财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收接近18.5亿欧元，EBITDA超过7500万欧元，工业自由现金流超过6.5亿欧元 [6] - 按固定汇率计算，净营收同比增长6%，计入汇率影响（主要受美元和日元影响）后同比增长3% [14] - EBITDA利润率为39.1%，EBIT利润率为29.7%，若按固定汇率计算则表现更强 [16] - 第一季度工业自由现金流强劲，得益于盈利能力提升和营运资本的积极变化，包括预付款项的净影响仍为正面 [16] - 第一季度末，公司净工业现金头寸约为3.9亿欧元，其中已包含当季的股票回购 [17] - 第一季度交付量略低于去年同期，原因是公司有意设计全年交付节奏以平滑车型更替，且去年同期基数较高 [12] - 其他收入增长，主要源于根据与哈斯车队续签及与凯迪拉克车队新签的协议，向其他F1车队出租引擎 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车和备件收入增长，由更丰富的跑车产品组合（包括个性化定制）和强劲的区域组合（美洲市场支撑）驱动 [14] - 个性化定制收入约占汽车和备件总收入的20%（按固定汇率计算），在SF90 XX系列和Purosangue上尤为显著，主要受碳纤维和特殊车漆应用驱动 [14] - 赞助、商业和品牌收入增长，得益于更高的赞助费、生活方式业务（主要由许可业务驱动）以及商业收入的一次性正面效应 [14] - 12缸家族、Purosangue和SF90 XX家族的交付量增加 [13] - 296家族和Roma Spider的交付量随其产品生命周期下降 [13] - F80车型按计划处于产能爬坡阶段 [13] - 开始首批交付296 Speciale家族、Amalfi以及849 Testarossa车型 [13] - Daytona SP3和SF90 Spider车型逐步停产，499P Modificata车型交付量减少，部分抵消了产品组合的正面影响 [15] - 第一季度资本支出主要用于产品和基础设施开发 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 尽管中东地区存在冲突，但该地区交付量实现同比持平 [4][21] - 在冲突初期，公司通过将部分车辆提前交付至其他地区，以及寻找替代物流解决方案（包括重新规划海运路线和使用空运），确保了该地区的供应 [13] - 美洲市场的区域组合表现强劲 [14] - 为应对中东局势初期困难，公司调整了车辆分配，将部分车辆转向其他区域，这对产品组合和整体区域组合产生了影响 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司运营依赖于三大支柱：清晰的专注与严格的纪律、敏捷灵活的方法、团结一致的团队 [3] - 公司确认2026年全年业绩指引 [3][17] - 法拉利Luce将于5月25日在罗马进行全球首发，该车型不仅是电动车型，更是对可能极限的大胆重新定义，融合了传统与创新，并注册了超过60项专利 [6][7] - 今年计划推出四款新车型，3月已发布Amalfi Spider，符合其战略计划 [8] - 公司重新在方向盘上引入物理按钮，此功能将适用于所有车型 [9] - 为Purosangue推出了Handling Speciale专属个性化套件，以响应客户对增强运动特性的需求 [9][114] - 自3月起，所有量产车均在新建的e-Vortex设施上进行测试，旨在提升质量、安全性和可持续性 [10] - 在生活方式领域，公司于伦敦老邦德街开设了新的旗舰店，继续以一致性和精致度执行战略 [11] - 公司相信未来三种动力系统（内燃机、混合动力、电动）将并存，FIA关于F1动力单元规则的讨论（可能回归V8）对公司的公路车战略没有影响 [34] - 公司已准备好应对美国可能增加的关税，一旦最终决定公布，将采取相应措施，始终以客户为中心 [70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 在当前不确定的环境中，公司依靠其业务模式的可见性和灵活性，以及全球布局和谨慎的分配策略来应对挑战 [5] - 尽管存在地缘政治和宏观经济环境挑战，公司仍取得了强劲业绩 [12] - 灵活性是公司业务的关键独特资产，在当前环境下得以利用 [18] - 与最初估计相比，公司调整了全年规划，由于第一季度确定了更强的区域组合，导致上半年和下半年的盈利能力分布更加均衡 [18][30] - 公司预计下半年产品组合仍将略好于去年同期 [30] - 订单量持续增长，订单储备已进一步延伸至2027年底 [5][63] - 供应链未出现问题，也未看到通胀压力上升 [41] - 公司预计外汇逆风影响仍为2亿欧元 [40] - 所有车型的订单储备都在增长，部分车型已售罄 [48] - 公司吸引了来自特定品牌的新客户 [49] - 对法拉利Luce的期待和好奇非常强烈，活动报名已超额 [55] - 客户对油价上涨不敏感，因其车辆使用里程非常有限 [85][86] - 公司计划通过产品组合和定价来抵消固定成本增长，这已包含在全年指引中 [100][106] 其他重要信息 - 新涂装车间的建设按计划进行，外部墙体已完成，设备开始安装 [17] - 第二季度末的净财务状况将反映约6.4亿欧元的股息分配（经股东大会批准后）以及正在进行的股票回购 [17] - 在赛车领域，2026赛季开局良好，在F1和新规下看到了初步的积极进展，在WEC伊莫拉主场赛中也登上了领奖台 [10] - 公司近期交付了Hypersail项目，该项目融合创新、性能和设计研究，定义了远洋航行的新前沿 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 中东地区交付量持平，但EMEA总交付量下降，能否提供欧洲市场更多细节及对Q2的预期？ [21] - 中东地区交付量同比持平，客户进行了超过500次试驾，订单储备增长良好，取消情况正常，局势基本受控 [22] - EMEA地区交付量变化与不同车型的产能爬坡及全球不同地区客户的不同需求动态有关，一切按计划进行 [23] 问题: 关于上半年和下半年盈利能力分布更加均衡的评论，具体变动原因是什么？下半年产品组合是否仍优于上半年？ [28] - 盈利能力（EBIT/EBITDA绝对值）预计将在上半年和下半年之间分布更加均衡 [30] - 为适应中东地区交付初期的困难，公司提前将部分车辆调配至其他地区，这对产品组合和区域组合产生了影响 [30] - 下半年产品组合仍略好于去年同期 [30] 问题: FIA可能调整F1动力单元规则，这是否会影响法拉利公路车的混动和电动化长期战略？ [28] - 公司相信未来三种动力系统将并存，FIA的规则讨论对公司的公路车战略没有影响 [34] 问题: 第一季度是否是全年交付量的同比低点？ [32] - 管理层未提供该细节 [32] 问题: 供应链和通胀情况如何？外汇逆风影响是否仍是2亿欧元？ [38] - 供应链没有问题，未看到通胀压力上升 [41] - 外汇逆风影响预计仍为2亿欧元 [40] 问题: 订单储备增长主要由哪些车型驱动？车型更替中，哪个季度可能受入门车型影响更大？ [42] - 所有车型的订单储备都在增长，部分已售罄 [48] - 第一季度是新车型交付量影响最小的季度，随后会在年内增长 [44] - 公司吸引了来自特定品牌的新客户 [49] 问题: 关于上半年和下半年盈利能力更均衡的评论引发了市场反应，这是否意味着Q1超预期，并从下半年挪用了增长？法拉利Luce的客户邀请反馈如何？ [53] - 公司只是在全年指引范围内，根据产品组合和区域分配调整了规划，使上半年和下半年更加平衡 [57] - 对法拉利Luce的活动需求旺盛，已超额预订，客户和潜在客户都表现出极大兴趣 [55] 问题: 订单储备是否进一步延长？个性化定制收入占比维持在20%的可见度如何？商业收入中的一次性效应具体金额是多少？ [63] - 订单储备进一步延伸至2027年底，并且在持续延长 [65] - Testarossa和Amalfi Spider按计划推进，个性化定制因客户偏好增强而难以精确计划，但公司供应链会预留弹性以适应客户选择 [65][66] - 商业收入中的一次性效应金额低于1000万欧元 [67] 问题: 对美国潜在新增关税有何准备和看法？ [69] - 公司已做好准备，一旦最终决定和时机明确，将立即采取相应措施，始终以客户为中心 [70] 问题: 是否已开始接收法拉利Luce的订单？还是等到5月25日发布后？ [76] - 公司等待5月25日正式发布后才开始接收订单 [76] - 发布会将为期两天，以满足大量客户需求，下次财报电话会议将详细讨论该车型 [77] 问题: 油价上涨是否改变了客户心态或对残值、订单、Luce初期反应有影响？关于上半年和下半年更均衡，这是否意味着下半年ASP上升而销量下降？ [83] - 与客户的交流中从未谈及油价，客户车辆使用里程很少，油价不影响其决策 [85][86] - 下半年平均销售单价与上半年大致持平 [92] - 具体取决于整体交付的车型组合 [95] 问题: 全年来看，公司是否计划通过产品组合和定价来抵消工业成本、研发、SG&A和外汇的逆风？296和F80车型的产能爬坡影响是否在下半年更强？ [100] - 通过产品组合和定价来抵消固定成本增长已包含在全年指引中 [106] - 296 Speciale车型的交付量将在年内增长，F80车型将随着全球分销而增长 [104] 问题: 中东地区的展厅客流和订单增长情况如何？订单储备长度？Purosangue的Handling Speciale套件是出于什么考虑？ [111] - 中东地区订单储备非常强劲，公司持续获得新订单，客户试驾意愿强烈 [114] - Handling Speciale套件是为了响应客户对更运动化个性化的需求，表明公司倾听客户并将其置于中心 [114][115]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收接近 **18.5亿欧元**，同比增长 **6%**（按固定汇率计算）或 **3%**（含汇率影响）[6][14] - 第一季度息税折旧摊销前利润超过 **7500万欧元**，息税折旧摊销前利润率为 **39.1%**，营业利润率为 **29.7%** [6][16] - 第一季度工业自由现金流超过 **6.5亿欧元**，得益于盈利能力提升和营运资本的积极变动[6][16] - 截至3月底，公司净工业现金头寸约为 **3.9亿欧元**，已包含当季股票回购[17] - 产品组合、价格差异（包括个性化定制和国家组合）以及积极的“其他”项目（主要来自赛车业务）推动了营业利润的增长[15] - 销量计划性降低、新车型投产带来的折旧摊销增加以及销售管理费用增加（用于市场营销活动）部分抵消了利润增长[15] - 公司确认2026年全年业绩指引，尽管中东局势带来影响[17] 各条业务线数据和关键指标变化 - **汽车及零配件业务**：收入增长由更丰富的跑车组合（包括个性化定制）和强劲的国家组合（美洲市场支持）驱动[14] - **个性化定制**：按固定汇率计算，约占汽车及零配件总收入的 **20%**，对SF90 XX系列和Purosangue车型尤为重要，主要采用碳纤维和特殊油漆[14] - **赞助、商业及品牌业务**：收入增长得益于更高的赞助费、生活方式活动（主要由授权业务驱动）以及商业收入的一次性积极影响[14] - **其他收入**：增长源于根据与哈斯车队续签及与凯迪拉克车队新签的协议，向其他一级方程式车队出租引擎[15] - **车型交付动态**： - 12缸家族、Purosangue和SF90 XX家族交付量增加[13] - 296家族和Roma Spider交付量因产品生命周期下降[13] - F80车型按计划处于产量爬升阶段[13] - 开始首批交付296 Speciale家族、Amalfi以及849 Testarossa车型[13] 各个市场数据和关键指标变化 - **中东市场**：尽管存在地区冲突，但第一季度交付量与去年同期持平[4][21]。公司通过提前向其他地区发货、重新规划海运路线和使用空运等替代物流方案来应对挑战[4][13]。该地区客户兴趣依然浓厚，在过去2个月内完成了超过 **500次** 试驾[4][22] - **欧洲、中东及非洲市场**：第一季度总交付量下降 **243辆**，主要原因是多款新车型处于产量爬升阶段，以及全球不同地区客户需求动态不同，这些均在计划之内[21][23] - **国家组合**：美洲市场为强劲的国家组合做出了贡献[14] - **汇率影响**：主要受美元和日元影响，对营收造成约 **2亿欧元** 的全年预期逆风[14][40][42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **核心运营模式**：公司依靠三大支柱应对不确定性：清晰的专注力与强纪律性、敏捷灵活的方法、团结一致的团队[3] - **电动化战略**：坚持三种动力总成并行的路线，一级方程式赛车关于V8发动机的讨论对公司的公路车战略没有影响[29][35] - **产品创新与发布**： - 即将于5月25日揭幕的Ferrari Luce是创新的集中体现，公司在电机、逆变器、车辆动力学、电池集成、方向盘、显示屏、用户界面乃至车窗雨刷等多个领域注册了超过 **60项** 专利[7] - 今年计划发布四款新车型，3月已发布Maxi Spider[8] - 为Purosangue推出了Handling