兆易创新港股上市表现 - 兆易创新于1月13日在港股首日挂牌，收盘价225.4港元，较发行价上涨39.14% [2] - 1月14日公司港股收于225港元，总市值达1567亿港元，港股流通市值约65亿港元 [2] - 公司港股发行价为162港元，首日盘中一度冲高至248.8港元，较发行价上涨53.5% [3] - 截至发稿时，兆易创新在港股的市盈率为125.71倍，在港股市场属于较高估值 [3] 公司业务与市场地位 - 兆易创新成立于2005年，采用Fabless模式，主营闪存、利基型DRAM等存储芯片以及MCU、模拟芯片等，被称为“国产存储一哥” [3] - 公司2025年上半年海外收入占总营收约七成，并在新加坡成立国际总部以深化全球化战略 [5] - 公司存储器产品包括NOR Flash、NAND Flash及利基型DRAM，应用于机顶盒、电视、网络通讯、智能穿戴等多个领域 [7] - 2025年上半年，公司存储芯片业务收入28.45亿元，同比增长9.2%，占总收入近七成 [7] 资本市场活动与股东结构 - 兆易创新此次港股上市发售约2891.58万股H股，募资净额46.11亿港元 [3] - 基石投资者包括云峰基金、小米旗下Green Better、TCL旗下Metazone等，共认购约3亿美元（约23.32亿港元） [3] - 公司董事长朱一明为第一大股东，持股6.86%，私募投资人葛卫东为第三大股东，持股2.55% [4] - 兆易创新直接持有长鑫科技1.8%的股份，且其DRAM产品全部由长鑫科技独家代工，2025年关联交易预计达11.61亿元，占其采购额60%以上 [5] 存储芯片行业涨价趋势 - 自2023年下半年以来，存储芯片掀起涨价行情，市场已进入“超级牛市”阶段 [7] - Counterpoint报告预计，2025年第四季度存储价格将飙升40%–50%，2026年第一季度将再涨40%–50%，第二季度预计再上涨约20% [7] - 业内人士指出，当前存储芯片产能短缺，供应商议价能力达历史最高水平，预计短缺将持续半年以上 [8] - 兆易创新预计，未来2年左右利基型DRAM市场将处于供应相对紧张环境，价格有望在2025年第四季度进一步上行 [8] 同业比较与市场估值 - 相较同期在港股上市的豪威集团，兆易创新更受资本青睐，豪威集团首日涨幅16.2%，不足兆易创新一半 [6] - 豪威集团2024年第三季度营收和归母净利润分别是兆易创新的3倍和2.32倍，但估值远低于兆易创新 [6] - 兆易创新在A股的市盈率高达135.63倍，股价263.5元人民币，较港股收盘价高出近三成 [4] - 资本市场对两家公司的估值差异，源于兆易创新站上了存储芯片的涨价风口 [6] 未来业务发展与产能 - 兆易创新定制化存储解决方案进展顺利，部分项目已进入客户送样、小批量试产阶段 [8] - 公司预计2025年有望在汽车座舱、AIPC、机器人等领域实现芯片量产 [8] - 公司DRAM产品制程覆盖17nm—19nm，由长鑫科技独家代工 [5] - 行业研究指出，存储芯片产能短缺，目前连大客户都是限量供应，需求被压制，扩产正在进行中 [8]

公司上市与市场表现 - 兆易创新于2026年1月13日在香港联交所主板挂牌上市，股票代码03986.HK，实现“A+H”双资本市场平台运作 [1] - 本次全球发售发行价为每股162.00港元，上市首日开盘价达235.00港元，较发行价大幅上涨45.06% [5] - 按开盘价计算，公司总市值达到约1637.40亿港元（约合人民币1465亿元） [5] - 截至2026年1月12日A股休市，其A股总市值为人民币1749亿元，H股较A股存在24.32%的溢价率 [2][6] 公司背景与治理 - 公司成立于2005年，由清华大学物理系校友朱一明创办，总部位于北京 [6] - 核心管理团队与技术骨干具有深厚的清华背景，包括执行董事、副董事长兼总经理何卫，执行董事兼副总经理胡洪，独立董事钱鹤博士为清华大学集成电路学院长聘教授 [6] - 公司已在上海证券交易所主板上市近八年，上市日期为2016年8月8日 [6] 业务与产品布局 - 公司是专用型存储芯片与微控制器设计公司，已从专用型存储芯片拓展为多元化芯片产品及解决方案提供商 [1][7] - 主要产品线包括Flash（闪存）、利基型DRAM（动态随机存取存储器）、MCU（微控制器）、模拟芯片及传感器芯片，并提供相应的算法、软件及系统解决方案 [7] - 公司正着力打造“感知、存储、计算、控制、连接”（感存算控连）生态协同解决方案，为包括人形机器人、电动汽车、智能可穿戴设备等前沿领域提供综合芯片解决方案 [9] 市场地位与行业排名 - 根据弗若斯特沙利文报告，以2024年销售额计，兆易创新是全球唯一一家在NOR Flash、SLC NAND Flash、利基型DRAM和MCU这四大领域均位列全球前十的集成电路设计公司 [8] - 具体市场地位：NOR Flash全球第二、中国第一；SLC NAND Flash全球第六、中国第一；利基型DRAM全球第七、中国第二；MCU全球第八、中国第一；指纹传感器芯片中国第二 [8] 战略投资与生态布局 - 公司通过战略投资积极布局产业链上下游，持有国内晶圆测试探针卡龙头企业强一的股份 [9] - 公司计划投资边缘AI芯片设计商合肥酷芯，以及专注于存算一体技术的杭州微纳核芯 [9] - 这些投资旨在加强公司在先进封装测试、边缘计算及下一代存储计算架构等领域的技术协同与产业合作 [9] 全球运营与行业影响 - 公司销售网络遍及全球，在上海、深圳、合肥、西安、成都、苏州、香港及海外设有分支机构和办事处 [10] - 产品广泛应用于工业、汽车、计算、消费电子、物联网、移动应用及网络和电信行业 [10] - 成功登陆港交所为公司提供了更广阔的国际融资平台，有助于加速技术研发、扩大生产规模、拓展全球市场并进行战略性并购 [9] - 在国产化替代持续深入的背景下，其“A+H”双平台运作将进一步提升国际影响力，助力中国集成电路产业的高质量发展 [9]