行业与公司 * 纪要涉及的行业为玻璃制造业，特别是浮法玻璃、汽车加工玻璃和光伏玻璃（包括压延光伏玻璃和薄膜电池用PCO玻璃）[2][3] * 纪要核心公司为耀皮玻璃，并提及竞争对手福耀玻璃（汽车玻璃龙头）、合作伙伴晶晶以及客户First Solar、协鑫、宁德时代等[2][3][5][6] 核心观点与论据 **1 行业整体态势** * 传统建筑玻璃市场（占整个玻璃市场85%以上）目前处于下行状态，浮法玻璃运行情况不乐观[3] * 新能源汽车带动汽车加工玻璃板块需求强劲，预计从2024年下半年开始到2025年市场需求强劲[2][3] * 福耀玻璃是汽车玻璃行业龙头，占有70%的市场份额，耀皮玻璃市场份额不到20%[3] **2 光伏玻璃市场细分** * 光伏玻璃分为传统压延光伏玻璃和用于薄膜电池的PCO光伏玻璃[2][3] * 压延光伏玻璃今年以来承受价格压力，但在工信部协调下价格有所回稳[2][3] * PCO玻璃主要用于以碲化镉为基础的薄膜电池和建筑光伏一体化项目，由First Solar主导，在美观度和均匀性上表现优异[2][3][5] **3 公司业务进展与产能** * 耀皮玻璃的发电玻璃业务增长迅速，从2024年到2025年业务增幅达100%[4][8] * 公司于2023年收购旭硝子大连产线（现名大连耀皮）后迅速进入盈利状态，提供高品质浮法和镀膜产品[2][5][9] * 大连耀皮当前产能基本处于满负荷状态，PTO产品约占总产能的20%，还生产汽车级以上高级浮法线产品[4][13] * 公司掌握板硝子皮尔金顿和旭硝子的TCO工艺，具备供应TCO产品能力，三条生产线都具备PCO功能[4][17] **4 新兴技术发展现状** * 碲化镉技术较成熟且应用广泛，公司主要出货量集中在该领域，但市场基数较小[2][5][11] * 钙钛矿技术发展迅速，理论发电效率高（如协鑫宣称28%，宁德时代27%），但面临长期稳定性不足的问题，目前多采用叠加晶硅方法提高效率[2][6] * 钙钛矿尚未大规模量产，但多家公司（如浙江仙娜、江苏协鑫、京东方）积极研发并从耀皮玻璃采购原材料，协鑫或有大规模量产计划[2][6] **5 公司未来战略方向** * 公司将继续专注于高品质浮法和镀膜产品，并积极参与碲化镉与钙钛矿领域发展[2][7] * 公司将加强与客户合作，定制开发适配特定需求的TCO底板，以提高发电效率[7] * 公司计划进一步扩大终端应用，如建筑加工中的高端发电解决方案，未来将继续推动终端业务增长[2][7] 其他重要内容 **1 技术工艺与成本** * TCO玻璃在碲化镉和钙钛矿电池中的成本占比约为30%至40%，是重要组件[12] * 碲化镉和钙钛矿电池对TCO玻璃的需求不同，不能通过简单调整产线参数来满足[10] * 公司采用在线工艺进行PCO玻璃生产，并认为未来在线工艺仍将占据主导地位[15] * FTO、ITO等TCO产品主要是配方差异，与加工工艺关系不大[15] **2 产能布局与灵活性** * 公司除大连外，在天津和常熟还拥有生产线，天津和常熟各有一条600吨级别的生产线，可迅速装备镀膜设备以实现量产，应对下游需求增长[16][18] * 建一条新的TCO玻璃产线需要约两年时间，因此市场需求短期内不会出现爆发式增长[11] **3 政策与市场要求** * 部分城市要求新建建筑必须使用发电玻璃，常规情况下要求25%或10%的建筑使用[8]