公司动态 - 保时捷宣布将进一步削减成本以应对市场需求下滑和美国关税上升的双重压力 [2] - 公司已在2025年2月裁撤1900个岗位并终止2000份临时合同，可能推出更大规模裁员计划 [3] - 目标是在中期内将营业利润率提升至15%-17%，而2025年第一季度营业利润率为8 6% [4] 销售表现 - 2025年上半年全球销量同比下滑6%至14 64万辆 [4] - 北美地区交付量增长10%至4 36万辆，得益于产品供应增加和价格保护政策 [4] - 德国本土市场销量同比大降23%至1 60万辆，中国市场交付量同比大跌28%至2 13万辆 [4] 行业挑战 - 面临电动汽车需求低于预期和中国市场奢侈品销售疲软的困境 [4] - 美国关税政策压缩利润空间，公司称受到的打击比许多同行更严重 [4] - 电动车型Taycan销量不理想，燃油车主力车型Macan和Panamera销量分别下降21%和20% [6] 战略调整 - 效仿母公司大众汽车削减德国生产成本，德国劳动力和能源成本较高 [5] - 放弃2030年电动车占比80%的激进目标，转为"油电并行"策略 [9] - 计划推出一款全新混动车型，结合燃油发动机和电动驱动系统的优势 [9] 成本削减措施 - 生产端推进德国工厂劳动力结构调整，通过自动化升级与产能整合降低成本 [8] - 渠道端收缩部分区域市场经销商网络，开发线上平台预计每年节省数亿欧元 [8] - 研发端加大中国投入，扩建本土团队并重点开发智能座舱和辅助驾驶技术 [8] 行业趋势 - 汽车行业加速转型，电动化和智能化成为不可逆转趋势 [6] - 中国品牌电动汽车和特斯拉对传统豪华品牌带来巨大市场冲击 [6] - 豪华车企需将品牌基因与市场需求精准对接，在智能化赛道打造差异化优势 [9]

大众集团2025年上半年电动汽车交付情况 - 2025年上半年全球电池电动车(BEV)交付量达465,500辆，同比增长47%，占全球总销量的11%，高于2024年同期的7% [1] - 第二季度交付248,700辆BEV，环比增长但同比增速放缓至37.6%，欧洲市场表现突出，Q2交付189,700辆，同比增长73%，上半年欧洲累计交付347,900辆，同比增长89% [2] - 中国市场Q2交付33,400辆BEV，同比下降32.6%，美国市场上半年同比增长24.3%但Q2同比下降5.2% [3] 品牌与车型表现 - 大众乘用车品牌Q2交付97,500辆BEV(同比-2.8%)，斯柯达因Elroq e-SUV等新车型推动Q2交付46,000辆(同比+196%)，西雅特/Cupra交付19,000辆(同比+67.2%) [5] - 保时捷因电动Macan上市上半年交付15,800辆BEV(同比+235.6%)，奥迪Q2交付55,000辆(同比+34.1%) [6] - 畅销车型：ID.4/ID.5组合以84,900辆居首，ID.3(60,700辆)、Q4 e-tron(44,600辆)紧随其后，电动Macan上市半年即以25,900辆进入集团销量前十 [7] 其他业务板块与市场动态 - 商用车板块Q2交付14,800辆BEV(同比+94.2%)，Traton旗下MAN电动卡车/巴士交付量从100辆增至440辆 [5][8] - 西欧市场每交付5辆车中有1辆为纯电动，新车型推动订单量同比增长超60% [9] - 插电混动车型上半年交付192,300辆，同比增长41% [4]

电动汽车战略调整 - 公司放弃2030年推出80%全电动跑车的原定目标 将根据市场需求灵活调整电动汽车产量提升策略 [3] - 过渡阶段比预期更长 未来采取燃油车 混合动力车和电动跑车并行的平衡策略 [3] - 战略调整导致2025财年额外损失13亿欧元 并计划到2029年裁员3900人 [7] 财务与市场表现 - 2025年第一季度营业收入88.6亿欧元同比下降1.7% 销售利润7.6亿欧元同比下降40.6% 销售回报率8.6% [9] - 中国市场交付量同比下降42%至9471辆 欧洲和德国市场分别下降10%和34% 北美市场增长37% [9] - 中国消费者对西方品牌汽车兴趣减弱 美国市场因关税政策面临挑战 欧洲市场存在监管不确定性 [9][11] 产品线规划 - 将推出新SUV系列 同时配备燃油和混合动力系统 预计本十年末上市 [16] - 燃油版Macan计划2026年停产 电动版第二代Macan将继续生产 [16] - Cayenne系列将同时推出燃油版和电动版 电动版将于2024年底上市 燃油版将继续更新并搭载新V8发动机 [18] - 电动版718车型因电池供应问题推迟至2027年上市 原计划2026年推出 [20][22] - 电动版911可能推迟至2027年推出 因电池供应链问题 [24] 管理层与投资者关系 - CEO奥博姆因同时担任保时捷和大众CEO受到投资者质疑 被批评影响公司独立管理 [26] - 公司股价自2022年上市以来下跌约45% 投资者呼吁采取紧急措施应对中美市场挑战 [28] - 管理层表示双重CEO角色不会永久持续 最终决定权在非执行董事委员会 [28]