Speciale个性化套件，以响应客户对更运动化配置的需求[9][115] - **生活方式业务**：继续以一致性和精致度执行战略，在伦敦Old Bond Street开设了新的旗舰店[11] - **赛车运动**：2026赛季开局良好，一级方程式赛车和新规下的世界耐力锦标赛均登上领奖台[10] - **供应链与成本**：目前供应链未出现短缺问题，也未看到通胀压力上升[40][43] - **美国关税**：公司已准备好应对美国潜在的新关税政策，一旦政策明确将采取相应措施，始终以客户为中心[70][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：当前地缘政治和宏观经济环境充满挑战，但公司凭借商业模式的灵活性和可见性取得了业绩[12] - **订单与能见度**：订单量持续健康，订单库已进一步排至 **2027年底** [5][64][66]。所有车型的订单库都在增长，部分车型已售罄[49] - **盈利能力分布**：由于中东冲突初期调整了发货计划（将部分车辆提前调往其他地区），影响了产品和国家组合，预计2026年上下半年的盈利能力分布将比原先预期**更均衡** [17][29][31]。下半年产品组合仍将略好于上半年[31] - **法拉利Luce预售热度**：5月25日的首发活动预约爆满，客户（包括新客户和现有客户）兴趣极高，需求远超预期[56][78] - **油价影响**：管理层与客户的交流中从未讨论过油价问题，认为客户对燃油费用的敏感度极低[84][86] 其他重要信息 - **生产设施**：新建涂装车间的建设按计划进行，外部墙体已完成，开始设备安装[17] - **测试设施**：自3月起，所有量产车均在公司新建的e-Vortex设施上进行测试，旨在提升质量、安全性和可持续性[10] - **资本配置**：第二季度末的净财务状况将反映约 **6.4亿欧元** 的股息分配（待股东大会批准）以及正在进行的股票回购[17] - **个性化定制计划性**：个性化定制需求难以精确计划，因为客户通常在车辆进入生产周期前才最终确定方案，但公司在供应链端保留了灵活性以满足客户需求[67] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否详细说明欧洲市场和中东市场的交付量情况？对第二季度有何预期？[21] - 中东市场交付量实现同比持平，客户试驾活跃，订单库增长良好，取消订单情况无异常[22]。欧洲、中东及非洲市场的交付量变化主要源于多款新车型的产量爬升计划，一切按计划进行[23] 问题: 关于上下半年盈利能力分布更均衡的评论，具体是什么原因？下半年产品组合是否仍优于上半年？[29] - 盈利能力分布更均衡是由于为应对中东地区初期的交付困难，将部分车辆提前调配至其他地区，从而影响了产品组合和国家组合[31]。下半年产品组合仍将略好于上半年[31] 问题: 一级方程式赛车可能回归V8发动机的讨论，对法拉利公路车的电动化战略有何影响？[29] - 公司坚持三种动力总成并行的战略。一级方程式赛车的规则讨论每五年都会进行，这对公司的公路车战略没有影响[35] 问题: 供应链和通胀情况如何？全年约2亿欧元的汇率逆风预期是否有变？[40] - 目前供应链没有短缺问题，也未看到通胀压力上升[43]。全年约2亿欧元的汇率逆风预期保持不变[42] 问题: 订单库增长主要由哪些车型驱动？第一季度入门车型占比低，哪个季度可能受入门车型影响更大？[44] - 所有车型的订单库都在增长，部分已售罄[49]。新客户尤其对法拉利Monza表现出兴趣[50]。第一季度是新车型交付影响最小的季度，后续季度会增长[46] 问题: 关于上下半年更均衡的评论是否意味着增长从下半年转移到了上半年？能否澄清？[54] - 在公司给出的全年指引范围内，只是根据产品组合和国家组合的分配调整了计划，使得上下半年更加平衡。这是为了应对中东冲突初期几周的情况而做出的调整[58] 问题: 法拉利Luce的预售情况如何？是否有收藏家因是电动车而表示不感兴趣？[55] - 首发活动预约爆满，需求远超预期，客户（包括新老客户）兴趣极高[56] 问题: 订单库是否进一步延长？个性化定制占比约20%的能见度如何？Amalfi Spider和Testarossa进展？[64] - 订单库确实进一步延长至2027年底[66]。Amalfi Spider和Testarossa按计划推进。个性化定制需求旺盛，但因其由客户最终决定而难以精确计划[66][67] 问题: 营收桥中提到的一次性积极影响具体金额是多少？是否影响营业利润桥？