行业核心观点 - 行业预判未来3-6个月算力需求有望进一步上行 算力产业链或迎来新一轮上涨 [1] 算力需求现状与驱动因素 - 近期海外推理和训练算力需求旺盛 [1] - 推理侧 Agent产品如MoltBot、Claude Code加速落地 对云计算资源需求显著增加 [1] - 2026年年初以来Token调用量已连续2-3周高速增长 [1] - 训练侧 Grok-5、Veo4等模型持续迭代 工业界持续探索Scaling上限 支撑训练算力需求 [1] 市场动态与价格变化 - 亚马逊云和谷歌云双双涨价 [1] 行业预期与市场情绪 - 随着推理端AI应用落地密集催化叠加训练端模型持续迭代 算力需求有望上行 [1] - 一旦美股财报季算力需求得到确认 前期压制算力板块情绪与估值的“算力泡沫论”担忧有望得到阶段性缓解 [1]

文章核心观点 - 近期国内外AI Agent密集推出且推理成本持续降低 AI应用有望进入新一轮催化期 产业逻辑与催化映射角度皆有机会 [1][5] - Agent产业趋势将直接带动网络安全 IT运维 数据治理需求增长 [1][5] - 2026年上半年预计国产AI模型加速追赶 短期看好DeepSeek等国产模型更新迭代 [1][5] - 近期美股巨头财报季强化全球AI景气度叙事 大模型时代更利好资源集中的头部厂商 [1][5] 海外AI Agent发展动态 - MoltBot(原ClawdBot)在海外开发者社区具备现象级热度 作为面向开发者的AI Agent自动化中枢 截至2026年1月27日其Github界面已获得6.24万个星标 740次克隆 [1] - MoltBot具有24小时后台工作 拥有本地长期记忆 通过聊天软件直接调用 打通多个终端等特征 [1] - MoltBot现阶段存在弊端 主要面向专业开发者部署门槛高 对非技术人员学习成本高 对Agent本身开发和优化不足 依赖模型性能和第三方工具开放API 存在数据泄露等网络安全隐患 [2] - Claude Cowork是融入本地工作流的办公Agent 可直接托管电脑桌面进行系统层面的文件管理 其Claude for Excel插件可调用本地Excel文件分析数据 创建可视化图表和复杂建模 [3] 国内AI Agent发展动态 - MiniMax Agent 2.0成为深度融入用户工作流的生产力工具 其上下文来自用户授权的本地工作环境 可自主读取文件夹内容 常用文件格式 本地工具配置及材料结构等关键信息 无需用户反复补充 [4] - Coze 2.0引入四大主要能力 包括Skill 长期计划 编程 办公 [4] 投资建议与关注标的 - 美股建议关注网络安全领域的Cloudflare(NET.US) CrowdStrike(CRWD.US) Palo Alto Networks(PANW.US) IT运维领域的Datadog(DDOG.US) 数据治理领域的Snowflake(SNOW.US) MongoDB(MDB.US) [5] - 建议关注海外云巨头谷歌(GOOGL.US) 亚马逊(AMZN.US) [5] - 建议关注互联网龙头企业阿里巴巴-W(09988) 腾讯控股(00700) [5] - 细分场景应用龙头建议关注快手-W(01024) 美图公司(01357) 顺网科技(300113.SZ) 粉笔(02469)等公司 [5] - IP+AI视频产业链建议关注阅文集团(00772) 中文在线(300364.SZ) 上海电影(601595.SH) 奥飞娱乐(002292.SZ) 华策影视(300133.SZ) 欢瑞世纪(000892.SZ) 掌阅科技(603533.SH)等 [6] - AI内容确权关注阜博集团(03738) [6] - AI营销建议关注汇量科技(01860) 易点天下(301171.SZ) 蓝色光标(300058.SZ) 天下秀(600556.SH)等 [6] - AI电商方向关注值得买(300785.SZ) [6] - AI客服agent关注神州泰岳(300002.SZ) [6] - AI游戏关注恺英网络(002517.SZ) [6] - AI医疗关注京东健康(06618) 阿里健康(00241) [6]

