【8月5日盘后公布2025年二季度财报，营收超预期但数据中心业务不佳致盘后股价跌约3%】8月5日盘 后，公司公布了2025年第二季度财报。尽管营收强劲超出预期，未来指引也较为乐观，但数据中心业务 增速未达市场期待，再加上出口限制带来的不确定性，盘后股价下跌约3%。 本季度，公司总营收达到 77亿美元，同比增长32%，高于市场预期的约74亿美元。非GAAP每股收益为0.48美元，与市场预期持 平。毛利率为43%，若剔除因出口限制导致的约8亿美元成本，调整后的毛利率可达54%。 分业务来 看，数据中心收入为32亿美元，同比增长14%，低于市场普遍预期，主要受MI308芯片出口受限影响。 PC业务表现亮眼，收入25亿美元，同比增长57%，得益于Zen5架构Ryzen处理器的热销。游戏业务收入 为11亿美元，同比大增73%，RadeonGPU出货量显著提升。嵌入式业务收入则为8.24亿美元，同比下降 4%。 在财报亮点方面，PC与游戏业务的爆发成为最大支撑。PC市场回暖叠加新一代Ryzen处理器畅 销，使PC业务增幅显著；游戏板块受RadeonGPU推动，创下73%的同比增长，为整体营收贡献了重要 增量。 公司对下季 ...

横向对比来看，AMD二季度营收77亿美元，同比增长32%，EPS为0.48美元，实现盈利；英特尔同期营 收128.6亿美元，同比增长0.8%，但EPS为-0.10美元，处于亏损状态，财报公布当日股价下跌约8%； NVIDIA预计Q2营收约450亿美元，同比增长66%，EPS约为0.93美元，其最新财报将在本月底公布。 总体而言，AMD二季度营收和未来指引虽超出市场预期，但数据中心业务增长乏力、出口限制不确定 性以及前期股价累积上涨，令盘后股价承压回落。长期来看，AI加速器的放量和新品周期仍是推动公 司业绩增长的核心驱动力。 在财报亮点方面，客户端与游戏业务的爆发成为最大支撑。PC市场回暖叠加新一代Ryzen处理器畅销， 使客户端业务增幅显著；游戏板块受Radeon GPU推动，创下73%的同比增长，为整体营收贡献了重要 增量。 公司对下季度的业绩预期保持乐观。管理层预计2025年第三季度营收为87亿美元（上下浮动3亿美 元），高于市场预期的83亿美元，并预计毛利率将回升至54%。这一指引显示出公司对下半年出货节奏 的信心。 AI硬件战略方面，尽管数据中心业务本季度增速放缓，CEO苏姿丰表示，MI350系列将在 ...

业绩表现 - 公司第二季度营收为76.9亿美元，净利润为8.72亿美元 [1] - 数据中心收入增长14%至32亿美元，但未达分析师预期 [1] - 公司预计未来季度销售额将达87亿美元 [1] - 最新季度调整后毛利率为43%，若不计出口管制成本则可达54% [3] 产品动态 - 人工智能芯片MI308于4月被禁止出口中国，导致6月季度损失8亿美元 [3] - 已开始向下一代芯片过渡，预计AI收入将同比增长 [3] - 6月提前开始量产Instinct MI350系列，预计下半年产量大幅提升 [3] - 宣布推出Instinct MI400新型AI芯片，预计明年上市 [5] - MI350在训练和推理方面与英伟达GB200芯片竞争 [4] - 全球十大模型构建商和AI公司中有七家使用Instinct系列产品 [4] 行业竞争 - 公司是仅次于英伟达的第二大AI芯片制造商 [6] - 英伟达数据中心业务收入飙升73%至391亿美元 [6] - Meta和OpenAI等科技公司希望公司能提供英伟达芯片的替代品 [6] - 英伟达旗舰产品Blackwell芯片正在各大科技巨头数据中心部署 [6] 客户与市场 - OpenAI首席执行官承诺将使用公司新型AI芯片 [5] - 亚马逊云科技将通过其平台提供OpenAI开放权重模型 [5] - 公司正与大型客户洽谈基于其AI芯片构建集群 [6] - Meta将年度资本支出预测下限上调20亿美元至660-720亿美元 [6] - 微软预计当前财年第一季度资本支出达创纪录的300亿美元 [6] - 亚马逊预计今年资本支出可能超过1180亿美元 [6] 出口限制影响 - 出口管制导致公司今年收入预计损失15亿美元 [3] - 大部分影响集中在第二季度和第三季度 [3] - MI308许可申请仍在接受美国商务部审查 [3]