股价表现与资金动向 - 公司股价一字涨停，最新报34.8元/股，总市值140.6亿元 [1] - 涨停成交额为4726万元，最高封单额达63.59亿元，显示资金抢筹迹象 [2] 收购计划与交易细节 - 拟通过发行股份及支付现金方式收购宝德计算机67.91%股份，交易对方包括乐山高新投等59名主体 [4][5] - 配套融资发行价为20.26元/股，向实际控制人余浩及长江产业集团定向增发 [5] - 发行价参考市场价80%：前20/60/120个交易日交易均价分别为25.32元、26.36元、24.95元，对应80%为20.26元、21.10元、19.96元 [6] 财务数据对比 - 宝德计算机2023年收入92.7亿元（利润1.99亿元），2024年收入100亿元（利润2.3亿元） [7] - 公司2023年营收13.59亿元（净利润8245.34万元），2024年营收17.43亿元（净利润6558.76万元） [8] - 2025年一季度营收5.06亿元（同比+37.46%），净利润416.27万元（同比-72.13%） [8] - 资产负债率从2022年24.3%升至2025年一季度41.44%，加权平均ROE同期从12.44%降至0.41% [9] 战略协同与行业定位 - 宝德计算机为国产AI服务器龙头，ARM服务器市占率第一，参与中国电信170亿元集采项目，客户覆盖党政、金融、运营商领域 [11] - 公司为综合数智技术服务商，客户包括字节跳动、小米集团、中国银行等，收购后将形成"软硬一体"信创解决方案 [12] - 双方协同体现在：宝德与华为昇腾/飞腾/龙芯合作的技术优势+公司的头部客户资源，加速国产算力落地 [11][12][13] 市场预期与估值 - 民生证券预测2025-2027年归母净利润分别为1.06亿元、1.41亿元、1.88亿元，对应PE 111倍、83倍、62倍 [13] - 收购完成后公司将具备国产算力稀缺性，估值提升空间显著 [13]

并购交易概述 - 慧博云通宣布筹划以发行股份及支付现金方式收购宝德计算机控制权，并募集配套资金 [1] - 交易若完成将助力公司从IT服务向硬件算力领域深度转型 [1] 慧博云通背景 - 公司成立于2009年3月，2022年10月13日登陆创业板 [1] - 致力于成为国际化、专业化、创新型的综合数智技术服务提供商 [1] - 2024年营收同比增长28.30%，但净利润同比下降20.45%，陷入"增收不增利"困境 [1] 标的公司宝德计算机 - 成立于2003年，注册资本6.68亿元 [1] - 主营业务为服务器和PC整机的研发、生产、销售及提供综合解决方案 [1] - 具备从板卡到整机系统的完全自主研发和定制能力 [1] - 在ARM服务器市场位居中国第一，是信创整机市场领导者 [1] - 在中国AI服务器领域排名前三，在中国服务器市场国内品牌中位列前五 [1] 战略协同效应 - 慧博云通在软件技术服务领域优势明显，宝德计算机是服务器领域龙头 [1] - 双方在产品、客户资源、技术等方面具有互补性 [1] - 并购有望推动软硬一体化战略，构建全栈服务能力 [1] 历史交易背景 - 2017年1月太极计算机曾与宝德科技集团签订《股权收购意向协议》，拟现金收购宝德计算机100%股权 [2] - 2017年4月太极股份公告收购意向协议失效，因未能在三个月内订立正式协议 [2]

交易公告 - 慧博云通发布筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项公告 公司股票自5月6日起停牌 预计不超过10个交易日将申请复牌 [1] - 交易标的为宝德计算机 成立于2003年10月 是中国领先的计算产品方案提供商 主营业务为服务器和PC整机的研发、生产、销售及提供相关综合解决方案 [1] - 宝德计算机位居中国ARM服务器市场第一 信创整机市场领导者 中国AI服务器TOP3 中国服务器市场国内品牌TOP5 [1] 标的公司详情 - 宝德计算机曾多次填补国内服务器技术空白 引领服务器先进技术发展方向 具备板卡到整机系统的完全自主研发和灵活定制能力 [1] - 宝德计算机坚持Level0-Level10算力产业链的自主研发 是国内最早从事自主安全产品研发的厂商之一 在加固、保密和安全等产品技术领域有深厚积累 [1] - 宝德计算机曾谋求IPO并进行上市辅导工作 但之后无下文 [3] 交易结构 - 初步确定的交易对方包括天津宝诚煜创、天津宝诚渊创、天津宝诚祥创、天津宝杰合创等企业管理合伙企业 [2] - 慧博云通拟以发行股份及支付现金方式购买标的公司控制权 并募集配套资金 本次交易不会导致公司实际控制人变更 [2] 收购方财务表现 - 慧博云通2024年实现营业总收入17.43亿元 同比增长28.30% 同期实现归属于上市公司股东的净利润6558.76万元 同比下降20.45% [3] - 2024年一季度实现营业收入5.06亿元 同比上升37.5% 同期实现归属于上市公司股东的净利润416万元 同比下降72.1% [3] 战略背景 - 慧博云通主营业务是基于对各行业客户业务场景的理解 为国内和国际客户提供涵盖咨询、设计、开发、测试、运维等全周期的信息技术服务 [3] - 公司服务主要面向高科技、通信、互联网、金融、汽车等行业的客户的软件研发阶段需求 [3] - 公司将继续加大对金融行业的投入 通过引进成熟团队及投资并购等方式 拓宽公司在垂直领域的开发、测试、产品解决方案、运维服务等能力 [3]