公司核心进展 - 史赛克在COA期间集中展示了数智骨科领域的多项核心进展，包括Mako机器人手术量突破3万例、发布两款全髋关节新品、举办专家经验分享会以及发布新书《数智骨科关节外科手术学》[2] - 这些进展覆盖了机器人应用、假体技术、临床经验与学术交流等多个维度，显示出数智骨科正以可验证、可使用、可传递的方式持续发展[3] Mako机器人手术里程碑 - Mako机器人在中国完成的手术量已突破3万例，自2016年开展临床试验以来，已覆盖单髁、全髋、全膝三类术式，共有117家医院和318位医师参与，并进行了63场授证培训[4] - 达到3万例手术的里程碑使得“真实世界证据”具备讨论意义，当前关注点转向Mako如何具体改变手术，其优势集中在规划更可控和执行更稳定两个方向[4][6] - 在执行层面，Mako通过集成磨钻、摆锯与动力手机提高效率，并提供亚毫米级精度和双重动态截骨保护，使结果更一致、可复现性更高[8][11] 全髋关节置换新品发布 - 公司发布了两款全髋置换新品：Trident II Tritanium髋臼杯和MDM组配式双动全髋系统，直面固定方式、稳定性及复杂病例处理等临床核心问题[14] - Trident II Tritanium髋臼杯的核心价值在于让术者在复杂髋病例中拥有更稳定、可选择的固定方式[15] - MDM系统专注于术后稳定性和适应性，通过优化头-双动内衬-臼杯尺寸比例以降低脱位风险，并采用一体式3D打印基底促进骨长入，其设计适配多种运动需求和解剖差异[17][18][26] 学术知识与经验传递 - 新书《数智骨科关节外科手术学》在展会发布，由国内多位专家共同完成，内容覆盖发展脉络、关键技术点和一线实践，旨在为机器人辅助手术的规范化开展提供参考[22][24] - 国际专家如西雅图的Sean Toomey教授和新加坡的Lincoln Liow教授分享了具体操作技巧和复杂病例处理经验，讨论的“颗粒度”明显变小，反映出机器人手术在国内已进入更成熟的使用阶段[25][29] - 展台的手术示教课程热度很高，专家现场操作示范并解答具体问题，有效回应了医生对标准化流程和规划方式的疑问，满足了日益增长的临床需求[30][35] 行业发展趋势 - 植入物开始与机器人规划逻辑同步进化，在机器人辅助手术逐渐常态化的背景下，新品发布释放出明确的技术融合信号[21] - 机器人手术在中国的使用方式正变得更清晰、更规范，也更贴近真实世界的病例需求，行业的经验积累首次有了可传播、可学习的系统载体[13][24]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机销售额增长10[%][2]，调整后每股收益增长11[4%][6] - 调整后毛利率为65[4%][21]，同比提升120个基点 - 调整后营业利润率为25[7%][21]，同比提升110个基点 - 全年指引上调至有机净销售额增长9[5%][10%][22]，调整后每股收益13[4][13][6][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗外科和神经技术业务有机销售额增长11[%][15]，其中美国增长12[5%][15]，国际增长5[7%][15] - 内窥镜业务美国有机销售额增长18[6%][16]，受益于手术室基础设施需求和1788视频平台 - 骨科业务有机销售额增长9[%][18]，其中美国增长9[7%][18]，国际增长7[5%][18] - 创伤和四肢业务增长13[6%][19]，Pangaea接骨板系统表现强劲 - 神经颅脑业务增长14[8%][17]，神经外科和IBS业务双位数增长 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场有机销售额增长11[5%][6]，主要来自内窥镜、神经颅脑、创伤和器械业务 - 国际市场增长6[5%][7]，韩国和新兴市场贡献显著 - 中国业务表现良好但受VBP影响[164]，欧洲受供应链挑战和EU MDR审批延迟影响[77] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续通过内部创新和并购驱动增长[8]，保持健康的交易管道 - Mako机器人完成200万例手术[11]，新增髋关节翻修和脊柱应用[57] - Inari Medical整合进展顺利[13]，预计2025年实现双位数增长 - 手术向门诊手术中心(ASC)转移趋势持续[38]，公司产品组合适配该趋势 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 手术量保持健康[10]，资本产品需求强劲且订单积压增加 - 供应链问题主要集中在医疗业务[27]，预计持续到年底 - 关税影响预计为1[75][亿美元][23]，通过成本管理和外汇影响部分抵消 - 国际市场和机器人渗透率仍有巨大增长空间[49][168] 其他重要信息 - 获得LifePack 35欧洲批准[12]，计划第三季度末推出 - 烟雾免费手术室立法扩展到19个州[16]，覆盖超半数美国人口 - AI技术应用扩展中[117]，包括BLUEPRINT手术规划和Gau Surgical血红蛋白监测 问答环节所有的提问和回答 问题: 提升全年指引的信心来源 - 手术量和资本需求强劲[27]，供应链问题仅限于医疗业务[28] - Mako四代机器人过渡顺利[91]，新增应用推动增长 问题: 利润率提升驱动因素 - 价格策略、制造效率提升和运营优化[34][35] - 共享服务中心降低G&A成本[36] 问题: 关税影响变化原因 - 中美双边协议降低部分关税[43]，但欧盟框架协议增加部分抵消[44] - 制造布局导致影响小于同行[46] 问题: Mako市场渗透空间 - 美国多数医院已有多台设备[48]，国际处于早期阶段类似美国五年前[49] - 脊柱和肩部应用将扩大潜在市场[57] 问题: ASC趋势影响 - 从骨科扩展到心脏消融等领域[38]，降低成本改善患者体验[39] - 公司基础设施产品适配多专科需求[40] 问题: Inari整合进展 - 销售团队重组和去库存影响短期表现[61]，但基础手术需求保持双位数[63] - 国际扩张和临床试验将推动长期增长[66] 问题: 神经血管市场动态 - 缺血性卒中市场波动[143]，新产品如Broadway导管刚推出[147] - 出血性卒中市场稳定[143] 问题: 中国战略 - 谨慎投资并探索本地化产品[164]，不退出但增速低于历史水平[165] 问题: AI技术布局 - 已部署多项AI应用[117]，新任首席数字官加强生成式AI能力[118] - 将在投资者日披露更多细节[118]