核心业务与客户基础 - 主营业务为B2B办公物资集采，聚焦央企、金融机构、政府、世界500强等大客户，已服务超60家央企 [2] - 业务场景强化MRO工业品、员工福利等服务能力，拓展营销物料等高附加值业务 [2] - MRO工业品平台已服务国家电网、南方电网、中国华能、中国华电、中航发、航天科工、国铁集团、华润等大型企业，2025年新增中核集团、南水北调、中电科、哈电器、中电子、中国盐业、保利集团等项目 [7] 自有品牌发展战略 - 自有品牌是公司中长期发展的基石性业务，坚持品牌新文具核心方向，加强与优质IP的深度合作 [2][10] - 秉承“深耕中国IP，讲好中国故事”理念，将实用文具与情绪价值结合，打造符合年轻人审美的文创产品 [2] - 计划提升B2B办公集采中的自有品牌产品份额，加大对高价值学生和办公文具的研发投入 [10] 财务表现与股东回报 - 2023年度和2024年度累计实施现金分红10,924.08万元，2025年半年度再次实施现金分红4,981.96万元 [4] - 公司现金流状况良好，为业务发展和战略布局提供资金保障 [9] 盈利能力提升策略 - 通过提升自有品牌产品销售占比、集采规模效应、提高高毛利商品占比等措施优化毛利率 [5] - 加强数字化平台升级与供应链管理，构建多业务场景AI模型，提升订单获取率和优质率 [5] 业务运营与市场应对 - MRO业务全链路数字化运营，聚焦能源电力、轨道交通、石油化工、汽车电子等垂直行业，提供定制化采购解决方案 [8] - 跨境电商业务受关税调整影响较小，通过优化定价策略、强化供应链管理、缩短交付周期等措施提升运营效率 [6] 未来投资规划 - 未来投资以主营业务及产业链上下游为重点，积极关注行业投资机会，决策坚持审慎原则 [9]

股权结构变动 - 控股股东齐心控股以6.13元/股价格（较9月19日收盘价6.76元折价约9%）向实控人陈钦鹏弟媳蔡晓玲转让3607万股股份，占总股本5% [1] - 转让后蔡晓玲成为持股5%以上大股东并承诺12个月内不减持，齐心控股及一致行动人持股比例由42.93%降至37.93%，控制权未发生变化 [1] - 实控人陈钦鹏通过继承方式受让齐心控股及齐心控股集团股权，其在控股股东持股比例升至71%，控制权进一步集中 [1] 业务发展战略 - 借助办公集采客户优势扩大MRO业务占比，提升央企客户渗透率，目前已服务国家电网、南方电网、中国华能等企业，2025H1新增中核集团、南水北调等项目 [2][4] - 顺应国潮文化趋势合作吾皇猫、山海经等IP打造自主文创品牌，构建齐心办公、齐心文具、V'mo等多元化品牌体系 [2][5] - 通过亚马逊、eBay、Shopee等平台推进品牌出海，2024年国际业务营收达6.57亿元，在欧美及东南亚市场占有率居前 [2][6] 核心业务表现 - 办公集采业务聚焦8万多家优质客户，服务超60家央企，未来随数字化市场规模扩大及渗透率提升，收入利润有望稳健增长 [3] - MRO业务与办公集采客户重叠率高，可复用现有客户资源、平台设施及供应链优势，实现协同发展 [4] - 跨境电商业务应用齐心智磐AI大模型优化订单处理、图片处理等环节，驱动运营智能化 [6] 财务与激励措施 - 好视通商誉减值已于2024年完成，未来业绩不再受其拖累 [7] - 员工持股计划以3.6元/股向不超过180人授予960万股（占总股本1.33%），考核目标要求2025年营收增长不低于3%或归母净利润不低于1.4亿元（同比增123%） [7] - 若达成2025年目标，下半年需实现营收增速不低于8.8%或归母净利润不低于0.53亿元（同比增266%） [7] 业绩展望 - 预计2025-2027年营收分别为119.61亿元、125.57亿元、131.84亿元，EPS分别为0.21元/股、0.27元/股、0.32元/股 [8] - 按2025年9月19日收盘价6.76元计算，对应PE分别为32倍、25倍、21倍 [8]