报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融期货和期权方面，股指期货日内窄幅震荡、IC和IM反弹概率上升，中期区间震荡；国债期货日内短债窄幅波动、长债延续偏强势头，中期偏强 [1][2] - 商品期货和期权方面，金属及新能源材料板块中，铜日内价格在78000 - 79200，中期在60000 - 90000；工业硅日内低位运行、区间为7350 - 7450，中期承压运行、区间为7000 - 8500；多晶硅日内承压运行、区间为3.0万 - 3.2万，中期低位运行、区间为3.0万 - 4.0万；碳酸锂日内低位运行、区间为5.8 - 6.0万，中期成本支撑减弱、价格稳步下行、区间为5.6万 - 6.5万 [5][8][10][12] 根据相关目录分别进行总结 金融期货和期权 股指期货 - 品种为IF、IH、IC、IM [1] - 日内观点是窄幅震荡，IC、IM反弹概率上升；中期观点是区间震荡，沪深300指数运行区间[3800,3950] [1] - 参考策略是卖出MO2507 - P - 5800虚值看跌期权、IM2507逢低试多 [1] - 核心逻辑包括短期海外扰动增加压制风险偏好，内需预期提振待政策加力，市场风格高低频繁切换、缺乏持续主线机会，四大指数回调至箱体下沿反弹概率上升 [1] 国债期货 - 品种为TS、TF、T、TL [2] - 日内观点是短债窄幅波动，长债延续偏强势头；中期观点是偏强 [2] - 参考策略是T2509或TL2509交易盘多单减仓，配置盘多单持有 [4] - 核心逻辑包括短期海外扰动增加利多避险资产，央行净投放使银行间流动性均衡，国内5月社零增速亮眼但需关注持续性、生产有韧性、投资端固投增速受地产拖累走弱，政策发力预期强化 [4] 商品期货和期权 金属及新能源材料板块 - 铜 - 日内观点价格运行区间78000 - 79200，中期观点运行区间60000 - 90000 [5] - 参考策略是震荡操作思路 [5] - 核心逻辑包括宏观上美国通胀仍处较高水平，供给上全球铜精矿供需偏紧、中国5月各类铜进口量有不同变化，需求上新能源汽车产销增长、家用空调排产有增减，库存上LME和上期所铜库存下降，后市美国关税政策加剧供需偏紧但需警惕国内需求淡季影响 [5][6][7] 金属及新能源材料板块 - 工业硅 - 日内观点低位运行、区间7350 - 7450，中期观点承压运行、区间7000 - 8500 [8] - 参考策略是卖出SI2507 - C - 9000，期货逢高沽空 [8] - 核心逻辑包括供应上5月我国工业硅产量同比下降，需求上5月多晶硅产量同比下降，目前供需双降，库存截至5月29日处于高位 [8][9] 金属及新能源材料板块 - 多晶硅 - 日内观点承压运行、区间3.0万 - 3.2万，中期观点低位运行、区间3.0万 - 4.0万 [10] - 参考策略是卖出PS2507 - C - 45000持有至到期，期货追空 [10] - 核心逻辑包括供应上5月我国多晶硅产量同比下降，需求上5月我国硅片产量同比下降，库存截至5月29日处于高位、供应过剩明显 [10][11] 金属及新能源材料板块 - 碳酸锂 - 日内观点低位运行、区间5.8 - 6.0万，中期观点成本支撑减弱、价格稳步下行、区间5.6万 - 6.5万 [12] - 参考策略是卖出LC2507 - C - 83000持有至到期 [13] - 核心逻辑包括现货价格低位运行利空期货价格，供应上5月我国电池级碳酸锂产量同比增加，库存截至5月30日处于年内高位 [13]