[65] - 该一次性影响的金额小于 **1000万欧元** [68] 问题: 公司对美国潜在新增关税的准备情况如何？[70] - 公司已准备就绪，一旦政策最终确定并明确时间，将立即采取相应措施，始终以客户为中心[71] 问题: 是否已开始接受法拉利Luce的订单？[77] - 尚未开始，需等待5月25日正式发布后才开始接受订单[78] 问题: 油价上涨是否影响了客户心态或残值趋势？[84] - 在与全球各地客户的交流中，从未讨论过油价话题，客户对此不敏感[86] 问题: 上下半年盈利能力更均衡，这对平均售价和销量意味着什么？下半年平均售价是否仍高于上半年？[85] - 下半年平均售价预计与上半年基本持平[93]。具体取决于交付车型的整体组合[96] 问题: 全年来看，公司是否计划通过产品组合和定价来抵消固定成本、研发、销售管理费用及汇率的逆风？[101] - 这已包含在公司全年业绩指引之中[107] 问题: 296 Speciale和F80车型的产量爬升，其影响是否在下半年更强？[101] - 296 Speciale的产量将在全年逐步增长。F80将随着全球分销的推进而增长[105] 问题: 中东地区的客流量和订单情况如何？订单库长度？[112] - 中东地区订单库非常强劲，公司持续获得新订单。客户试驾意愿强烈[115] 问题: Purosangue的Handling Speciale套件是否旨在刷新车型生命周期？[112] - 该套件是为了响应客户对更运动化个性化定制的需求而推出，体现了公司以客户为中心的理念[115]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收接近18.5亿欧元，同比增长6%（按固定汇率计算）[6][15] - 第一季度EBITDA超过7.5亿欧元，EBITDA利润率达到39.1% [6][17] - 第一季度EBIT利润率达到29.7% [17] - 第一季度工业自由现金流超过6.5亿欧元，主要受盈利能力提升和营运资本正向变动（包括预收款）推动 [6][17] - 截至第一季度末，公司净工业现金头寸约为3.9亿欧元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - **汽车及备件业务**：收入增长由更丰富的跑车产品组合（包括个性化定制）和强劲的区域组合（美洲市场支持）驱动 [15] - **个性化定制**：按固定汇率计算，占汽车及备件业务总收入的约20%，对SF90 XX系列和Purosangue车型尤其重要，主要受碳纤维和特殊车漆采用推动 [15] - **赞助、商业及品牌业务**：收入增长得益于赞助费增加和生活方式业务（主要由授权业务驱动）以及商业收入的一次性正向影响 [15] - **其他收入**：因向其他一级方程式车队（根据与哈斯车队续签及与凯迪拉克车队新签的协议）出租引擎而增长 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - **中东地区**：尽管存在地缘政治冲突，第一季度交付量同比持平，期间完成了超过500次试驾，订单量保持良好节奏且无异常取消 [4][5][23][24] - **欧洲、中东及非洲地区**：第一季度总交付量下降243辆，主要与不同车型处于不同爬坡阶段以及全球不同地区客户需求动态不同有关，但均按计划进行 [23][25] - **区域交付调整**：为应对中东地区初期物流挑战，公司将部分车辆提前交付至其他区域，并确定了替代物流解决方案（如海运改道和空运）以继续服务该地区客户 [13][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **核心战略支柱**：公司依靠清晰的专注力与强纪律性、灵活敏捷的方法以及团结协作的团队来应对不确定性 [3] - **产品发布**：2026年计划进行四次产品发布，3月已发布Maxi Spider，5月25日将在罗马进行Ferrari Luce的全球首发 [8][11] - **Ferrari Luce**：这不仅仅是一款新车型或电动车，它代表了公司对重新定义可能性的追求，融合了传统与创新，已在从电动引擎到用户界面等多个领域注册超过60项专利 [7] - **创新与客户反馈**：创新是核心，包括倾听客户偏好，例如在方向盘上重新引入物理按钮，该功能将提供给所有车型 [9] - **生活方式业务**：继续以一致性和精致度执行战略，伦敦Old Bond Street新旗舰店的开业即是证明 [11] - **赛车运动**：2026赛季开局良好，一级方程式和新规下的世界耐力锦标赛均取得领奖台成绩 [10] - **测试设施**：自3月起，所有量产车均在公司新建的e-Vortex设施上进行测试，在质量、安全和可持续性方面带来优势 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：在当前地缘政治和宏观经济环境下取得业绩，得益于商业模式的灵活性和可见性 [12] - **中东局势**：公司最优先考虑的是客户、经销商、合作伙伴和员工的安全，通过与经销商和物流伙伴的合作，已确定替代解决方案以继续服务该地区 [4] - **订单与前景**：全球客户持续参与活动并表现出对品牌的兴趣，订单持续涌入，订单簿已进一步延长至2027年底，公司对全年指引保持确认 [5][18] - **灵活性**：灵活性是公司业务的关键特质，能够根据情况（如中东局势）调整全年计划，导致上半年和下半年的盈利能力分布更加均衡 [19] - **供应链与成本**：目前没有看到供应链短缺问题，也未看到通胀压力上升，外汇负面影响预计仍为2亿欧元 [40][43][44] - **美国关税**：公司已准备好应对美国可能增加的关税，一旦最终决定和时间明确，将采取相应行动，始终以客户为中心 [69][70] 其他重要信息 - **新涂装车间建设**：进展按计划进行，外部墙体已完成，设备已开始安装 [18] - **股息与股份回购**：第二季度末的净财务状况将反映约6.4亿欧元的股息分配（待股东大会批准）以及正在进行的股份回购 [18] - **Hypersail项目**：近期发布了Hypersail的交付，这是一个融合创新、性能和设计研究以定义海洋航行新领域的项目 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 中东和欧洲市场的交付量情况以及第二季度展望 [23] - 中东地区交付量同比持平，订单节奏良好，无异常取消，期间完成超500次试驾 [24] - 欧洲、中东及非洲地区交付量下降主要与多款新车型处于爬坡阶段以及全球需求动态不同有关，一切按计划进行 [25] 问题: 上半年与下半年盈利能力分布更均衡的原因，以及下半年产品组合是否仍优于上半年 [30] - 盈利能力（EBIT/EBITDA绝对值）预计在上下半年分布更均衡，原因是公司为应对中东交付初期困难，将部分车辆提前调配至其他区域，影响了产品组合和区域组合 [32] - 下半年产品组合相比去年仍略好，但具体将随进展而定 [32] - 公司未确认第一季度是否是全年交付量的同比低点 [34] 问题: 国际汽联可能调整F1引擎规则对公司道路车辆电动化长期战略的影响 [30] - 公司相信未来三种动力系统并存，国际汽联的讨论已持续一段时间，但这对道路车辆或公司战略没有影响 [36] 问题: 供应链、通胀及外汇影响 [40] - 外汇负面影响预计仍为2亿欧元 [43] - 目前没有供应链问题，也未看到通胀压力上升 [44] 问题: 订单增长主要由哪些车型驱动，以及入门级车型对季度交付的影响 [45] - 所有车型都在推动订单增长，部分车型已售罄，部分随着发布而增长 [49] - 许多新客户来自Ferrari Monza等车型，部分客户来自特定品牌 [50] - 第一季度是受新车型交付影响最小的季度，随后新车型交付量将在年内增长 [47] 问题: 上半年与下半年业绩更平衡的解读，以及Ferrari Luce的客户兴趣 [54] - 在全年指引范围内，公司根据产品组合和区域分配调整了计划，导致上下半年更平衡，这主要是由于中东冲突初期几周公司调整了区域组合 [58] - Ferrari Luce的发布活动预约已超额，客户（包括新客户和现有客户）兴趣浓厚，需求远超预期 [56] 问题: 订单簿延长情况、Amalfi Spider和Testarossa进展、个性化定制趋势，以及商业收入中一次性项目的量化 [64] - 订单簿已进一步延长至2027年底 [64][66] - Testarossa和Amalfi Spider按计划推进 [66] - 个性化定制趋势难以精确计划，因为客户通常在车辆进入生产周期前才最终决定，但公司已在供应端做好准备以容纳客户定制需求 [67] - 商业收入中的一次性影响金额低于1000万欧元 [68] 问题: 对美国潜在新增关税的应对准备 [69] - 公司已准备就绪，一旦最终决定和时间明确，将立即采取相应行动，始终以客户为中心 [70] 问题: Ferrari Luce是否已开始接受订单 [77] - 公司等待5月25日正式公开亮相后开始接受订单 [77][78] 问题: 