证券之星李若菡 近日，金蝶国际(0268.HK)发布2025年上半年业绩报告，公司未能扭转亏损局面，上半年续亏9773.8万 元，近五年半累亏金额超14亿元。 证券之星注意到，公司的云服务业务的营收增速呈逐年放缓的态势。同时，销售费用与行政费用的同步 攀升，也在挤压公司的盈利空间。中型企业作为公司云服务业务的基本盘，当前正面临客户增长乏力、 续费率下滑的困境。而公司加速布局的海外业务营收规模仅为千万级别，短期内难扛营收大旗的重任。 自启动AI转型以来，金蝶国际正在加快推动AI商业化、场景化落地，但数据障碍、人才短缺等阻力尚 存。 销售费用攀升，AI落地尚存挑战 尽管面临亏损压力，金蝶国际管理层对2025年实现盈亏平衡持有乐观态度。公司执行董事、首席财务官 林波在业绩会上表示，相信今年是能实现盈利的一年，今年的经营性现金流预计会在十亿元以上。 目前，AI转型已成为公司新的战略重心。2025年上半年，公司相继推出了苍穹AI Agent平台2.0、金钥 财报、ChatBI(问数智能体)、差旅智能体、招聘智能体等多个AI原生智能体。 值得一提的是，在2025年上半年业绩报告中，公司首次披露AI合同金额已超1.5亿元。 ...

财务业绩 - 公司2025年中期收入31 92亿元 同比增长11 24% 毛利20 95亿元 同比增长15 43% 权益持有人应占亏损9773 8万元 同比收窄55 14% 每股亏损2 78分 [1] - 亏损收窄主因云订阅业务规模化效应及AI效率提升 云订阅收入16 84亿元 同比增长22 1% 占总收入52 8% 云订阅ARR达37 3亿元 同比增长18 5% 合同负债余额33 78亿元 同比增长24 7% [1] AI战略与产品 - AI合同金额超1 5亿元 推出苍穹AI Agent平台2 0及6款AI原生智能体 签约海信 通威 中国金茂等标杆客户 [2] - 河钢集团与公司共建AI+管理创新中心 创思工贸通过AI套件实现决策效率提升100% 加工问题定位时间从2-3天压缩至实时 [2] - 财税AI助手活跃用户17万家 小微企业记账效率提升80% 开票效率提升40% 报税效率提升60% 智能金融风控大模型获数字中国创新大赛一等奖 [3] 生态合作与全球化 - 与火山引擎 阿里云 华为云深化AI研发合作 提升大模型推理性能 [3] - 海外市场签约259家企业 包括晶晨半导体 绿联科技等中企出海及SKYWIN等本土企业 覆盖现代服务 装备制造等行业 为SKYWIN搭建大宗贸易数字化底座实现全链路协同 [3]