保时捷财报表现 - 2025年一季度营收88.6亿欧元，同比下降1.7%，低于市场预期的89.8亿欧元 [4] - 营业利润7.6亿欧元，同比大幅下降40.6%，不及市场预估的8.382亿欧元 [4] - 公司下调2025年业绩预测，预计全年销售回报率降至6.5%，低于此前至少10%的预期 [6] - 全年营收预期从390-400亿欧元下调至370-380亿欧元 [6] - 全年汽车EBITDA利润率预期从19%-21%下调至16.5%-18.5% [6] 股价表现 - 欧洲股市开盘后股价一度大跌超7%，收盘跌幅仍达5.2% [5] - 市值1203亿欧元，市净率0.88 [6] 中国市场表现 - 一季度在华交付量仅9471辆，同比暴跌42% [2] - 中国市场占全球销量比例从30%降至13.25% [2] - 2024年保时捷中国交付量5.69万辆，大幅下滑28% [9] - 中国从连续八年最大市场跌至第三大市场 [9] - Taycan 4纯电动车型2024年前三季度全球交付量仅1.4万辆，同比下跌50% [9] 北美市场表现 - 一季度北美交付量20698辆，同比增长37%，成为全球第一大市场 [9] - 美国成为保时捷最大销售市场，但完全依赖欧洲进口 [6] - 美国25%进口汽车关税对销量造成巨大压力 [6] 行业竞争与战略调整 - 面临比亚迪等中国本土汽车制造商的激烈竞争 [2] - 中国消费者偏好转向智能座舱、自动驾驶等技术 [9] - 极氪001 FR、小米SU7 Ultra等高性价比车型抢占50万元以上市场 [9] - 公司否认"在华停售电动汽车"和"不将小米当对手"的传闻 [9] - 计划推出全新纯电动Cayenne车型 [9] - 已更换主要董事会成员并在德国裁员以降低成本 [7] 宏观环境影响 - 美国关税政策扰乱全球汽车行业 [6] - 法拉利、梅赛德斯-奔驰等欧洲车企也在调整美国市场策略 [7] - 宏观经济形势充满挑战 [6]

京东外卖业务布局 - 京东外卖业务2023年已在河南郑州等地小范围测试 由达达负责配送 通过即时零售业务线承接品牌[5] - 刘强东2024年4月密集投入外卖业务 亲自送外卖并推动集团资源整合 一季度曾与美团王兴等互联网大佬聚餐表达外卖业务计划[6] - 美团业务团队2024年初已察觉京东入局 京东商务团队接触茶饮咖啡品牌 部分品牌利用京东报价向美团施压[6] 家电行业竞争格局 - 美的集团2024年营业总收入4091亿元同比增长9.5% 净利润385亿元同比增长14.3% 家用空调线下份额35.9%线上33.2%[8] - 格力电器2024年营业收入1892亿元同比下降7.26% 净利润322亿元同比增长10.91% 强调家用空调线上零售额份额25.40%行业第一[8] - 两家企业均引用奥维云网数据 但统计维度不同 美的采用市场份额指标 格力选用零售额份额指标[8] 新能源汽车动态 - 保时捷CEO表示可能在未来2-3年评估是否在华保留电动品牌 目前在华电动车销量占比超50%但总量较低[10] - 极越汽车大概率不会破产 集度董事会已同意重组 正与3-4家重组方沟通 前身为百度吉利合资的集度汽车[13] - 吉利控股进行重大人事调整 极氪CEO安聪慧兼任电池产业集团董事长 极氪副总裁姜军兼任集团首席座舱科学家[17] 人工智能与算力 - 阿里开源千问3模型 参数量235B仅为DeepSeek-R1三分之一 性能超越DeepSeek-R1和OpenAI-o1等模型[11] - 腾讯阿里字节跳动抢购算力资源 腾讯向字节购买价值20亿元GPU 字节去年囤积约10万个GPU模组价值约1000亿元[16] - 华为昇腾910D芯片首批样本5月到货 目标性能超越NVIDIA H100 预计2024年910B及910C出货量超80万颗[17] 互联网与科技 - Shein美国市场商品价格大幅上涨 美容健康类TOP100商品均价涨51% 部分单品涨幅达377%[23] - OpenAI承认GPT-4o存在"谄媚"问题 计划一周内修复 该问题表现为过度情感化表达和迎合用户偏好[23] - 印度拟限制中国在电子合资企业持股比例至10% 并要求必须附带技术转让条款[24] 企业战略与调整 - 比亚迪保险经纪公司拟解散 此前已通过收购易安财险获得财产保险牌照[19] - 深蓝汽车CEO表示2024年目标扭亏为盈 下半年将推出支持华为ADS 4的新产品[19] - 华为公布自动驾驶节奏规划 2025年高速L3试点商用 2027年城区L4规模商用[20]

