财务表现 - 2025年上半年营收36.7亿元同比增长51.2% 但归母净利润仅5.2亿元同比微增0.3% 陷入增收不增利困境 [2] - 销售费用达6.28亿元同比增长75.46% 销售费用率17.1%同比提升2.37个百分点 [4][6] - 研发投入5.62亿元同比增长100% 研发费用率从11.55%提升至15.3% [4][6] - 毛利率51.2%维持高位但低于2022-2024年水平（51.27%-55.9%） 净利率14.16%同比下降 [3][6] - 营业成本17.91亿元同比增长58.38% 存货接近15亿元同比增长49.96% [6] 业务结构 - 消费级全景相机收入31.6亿元同比增长53.8% 专业级全景相机收入0.11亿元下滑14.5% [6] - 全球消费级全景相机市占率达67.2% 但全球全景相机市场规模仅50.3亿元面临天花板 [16] - 推出GO Ultra新品售价2598元起 重量53克较GO 3S增重14克 [7] 战略转型 - 进军无人机领域推出"影翎Antigravity"品牌 定位全景无人机新品类 [4][16] - 无人机市场年复合增长率预计10.32% 2033年市场规模超130亿美元 [16] - 宣布无人机公测后股价连续两天20%涨停 市值一度突破1400亿元 [17] 市场竞争 - 大疆发布8K全景相机Osmo 360直接对标X系列 拟推出Osmo Nano运动相机对标GO系列 [7] - 光子跃迁、光智时空等初创企业屡获融资 智能影像赛道竞争白热化 [7] 估值表现 - 动态市盈率130倍 总市值1292亿元 [3] - 上市首日开盘价182元最高涨超290% 市值达710亿元 [12] - 市盈率曾突破200倍 远超传统相机业务支撑水平 [4]

公司股价与市值表现 - 上市不到3个月成为A股最受瞩目公司之一 股价屡创新高 市值曾维持在700亿元左右 [4][5] - 8月29日股价317.5元/股 下跌9.8% 市值超过1200亿元 [7] 2025年上半年财务表现 - 营业收入36.71亿元 同比增长51.17% [6] - 归属于母公司净利润5.2亿元 同比增长0.25% [6] - 研发费用5.62亿元 同比增长100.35% [7] - 销售费用6.28亿元 同比增长75.46% [7] 产品与技术布局 - 8月21日发布GO Ultra旗舰产品 采用1/1.28英寸大底传感器 感光面积比GO 3S提升221% [18][20] - 内置5nm AI芯片 算力提升50倍 支持4K 60帧超高清画质 [20] - 全球首款搭载叠片电池的运动相机 单机续航70分钟 搭配拓展舱超200分钟 [21] - 主机重量53g 仍为最轻运动相机 [22] - 在研项目达13个 包括穿戴式相机 无人机等 预计总投入16亿元 [26] 市场竞争环境 - 面临大疆及初创公司激烈竞争 大疆在消费级无人机市场占比超70% [8][26] - 智能影像赛道创业升温 出现光子跃迁 Looki等对标GO系列的竞品 [12] - 影像产品零部件基本实现国产化 降低行业进入门槛 [14][15] 战略发展方向 - 推出影翎Antigravity全景无人机品牌 目前处于公测阶段 [9][26] - 计划推出自有无人机品牌和全景无人机品牌 瞄准增量市场 [26] - 通过形态调整突破性能瓶颈 GO Ultra改变拇指结构以提升综合性能 [23] - 持续加大研发投入 强化技术壁垒应对市场竞争 [16][26] 市场地位与行业影响 - GO系列销售收入快速增长 2022年1.27亿元 2024年达9.01亿元 [12] - 发掘旅游 生活类视频用户新群体 完成用户教育 [14] - 成为硬件创业标杆 展示影像赛道商业化潜力 [14]