Small deep value individual investor, with a modest private investment portfolio, split approx. 50%-50% between shares and call options. I have a B.Sc. in aeronautical engineering and over 6 years of experience as an engineering consultant in the aerospace sector. The latter statement is not relevant in any way whatsoever to my investment style, but I thought to add it for self-indulgent purposes. I have a contrarian investment style, highly risky, and often dealing with illiquid options. How illiquid? Well ...

Small deep value individual investor, with a modest private investment portfolio, split approx. 50%-50% between shares and call options. I have a B.Sc. in aeronautical engineering and over 6 years of experience as an engineering consultant in the aerospace sector. The latter statement is not relevant in any way whatsoever to my investment style, but I thought to add it for self-indulgent purposes. I have a contrarian investment style, highly risky, and often dealing with illiquid options. How illiquid? Well ...

期权市场情绪 - 零售交易者对看涨期权的需求已连续24周超过看跌期权 这与2023年11月创下的最长纪录持平 尽管数据仅可追溯至2020年 但这清晰显示了市场的押注方向 [1] 零售资金流向 - 尽管中美贸易紧张局势升级并引发市场抛售 但零售资金净流入仍保持强劲 达到+6.5% 这一数据已连续数周超过年内+6.4%的强劲平均水平 [2][3] 投资组合调整策略 - 投资组合中减持了ETF篮子 并将释放的现金重新配置到主要投资组合中 该ETF部分约占整个80/20或60/40投资组合的10% [5][6] - 由于部分头寸在投资组合中占比过大 例如接近8.5%至9% 公司减持了亚马逊、Meta和Alphabet等股票以降低风险 减持所得资金被再投资于其他标的 [15][16][17] 市场动态与估值 - 美联储主席关于量化紧缩（QT）结束的言论提振了罗素2000小盘股指数 市场预期小盘股可能出现突破 [7] - 标准普尔500指数中40%的权重集中于前八大公司 但以过去十年的范围衡量 “美股七巨头”的估值处于中游水平 并未被高估 [8] - 市场对周五大幅抛售缺乏后续反应 并在周一因对中美关系的乐观情绪而反弹 显示出风险定价和修复的速度极快 此过程现仅需数小时而非数周 [9][11] 加密货币市场作用 - 在美股和亚洲市场休市时 加密货币市场成为流动性需求和风险偏好表达的主要场所 上周五晚至周六凌晨该市场出现剧烈抛售 尽管此后有所回升 [10][11][12] - 比特币价格在讨论当日再次下跌 期货价格回落至108,000美元 [12]

公司股价与期权交易活动 - NuScale Power Corp (SMR) 股价今日上涨5.81美元至51.24美元 涨幅达11.8% 创下52周新高 [1] - 看涨期权交易量异常活跃 特别是行权价为55美元 9天后（10月24日）到期的期权 成交量超过27,000份 [3] - 该看涨期权的权利金中点价为4.30美元 暗示买家预期股价在到期前可能涨至59.30美元 较当前价格有15.7%的上涨空间 [3] 期权策略与潜在收益 - 针对行权价55美元的看涨期权 卖出覆盖性看涨期权策略（买入股票并卖出看涨期权）的9天收益率可达6.708% [6] - 该策略的潜在总收益为：以5,292美元成本买入100股 若股价上涨并触发行权 总回报可达5,855美元 9天回报率为10.6386% [6] - 该策略的盈亏平衡点为49.37美元 较当前股价有6.7%的下行保护空间 [6] 其他相关期权活动 - 除近月看涨期权外 其他价外看涨和看跌期权交易量也显著高于其未平仓合约的既往水平 [4] - 2025年12月19日到期 行权价50美元的看跌期权交易活跃 可能被看涨期权买家用作下行风险保护 [7]

市场波动性指标VIX - 华尔街恐慌指数VIX在周二盘中最高触及22.76，创下自5月23日（当日最高25.53）以来的最高日内水平，收盘时仍维持在20以上[2] - VIX的长期平均值略低于20，因此20水平被视为相对平静市场与开始恐慌市场之间的分界线[3] - VIX指数基于与标普500指数挂钩、大约一个月后到期的期权合约交易活动，被视为衡量交易员对股市可能暴跌担忧程度的指标[4] 市场背景与波动性变化 - 今年夏季是多年来最平静的夏季之一，股市在整个夏季持续上涨，少有中断，导致标普500指数的三个月已实现波动率在上周降至2020年1月以来的最低水平[5] - 已实现波动率衡量指数或资产在近期的实际波动程度，而VIX衡量的是隐含波动率，旨在评估投资者对近期市场波动性的预期[6] - 在劳工节前后，标普500指数的已实现波动率与VIX隐含波动率开始出现分化[6] 投资者行为分析 - 投资者可能越来越倾向于使用看涨期权而非实际股票来押注股市进一步上涨，标普500看涨期权若在到期日前指数升至预定水平之上则可获利[7] - 部分交易员可能正在买入看跌期权作为投资组合保险，在年初创纪录反弹后，对可能破坏市场稳定的多种风险保持警惕，一些投资者选择对冲下行风险，同时继续持有股票以免错过进一步收益[8]

