Workflow
ETF(交易所交易基金)
icon
搜索文档
需求萎缩规模停滞 LOF基金如何重获生机
上海证券报· 2025-06-17 02:28
LOF与ETF发展现状对比 - LOF当前规模回落至6000余亿元,而ETF规模已达4.1万亿元,是LOF的90余倍 [2][4] - LOF数量增长近乎"断流",2022年以来新成立LOF寥寥无几,清盘数量超过30只,ETF数量则逼近1200只 [2][4] - LOF平均日成交额不到1300万元,部分产品日成交额不足1000元,ETF平均日成交额为1.26亿元 [4] LOF发展困境原因 - 申赎机制低效,现金申赎按未知价成交,跨市场转托管需两个交易日,套利机会易流失 [4] - 做市商体系落后,主交易商被动报价且库存管理难度大,易出现折溢价问题 [5] - 信息披露滞后,仅逐季披露前十大持仓,完整持仓需等待中报年报 [4] - 流动性匮乏,少量资金即可导致价格暴涨暴跌,如2.28万元成交额使价格大涨7% [3] - 主动管理业绩不振,规模从9600亿元高点跌至6500亿元以下 [6] LOF与ETF机制差异 - ETF采用实物申赎机制,实时用一篮子股票兑换份额,价格透明且即时成交 [4] - ETF每日公布申购赎回清单,持仓动态快速可查 [4] - ETF做市商持续提供买卖报价,可通过实物申赎快速调整库存 [5] LOF改革方向 - 探索做市商分层激励机制,优化申赎机制与交易效率 [7] - 开发"透明化主动管理"模式,定期披露持仓并接受第三方审计 [6] - 推动行业资源向"真正创造阿尔法"的产品倾斜 [7] - 借鉴ETF交易机制,缩小效率差距,契合投资者交易需求 [7]
2025年大中华区ETF投资者调查报告
搜狐财经· 2025-06-04 20:02
大中华区ETF市场全景图:增长、创新与区域特色 散户驱动、产品创新与跨境需求正重塑投资格局 在全球市场波动加剧的背景下,大中华区交易所交易基金(ETF)市场展现出强劲活力与鲜明特色。最新行业调查揭示了该地 区投资者行为的显著变化、热门产品趋势以及区域市场发展的独特路径。 今天分享的是:2025年大中华区ETF投资者调查报告 报告共计:26页 一、市场增长:亚太引擎,散户驱动 区域引领增长: 大中华区(中国内地、香港、台湾)是亚太地区(除日本外)ETF市场增长的绝对主力,贡献了该地区71%的 增长份额。2024年,该地区ETF资产规模激增31%,达到1.7万亿美元,创纪录的资金流入高达3,470亿美元。 配置持续加码: 71%的大中华区投资者在过去五年中增加了ETF配置,其中20%的投资者配置增幅超过25%。展望未来,增配意 愿更为强烈,99%的受访者计划在未来12个月内进一步增加ETF投资,其中香港(54%)和台湾(47%)有近半数投资者计划增 幅超10%。 台湾现象级爆发: 台湾市场表现尤为亮眼,自2022年底以来资产增长超过170%,成为全球增长最快的ETF市场之一。其成功的 关键在于强大的散户基础——超 ...