润达到319.1亿美元 高于去年同期的193.1亿美元 强劲的季度表现缓解了市场对人工智能增长可能进入泡沫的担忧 [3] - 公司预计2026财年第四季度营收约为650亿美元 误差幅度约为2% [1] - 公司业务模式多元化 横跨人工智能硬件、软件和游戏领域 提供了额外的市场韧性 [10] - 公司估值合理 其39.44倍的远期市盈率低于半导体行业44.97倍的平均水平 [10] Palantir看涨理由 - 对其人工智能平台(AIP)的强劲需求 帮助其扩大了美国商业客户群 同时维持了有价值的政府合同 [4] - AIP的快速采用推动Palantir第三季度美国商业部门营收达到3.97亿美元 同比增长121% 环比增长29% [4] - 第三季度政府业务营收达到4.86亿美元 同比增长52% 环比增长14% 总营收达到11.8亿美元 同比增长63% 环比增长18% 轻松超出市场预期 [5] - 公司首席执行官Alex Karp表示 当季公司实现了近5亿美元的美国通用会计准则(GAAP)净利润 [5] - 预计大型人工智能企业合同的增加将推动公司未来增长 公司预计全年营收在43.96亿至44亿美元之间 [6] 投资考量与风险因素 - Palantir的估值引发担忧 其250.36倍的远期市盈率显著高于互联网软件行业39.25倍的平均水平 如果整体市场回调 其股价下跌风险较高 [8] - Palantir对政府合同的依赖使其面临监管和政策变化等政治风险 [11] - 投资Palantir涉及较高风险 更适合风险偏好者 而保守型投资者可考虑英伟达以获取稳定可靠的增长 [11]