行业投资评级 - 传媒行业评级为“买入” [2] 核心观点 - 报告认为，AI Agent正在重塑人机交互与工作流，用户心智拐点已现 [1] - 近期国内外AI Agent应用密集推出，推理成本持续降低，AI应用有望进入新一轮的催化期，产业逻辑与催化映射角度皆有机会 [6][54] 海外AI Agent产品分析 - **MoltBot**：作为面向开发者的AI Agent自动化中枢，在海外开发者社区具备现象级热度 [6][14] - 截至2026年1月27日，其Github界面已获得6.24万个星标，7400次克隆 [6][14] - 2026年1月25日至27日，其谷歌搜索关键词热度翻了10倍以上 [14] - 主要特征包括24小时后台工作、拥有本地长期记忆、通过聊天软件直接调用、打通多个终端 [6][14] - 技术架构是以本地Gateway为中心的多终端自动化Agent中枢，可部署至WhatsApp、Telegram等聊天软件 [17][18] - 现阶段弊端：主要面向专业开发者，部署门槛高；对Agent本身的开发和优化不足，依赖模型性能和第三方工具API；存在数据泄露、敏感信息泄露等网络安全隐患 [6][23][27] - **Claude Cowork**：被定义为面向非技术人员的Claude Code，是融入本地工作流的办公Agent [31] - 主要功能为直接托管电脑桌面，进行系统层面的文件管理，用户仅需指定目标文件夹与最终任务目标，产品即可自主拆解复杂需求并执行 [6][31] - 文档生成能力可支持生成含复杂公式的Excel表格、基于零散笔记生成PowerPoint演示文稿、整合碎片化想法梳理为标准化报告 [32] - 适配文职/行政、营销/内容、产品/项目、财务/HR、销售/商务、研究/咨询等多种行业场景 [36] - **Claude for Excel**：AI驱动的Excel插件，用户可使用自然语言处理Excel文件，分析数据、创建可视化图表和复杂建模 [6][40] - 可处理高达100MB、包含数百万行的文件 [40] 国内AI Agent产品跟进 - **MiniMax Agent 2.0**：被定义为AI原生工作台，成为深度融入用户工作流的生产力工具 [6][45] - 桌面端应用落地Windows/Mac本地环境，通过授权本地Workspace构建专属智能工作环境 [45] - AI上下文来自用户授权的本地工作环境，可自主读取文件夹内容、常用文件格式等关键信息，无需用户反复补充 [6][45] - 通过Expert Agents提升垂直领域服务能力，官方提供开箱即用的专家分身 [47] - 重构了AI与人类的协作逻辑，让AI以主动融入的方式参与高复杂度工作，使用户从任务执行者向任务决策者转变 [49] - **Coze 2.0**：字节跳动开发的通用型Agent工具 [49] - 引入四大主要能力：Agent Skill（技能）、Agent Plan（长期计划）、Agent Coding（编程）和Agent Office（办公） [6][50] - 通过Agent Skill实现专业经验的可复用部署，结合Agent Plan支持多阶段任务拆解与调度 [50] 投资建议与关注方向 - **美股方向**：Agent产业趋势将直接带动网络安全、IT运维、数据治理需求增长，建议关注 [6][54] - 网络安全：Cloudflare、CrowdStrike、Palo Alto Networks [6][54] - IT运维：Datadog [6][54] - 数据治理：Snowflake、MongoDB [6][54] - **海外云巨头与互联网龙头**：美股巨头财报季强化全球AI景气度叙事，建议关注海外云巨头谷歌、亚马逊；大模型时代更利好资源集中的头部厂商，建议关注互联网龙头企业阿里巴巴、腾讯控股 [6][54] - **国产模型与细分应用**：2026年上半年预计国产AI模型加速追赶，短期看好DeepSeek等国产模型更新迭代 [6][54] - 细分场景应用龙头建议关注：快手、美图、顺网科技、粉笔等公司 [6][54] - IP+AI视频产业链：阅文、中文在线、上海电影、奥飞、华策、欢瑞、掌阅等；AI内容确权关注阜博集团 [6][55] - AI营销：汇量科技、易点天下、蓝色光标、天下秀等 [6][55] - AI电商：值得买 [6][55] - AI客服agent：神州泰岳 [6][55] - AI游戏：恺英网络 [6][55] - AI医疗：京东健康、阿里健康 [6][55]