文章核心观点 - 保时捷在华销量下滑，公司决定延长燃油车策略，或合作小鹏补齐智能化短板以应对市场困境 [1][8][19] 稳住燃油车基本盘 - 2001年长安保时捷开业，开启保时捷在华20连涨，主销产品满足中产消费升级需求 [4] - 新能源浪潮下外资豪华品牌在华份额下滑，2022 - 2024年保时捷在华交付量分别同比下降15%和28%，2024年全球交付量降3%，营收降1%，销售利润降22.7%，回报率降至14.1% [5][6] - 集团销售利润下滑因大规模产品换代，汽车业务净现金流接近2023财年高位 [7] - 2024年经销商亏本卖车，矛盾解决后公司延长产品过渡期，暂缓2030年超80%交付车辆为纯电车目标，提供三种驱动力产品组合 [8] - 稳住燃油车基本盘，核心车型911将扩充内燃机车型、发布限量版和衍生车型 [9] - 公司坚持“质大于量”战略，维持产品品质和品牌调性 [10] - 2019 - 2024年通过个性化配置服务提升单车收入，未来扩充特殊订制项目容量并推广全球 [11] - 2024年末开启销售渠道调整，至2026年底经销商数量缩至约100家，收缩三分之一 [11] - 综合多因素灵活调整，一线城市加大投资，需求低迷地区缩减门店 [12] 或引入小鹏智能化技术 - 新能源车是难题，中国市场用户消费偏好改变，智能化成购买新能源汽车关键因素，保时捷优势难建立认知 [14][15] - 公司提升本土化研发能力，2024年增设技术部门，引入本土高管李楠，纯电家族按计划发展 [17][18] - 公司利用集团资源，或引入小鹏智能化技术，追加8亿欧元投资提升灵活性、抗风险能力和效率 [19][20] - 2025财年预计销售回报率10% - 12%，营收390 - 400亿欧元 [21]

北京车展 - 比亚迪、蔚来、小鹏等车企通过新合作和新品牌提升曝光度 [2] - 零跑邀请法国汽车产业联盟主席和经销商协会会长出席展会 奇瑞邀请约300名外国媒体 现场三分之一观众来自海外 [5] - 沃尔沃、凯迪拉克等二线豪华品牌展台冷清 因展台较小且新车不多 [5] - 凯迪拉克展出两款纯电SUV 其中IQ傲歌起售价23.97万元 沃尔沃展出EX30和EM90 国产EX30起售价21万元但关注有限 [7] - 保时捷展台通过中国龙雕塑吸引关注 展出纯电动SUV Macan和中国定制款Taycan 4 [7] - 本田推出全新电动品牌"烨" 日产展示纯电动概念车Hyper Force 大众发布ID.UNYX与众 但声量不大 [9] - 蔚来与吉利旗下路特斯达成换电合作 已接入超2000座蔚来充电站 [12] - 小鹏发布MONA品牌 首款车定价10万-15万元 与滴滴合作打造A级智能电动车 [13] Meta业绩 - 一季度广告收入增长27%至356.4亿美元 亚太区增长41% [9] - 计划将今年资本支出增至350亿-400亿美元 元宇宙部门亏损38.5亿美元 [10] - 股价盘后跌16% 市值蒸发近1900亿美元 [10] 爱马仕业绩 - 一季度销售额38亿欧元 同比增长17% 全地区两位数增长 日本增速25.2% [10] - 皮革制品、成衣、珠宝和家居用品两位数增长 手表和美妆增速4.3%不及预期 [10] TikTok动态 - 美国要求字节跳动270天内出售TikTok 否则将被禁 [10] - TikTok今年已花费超700万美元游说官员 [12] - 以侵犯言论自由为由起诉 此前在蒙大拿州胜诉 [12] - 暂停TikTok Lite奖励系统以配合欧盟对成瘾性的担忧 [19][20] 其他公司动态 - 菜鸟胜诉拼多多不正当竞争案 获赔500万元 [14][15] - 香港批准6只加密货币现货ETF 4月30日上市 内地投资者不可参与 [16] - 碧桂园获债权人同意延期付息至9月 [17] - 币安创始人赵长鹏获行业声援 161封请愿信申请从宽处理 [18] - Prada一季度销售额12.7亿美元增16% Miu Miu增长89% [21] - 桥水和ARK基金遭遇客户撤资 ARK规模缩水三成至111亿美元 [22] - SK海力士一季度收入翻倍至12.4万亿韩元 计划投资20万亿韩元建新厂 [23]