报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前影响LPG价格走势的核心矛盾包括成本端原油受供应过剩和地缘问题扰动、CP11月合同价公布好于预期、美国丙烷累库等待库存拐点、中美会谈经贸摩擦暂停、内盘基本面相对持稳但PDH利润大幅压缩可能引起负反馈等[2][4] - 国务院调整对美加征关税措施，PG端维持10%加征关税，对物流稳定有一定作用[3] 各目录总结 LPG价格区间预测 - LPG月度价格区间预测为4000 - 4500，当前20日滚动波动率为22.37%，3年历史百分比为35.54% [1] LPG套保策略表 - 库存管理方面，库存过高担心价格下跌，可做空PG2512期货锁定利润，套保比例25%，建议入场区间4400 - 4500；也可卖出PG2512C4400看涨期权收取权利金降低成本，套保比例25%，建议入场区间60 - 70 [1] - 采购管理方面，采购常备库存偏低，可在盘面4000左右买入PG2512期货锁定采购成本，套保比例25%；也可卖出PG2512P4000看跌期权收取权利金降低采购成本，套保比例25%，建议入场区间50 - 70 [1] 产业数据汇总 - 展示了2025年11月4日、11月3日、10月28日Brent、WTI等多种价格数据及日涨跌、周涨跌情况 [7] - 包含FEI - MOPJ M1、LPG - FEI等多种价差数据及日涨跌、周涨跌情况 [7] - 有LPG11 - 12、FEI M1 - M2等多种月差数据及日涨跌、周涨跌情况 [7] - 涉及MB/WTI、FEI/Brent等多种比价数据及日涨跌、周涨跌情况 [7] - 呈现了盘面进口利润、PDH盘面利润等盘面利润数据及日涨跌、周涨跌情况 [7] - 展示了亚洲石脑油裂解利润、亚洲丙烷裂解利润等现货利润数据及日涨跌、周涨跌情况 [7] - 给出了中东至远东、美国到欧洲等运费数据及日涨跌、周涨跌情况 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前影响LPG价格走势的核心矛盾包括成本端原油受供应过剩压力和地缘问题扰动波动加大、CP10月合同价超预期下跌且11月价格预计下滑、中美矛盾存在反复但整体向好、内盘基本面变动不大民用气供应增加压制现货价格化工需求持稳燃烧需求偏弱等；利多因素有中美商谈向好、FN价差及丙烷相对较好的裂解利润提供需求支撑；利空因素有原油四季度供应过剩问题不变本周OPEC会议预期继续小幅增产、内盘民用气价格相对偏弱 [4] 根据相关目录分别进行总结 LPG价格区间预测 - LPG月度价格区间预测为4000 - 4500，当前波动率（20日滚动）为21.85%，当前波动率历史百分比（3年）为33.75% [1] LPG套保策略表 库存管理 - 库存过高担心价格下跌，现货敞口为多，可做空PG2512期货锁定利润弥补生产成本，套保比例25%，建议入场区间4400 - 4500；还可卖出PG2512C4400看涨期权收取权利金降低成本并锁定卖出价格，套保比例25%，建议入场区间60 - 70 [1] 采购管理 - 采购常备库存偏低希望根据订单情况采购，现货敞口为空，可在盘面较低价时买入PG2512期货锁定采购成本，套保比例25%，建议入场区间3800 - 4000；还可卖出PG2512P4000看跌期权收取权利金降低采购成本并锁定现货买入价格，套保比例25%，建议入场区间50 - 70 [1] 产业数据汇总 价格 - 2025年10月29日Brent为64.3，WTI为60.36，MOPJ M1为568.17等多组价格数据，各有日涨跌和周涨跌情况 [5] 价差 - 2025年10月29日FEI - MOPJ M1为 - 54.01，LPG - FEI为 - 95.03等多组价差数据，各有日涨跌和周涨跌情况 [5] 月差 - 2025年10月29日LPG11 - 12为59，LPG12 - 1为84等多组月差数据，各有日涨跌和周涨跌情况 [5] 比价 - 2025年10月29日MB/WTI为0.47，FEI/Brent为0.64等多组比价数据，各有日涨跌和周涨跌情况 [5] 盘面利润 - 2025年10月29日盘面进口利润 - FEI为 - 195.03，PDH盘面利润 - PG为6.2等多组盘面利润数据，各有日涨跌和周涨跌情况 [5] 现货利润 - 2025年10月29日亚洲石脑油裂解利润为 - 70.08，亚洲丙烷裂解利润为 - 32.0214等多组现货利润数据，各有日涨跌和周涨跌情况 [5] 运费 - 2025年10月29日中东至远东为52.583，美国到欧洲为64.25，美湾到远东为119.5 [5]