投资组合与策略 - 投资组合在股票和看涨期权之间保持约50%对50%的分配 [1] - 投资风格为逆向投资，具有高风险属性，并经常涉及非流动性期权交易 [1] - 投资时间框架倾向于3至24个月 [1] 选股与分析方法 - 偏好筛选因非经常性事件而经历近期抛售的股票，尤其关注内部人士在新低价位买入的公司 [1] - 使用基本面分析来检查通过筛选公司的健康状况、杠杆水平，并将其财务比率与行业及板块的中位数和平均值进行比较 [1] - 对在近期抛售后购买股票的每位内部人士进行专业背景调查 [1] - 使用技术分析来优化持仓的入场和出场点，主要在多色周线图上分析支撑位和阻力位，有时也会绘制多色趋势线 [1] 市场覆盖与筛选范围 - 主要在美国市场筛选数千只股票，但投资组合中也可能包含其他国家的公司股票 [1]

投资组合与策略 - 投资组合在股票和看涨期权之间按约50%-50%的比例分配 [1] - 投资时间框架倾向于3至24个月 [1] - 采用逆向投资风格 主要投资于因非经常性事件近期遭遇抛售的股票 尤其关注内部人士在新低价格买入的标的 [1] 分析方法 - 使用基本面分析来筛选公司 检查其健康状况和杠杆水平 并将其财务比率与行业及板块的中位数和平均值进行比较 [1] - 对近期抛售后买入股票的每位内部人士进行专业背景调查 [1] - 运用技术分析优化头寸的入场和出场点 主要在周线图上使用多色线标示支撑和阻力位 [1] 投资标的筛选 - 筛选过程覆盖数千只股票 主要集中在美国市场 [1] - 投资标的可能涉及高风险且流动性极差的期权 [1]

投资组合与策略 - 投资组合在股票和看涨期权之间按约50%-50%的比例分配 [1] - 投资时间框架倾向于3至24个月 [1] - 采用逆势投资风格，主要筛选近期因非经常性事件而遭遇抛售的股票，尤其关注内部人士在新低价位买入的标的 [1] 分析方法 - 运用基本面分析评估通过筛选流程的公司的健康状况、杠杆水平，并将其财务比率与行业及板块的中位数和平均值进行比较 [1] - 对近期抛售后购入股票的每位内部人士进行专业背景调查 [1] - 使用技术分析优化头寸的入场和出场点，主要在周线图上使用多色线标示支撑位和阻力位，并绘制多色趋势线 [1] 投资标的特征 - 主要在美国市场筛选数千只股票，但可能持有其他国家的股票 [1] - 投资风格高风险，常涉及流动性极差的期权 [1]

宏观经济与投资环境 - 美联储主席指出经济面临双向风险，即就业市场疲软和通胀威胁加剧并存 [1] - 投资环境预计将呈现略高的通胀水平和更大的经济增长率 [3] - 在此环境下，债券无法提供足够的投资价值、对冲或多元化效益 [3] 资产配置策略 - 投资策略倾向于避开债券，重点关注股票和大宗商品 [3] - 股票市场预计将继续走高，遵循“不要与美联储作对”的市场共识 [4] - 可利用期权策略，例如买入看涨期权并卖出看跌期权，以降低持仓成本并表达市场看涨观点 [7][8] 行业与公司选择 - 在利率较低的环境下，科技行业被视为主要受益领域 [5] - 投资焦点从大型语言模型基础层转向下一层级公司，例如开发AI智能体并为美国企业提升生产力的公司 [6] - 具体公司提及Oracle和Palunteer，建议通过买入3至6个月期限的看涨期权等方式进行投资 [7]

市场资金流向 - 美国股票基金的资金流入相较于年初水平表现疲弱 尽管已回升至正值区域 [2] - 美国及欧洲投资者投向美国及非美国注册股票基金的资金流表现疲软 [2] - 美国以外的全球资金流虽为正值 但趋势正在恶化 [2] - 美国股票基金中的零售资金流近期出现动摇 特别是零售投资者的被动资金流正转为负值 逆转了之前的强势 [4] 投资者仓位变化 - 一项衡量整体股票仓位的指标在过去三周下滑 但仍略高于中性水平 [5] - 专业投资组合经理的仓位目前已降至适度低配 此前为中性 [5] - 商品交易顾问上周削减了在美国的股票多头敞口 尤其是在标普500指数和纳斯达克100指数 [5] 市场情绪与估值担忧 - 担忧集中于高企的股票估值 看涨情绪下降以及季节性疲软 其中9月历来是标普500指数年度表现最差的月份 [4] - 期权市场预示对涨势的担忧 看涨期权净总量的5日移动平均值上周下降 主要由个股合约量降至一个月最低点所驱动 [7] - 近期涨势可能显示出买家疲态的证据 [3] 近期市场表现与事件风险 - 标普500指数周一上涨0.2%至6495.15点 距其周四创下的历史高点6502.50点仅咫尺之遥 [6] - 市场交易员大量押注美联储将于下周降息 [6] - 有警告称美联储周三的决定可能演变成“利好出尽是利空”事件 即央行公布计划后投资者抛售股票 [6]