油价上涨是否影响客户心态或对电动车的兴趣，以及上半年与下半年的ASP和交付量趋势 [85] - 与客户的对话中从未讨论过油价问题，客户对车辆的使用里程很少 [87] - 下半年平均销售单价与上半年大致持平 [93] - 具体交付量趋势取决于整体产品组合 [97] 问题: 全年能否通过产品组合和定价抵消成本及外汇等不利因素，以及296和F80车型爬坡对下半年交付的影响 [102] - 通过产品组合和定价抵消成本压力已包含在全年指引中 [108] - 296 Speciale和F80车型的交付影响在下半年预计会比上半年更强 [104][105] 问题: 中东地区展厅客流、订单增长及订单簿长度，以及Purosangue Handling Speciale套件的背景 [112] - 中东地区订单簿非常强劲，公司持续获得新订单，试驾活动活跃 [114] - Purosangue Handling Speciale套件是为响应客户对更运动化个性化定制的需求而推出，体现了公司以客户为中心的理念 [114][115]

公司业绩与财务表现 - 第一季度营收为18.5亿欧元（21.7亿美元），超出彭博一致预期的18.2亿欧元，同比增长3% [4] - 第一季度摊薄后每股收益为2.33欧元（2.73美元），超出预期的2.30欧元 [4] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润为7.22亿欧元（8.454亿美元），同比增长4% [4] - 第一季度息税折旧摊销前利润率达到39.1%，处于行业领先地位 [4] 公司未来展望与指引 - 公司重申了2026年的财务指引，预计营收约为75亿欧元（87.8亿美元），较上年增长5% [2] - 2026年调整后息税折旧摊销前利润预计为29.3亿欧元（34.3亿美元） [2] - 公司确认了年初提供的全年业绩指引，并基于当前中东局势的可见度进行预测 [1][2][3] 业务运营与市场动态 - 第一季度总交付量为3,436辆，略低于去年同期的3,593辆 [6] - 尽管交付量微降，但营收因产品组合中运动车型占比提高以及个性化定制服务增加而上升 [6] - 中东地区业务约占公司总业务的5% [3] - 中东地区紧张局势未对总交付量造成影响，公司利用地理分配灵活性，将部分交付提前调配至其他区域 [5][6] 产品线发展与规划 - 第一季度，12Cilindri系列、Purosangue及SF90 XX系列的交付量增加，而296系列和Roma Spider的交付量则随车型生命周期正常下降 [6] - 公司预计在2026年发布四款新车型以及其首款电动汽车Luce [8]

核心财务业绩 - 第一季度营收为18.5亿欧元（约21.7亿美元），超过彭博共识预期的18.2亿欧元，同比增长3% [2] - 第一季度摊薄后每股收益为2.33欧元（约2.73美元），超过预期的2.30欧元 [2] - 第一季度息税折旧摊销前利润为7.22亿欧元（约8.454亿美元），同比增长4% [2] - 第一季度息税折旧摊销前利润率达到39.1%，处于行业领先地位 [2] 销量与交付情况 - 第一季度全球出货量为3,436辆，略低于去年同期的3,593辆 [7] - 尽管出货量略有下降，但由于产品组合中跑车占比更高以及个性化定制需求旺盛，营收实现增长 [7] - 去年全球销量为13,640辆，公司表示这是因“重大车型更替”而有意为之，且此更替将持续到2026年 [3] 产品与战略 - 公司预计在2026年推出四款新车型以及其首款电动汽车Luce [3] - 首款电动汽车Luce将于本月晚些时候在罗马首次亮相 [9] - 产品线正处于过渡期，第一季度后交付的12Cilindri系列、Purosangue和SF90 XX系列车型有所增加，而296系列和Roma Spider则因车型生命周期原因减少 [7] 业绩驱动因素与前景 - 业绩得益于产品组合的丰富以及持续强劲的个性化定制需求 [4] - 公司确认了其2026年的业绩指引，订单已排期至2027年底 [4] - 2026年公司预计营收约为75亿欧元（约87.8亿美元），同比增长5%，调整后息税折旧摊销前利润预计为29.3亿欧元（约34.3亿美元） [5] 地缘政治与市场影响 - 尽管中东地区（法拉利的重要销售区域）因美国-以色列与伊朗的战争而局势紧张，但公司表示已妥善应对 [6] - 中东地区的敌对行动升级并未影响总交付量，公司利用其地理分配灵活性，将部分交付提前至其他地区 [7] - 公司声明其业绩是在“持续的地缘政治局势”下取得的 [5]